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Les taux d'intérêt incitent les épargnants et les prêteurs à assumer le risque, allouer les ressources dans le temps et affecter le coût du capital entrepreneurial. En ce qui concerne l'aversion pour le risque, les taux d'intérêt sont une forme de communication, mais pas la seule, entre ceux qui pourraient présenter un risque et ceux qui pourraient l'accepter.

Les taux d'intérêt et l'aversion au risque n'interagissent pas comme un mécanisme à sens unique. L'aversion au risque a une incidence sur les taux d'intérêt en vigueur sur le marché et les taux d'intérêt influent sur le degré de risque supposé sur le marché. En statistique, cela s'appelle l'endogénéité; les deux variables sont dépendantes.

Les taux d'intérêt en tant que signal

Imaginez un taux de rendement extrêmement faible sur les bons du Trésor sans risque. Cela indique une forte demande pour les actifs à faible risque; le public investisseur général ne se sent pas très confiant quant à l'état de l'économie.

Les taux de rendement, que ce soit les rendements obligataires ou les taux d'intérêt sur les prêts, tendent les uns vers les autres sur un marché libre. Des taux de rendement dissemblables offrent des opportunités d'arbitrage. Le taux d'intérêt sur les comptes de dépôt et les prêts bancaires a tendance à baisser à mesure que les rendements des bons du Trésor diminuent. En termes de coûts d'opportunité, il devient relativement plus risqué de détenir de l'argent en équivalents de trésorerie et relativement moins risqué d'emprunter de l'argent.

Réagir aux taux d'intérêt

À mesure que les taux de rendement diminuent, même les investisseurs averses au risque pourraient devoir assumer plus de risques. Par exemple, un certificat de dépôt payant 1, 5% d'intérêt pourrait ne pas être suffisant pour les épargnants si l'inflation est supérieure au taux de rendement du CD. Beaucoup d'épargnants cherchent ailleurs pour gagner suffisamment d'argent, en assumant souvent plus de risques qu'ils n'en auraient autrement.

Même si le profil de risque psychologique ne change pas, l'aversion au risque démontrée sur le marché est sensible aux fluctuations des taux d'intérêt.

Taux d'intérêt et politique monétaire

Tout cela est assorti d'une mise en garde: la politique monétaire à la banque centrale. La capacité des taux d'intérêt à influer sur le risque démontré sur le marché ne changera pas lorsque la Fed les manipulera artificiellement, mais la capacité des taux d'intérêt à refléter fidèlement l'aversion au risque sera réduite.