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En finance d'entreprise, la valeur temps de l'argent joue un rôle crucial dans l'évaluation de la rentabilité attendue d'un projet. Étant donné que la valeur d'un dollar gagné aujourd'hui est supérieure à sa valeur lorsqu'il est gagné dans un an, les entreprises actualisent la valeur des revenus futurs lors du calcul du retour sur investissement estimé d'un projet. Deux des outils de budgétisation des immobilisations les plus couramment utilisés qui utilisent les flux de trésorerie actualisés sont la valeur actuelle nette (VAN) et le taux de rendement interne.

Pour tous les projets poursuivis par les entreprises, ils déterminent un taux de rendement minimum acceptable, appelé «hurdle rate», qui est utilisé pour actualiser les flux de trésorerie futurs dans le calcul de la VAN. Les entreprises utilisent souvent le coût moyen pondéré du capital, ou WACC, comme le taux de rendement minimal dans la budgétisation des immobilisations, car il représente le coût moyen de chaque dollar utilisé pour financer le projet. Les projets présentant les valeurs de VAN les plus élevées sont généralement poursuivis parce qu'ils sont susceptibles de générer un revenu qui dépasse de loin le coût du capital. Inversement, un projet avec une VAN négative devrait être rejeté, car le coût du financement dépasse la valeur actuelle de ses rendements.

Le TRI est le taux d'actualisation auquel la VAN d'un projet donné est égale à zéro. Cela signifie que les revenus totaux actualisés sont exactement égaux à la mise de fonds initiale. Si le TRI d'un projet dépasse le taux de rendement minimal de l'entreprise ou WACC, le projet est rentable.

Par exemple, supposons qu'un projet nécessite un investissement initial de 15 000 $ et génère des revenus de 3 000 $, 12 500 $ et 15 000 $ au cours des trois prochaines années, respectivement. Le WACC de l'entreprise est de 8%. En utilisant le coût moyen du capital comme taux de rendement minimal, la VAN de ce projet est de (3 000 $ / ((1 + 0. 08) * 1)) + (12 500 $ / (1 + 0. 08) * 2)) + (15 000 $ / ((1 + 0. 08) * 3)) - 15 000 $ ou 10 402 $. Une VAN aussi forte indique qu'il s'agit d'un projet très rentable qui devrait être poursuivi. En outre, le calcul IRR donne un taux de 35. 7%. La rentabilité de ce projet est confirmée car le TRI dépasse de loin le taux de rendement minimal.