Le thème sous-jacent de la série télévisée "Shark Tank" est que les Sharks ou les entrepreneurs convainquent décidément l'autre côté d'accepter leur évaluation de l'affaire et de négocier un accord basé sur il. Les entrepreneurs ont tendance à afficher des valorisations élevées, tandis que les Sharks affichent des valorisations plus faibles. La façon dont les entrepreneurs et les Sharks évaluent les entreprises varie probablement, mais une bonne évaluation d'une entreprise tient compte de la valeur actuelle, de la valeur future, de la valeur des sociétés similaires et du risque.

Évaluation sectorielle du marché actuel

Cette méthode est basée sur la comparaison de l'activité de l'entrepreneur avec des sociétés et des secteurs similaires cotés en bourse ou des ratios financiers moyens du secteur. Chaque secteur et industrie a des mesures financières faciles à trouver. Une valeur de capitalisation boursière est calculée en fonction des actions en circulation et du cours de l'action. Des mesures financières communes, y compris le rapport prix-équité (P / E), les prix / ventes (P / S), le bénéfice par action (BPA), les ventes et le taux de croissance du revenu peuvent être utiles pour déterminer une évaluation viable.

Par exemple, si un entrepreneur lance une marque de vêtements avec des ventes annuelles de 1 million de dollars avec 100 000 $ de bénéfices, l'entrepreneur peut appliquer les paramètres du secteur de l'habillement au détail en utilisant le SPDR S & P 500 FNB de détail (NYSEARCA: XRT

XRTSPDR S & P Retail40 .03 + 38% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) pour déterminer que le secteur a un P / E moyen de 14. 75. À 14. 75 fois les bénéfices, cela valoriserait l'entreprise à 1 $. 475 millions. Sur la base de cette évaluation, il peut justifier la transaction pour une participation de 13,5% dans l'entreprise pour un investissement de 200 000 dollars des Sharks. Ce serait basé sur l'évaluation actuelle.

Évaluation du marché futur

L'entrepreneur peut prévoir une croissance annuelle des bénéfices de 100% pour les trois prochaines années, ce qui n'est pas difficile avec de petits nombres. Il chiffre que 400 000 $ de revenu net dans la troisième année à la rémunération de 14. 75x avant de mettre l'évaluation future à 5 $. 9 millions. Basé sur l'évaluation future, l'entrepreneur pourrait offrir l'affaire à une participation de 3. 3% pour 200 000 $ initialement. Après avoir été raillé par les Sharks, il pourrait appliquer une réduction généreuse - comptant maintenant vaut plus que de l'argent plus tard - et il pourrait augmenter la participation à 6. 6% pour les 200 000 $.

Évaluation par les pairs > Les Sharks pourraient contrer l'utilisation d'un ratio P / S avec un exemple réel comme The Gap Inc. (NYSE: GPS

GPSGap Inc26 23-0 57%

Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui a un ratio P / S de 0,65. L'application du même ratio aux ventes annuelles de 1 million de dollars placerait une évaluation actuelle sur la petite entreprise à 650 000 dollars. Les Sharks peuvent alors appliquer les trois … au taux de croissance annuel des BPA du secteur sur cinq ans de 11.94% pour obtenir un revenu de 135 820 $ en trois ans. Le Shark pourrait alors appliquer le P / E avant pour The Gap of 12. 21 pour obtenir un dollar. 658 millions d'évaluation future. Selon cette évaluation, un investissement de 200 000 $ équivaudrait à une participation de 12,6% dans l'entreprise. Pommes et oranges Les requins rappellent aux entrepreneurs qu'ils ne peuvent appliquer les mêmes paramètres d'évaluation en fonction de la valeur des sociétés cotées en bourse. Il existe des distinctions massives entre une petite entreprise et une entreprise publique. The Gap est un détaillant établi avec plus de 3 200 magasins dans le monde entier, tandis que la petite entreprise peut avoir seulement quelques endroits. Alors que le taux de croissance est à juste titre plus élevé pour la petite entreprise, le risque est beaucoup plus important en raison du risque d'échec et du risque de liquidité en termes de stratégie de sortie. Les actions de sociétés cotées en bourse peuvent être liquidées sur le marché boursier en quelques secondes, ce qui est impossible avec des participations dans une petite entreprise privée.

Évaluation ajustée au risque

Le manque de liquidité entraîne un risque accru pour les Requins, ce qui implique d'appliquer une actualisation ajustée au risque pour que la récompense en vaille la peine. Sur la base de ce facteur, les Sharks ont beaucoup plus de marge de manœuvre pour baser leurs offres sur une valorisation actualisée ajustée au risque.

Par exemple, l'application d'une décote ajustée au risque de 50% porterait l'enjeu à 25. 2% pour l'investissement de 200 000 $. Les requins peuvent également appliquer les éléments intangibles qu'ils apportent à la table pour permettre une réduction encore plus importante, ce qui pourrait faire monter la participation à 50% pour l'investissement de 200 000 $. Pour contrer le retour en force des entrepreneurs qui ont renoncé à une part trop importante de leur entreprise, les Sharks font valoir que leur leadership, leurs contacts, leur réputation et leurs conseils contribuent à construire une plus grande part du gâteau. Il serait préférable de posséder 50% d'une société de 10 millions de dollars, comparativement à 80% d'une société de 1 million de dollars.