Bob Farrell était à la tête de Merrill Lynch Research pendant des décennies et, pendant cette période, il s'est imposé comme l'un des premiers analystes du marché à Wall Street. Ses idées sur l'analyse technique et les tendances générales du marché ont ensuite été canonisées comme «10 règles du marché à retenir» et ont été largement distribuées depuis. Jetons un coup d'œil à ces règles intemporelles et comment elles peuvent vous aider à obtenir de meilleurs rendements.

Non. 1. Les marchés ont tendance à revenir à la moyenne au fil du temps. En termes simples, cela signifie que les périodes de folie du marché ne durent jamais éternellement. Qu'il s'agisse d'optimisme extrême ou de pessimisme, les marchés finissent par revenir à des niveaux de valorisation à long terme plus sains. Pour les investisseurs individuels, la leçon est claire: faites un plan et respectez-le. Ne soyez pas jeté par le fracas quotidien et la tourmente du marché. (Vous pouvez en apprendre plus sur le comportement des actions dans Forces qui font bouger les cours boursiers .)

Non. 2. Les excès dans une direction conduiront à un excès opposé dans l'autre sens. À l'image d'une automobile déviante conduite par un jeune inexpérimenté, il faut s'attendre à une surcorrection lorsque les marchés vont trop loin. La peur cède la place à la cupidité, qui cède la place à la peur. Les investisseurs avertis s'en méfieront et posséderont la patience et le savoir-faire nécessaires pour prendre des mesures mesurées afin de protéger leur capital. (En savoir plus sur la peur et un présage qui prédit des corrections pointues dans Soyez au courant des Hindenburg et lorsque la peur et l'avidité prennent le dessus .)

Non. 3. Il n'y a pas de nouvelles époques, donc les excès ne sont jamais permanents. La tendance, même parmi les investisseurs les plus performants, est de croire que lorsque les choses avancent en leur faveur, les profits sont illimités et les tours peuvent être construites au ciel. Hélas, comme dans l'histoire de la Tour de Babel, ce n'est pas le cas. Comme l'indiquent les deux premières règles, les marchés reviennent à la moyenne. Les profits doivent être pris pendant qu'ils sont encore des bénéfices, de peur que tout soit perdu! (Pour en savoir plus sur les statistiques, voir Cinq statistiques qui présentent le risque .)

Non. 4. Les marchés exponentiels à croissance ou à baisse rapide vont généralement plus loin que vous ne le pensez, mais ils ne corrigent pas en allant de travers. Le gros argent sait tenir le coup pendant qu'un mouvement très rentable est en cours (comme le dit le trader en disant "que les profits courent") et rester patiemment en liquide sous l'emprise d'une panique de marché ("ne pas tenter d'attraper un couteau qui tombe "). En outre, ces types de marchés en forte évolution ont tendance à corriger de façon tout aussi nette, empêchant les investisseurs d'envisager leur prochain mouvement dans la tranquillité. La leçon: être décisif dans le commerce des marchés en évolution rapide. Et placez toujours des arrêts sur vos métiers pour éviter les réactions émotionnelles. (Vous pouvez en savoir plus sur l'utilisation d'ordres à cours limité pour vous protéger contre vous-même à Une méthode logique de placement d'arrêt .)

Non. 5. Le public achète le plus en haut et le moins en bas. C'est la triste vérité de John Q. Investor. Il est incurablement impressionnable - et innocent pour démarrer. Il lit les journaux, regarde les programmes du marché à la télévision et croit ce qu'il a dit. Malheureusement, au moment où la presse financière s'est mise à rapporter un mouvement de prix en hausse ou en baisse, le mouvement est terminé et une réversion est généralement en cours: précisément le moment où Johnny Q. décide d'acheter (en haut) ou vendre (en bas). (En savoir plus sur les nouvelles boursières dans Mad Money … Mad Market? )

La nécessité d'être anticonformiste est soulignée par la règle n ° 5. La pensée indépendante surpassera toujours la mentalité de troupeau. (Pour en savoir plus sur l'investissement à contre-courant, voir Acheter quand il y a du sang dans les rues .)

Non. 6. La peur et la cupidité sont plus fortes que la résolution à long terme. L'émotion humaine de base est peut-être le plus grand ennemi de l'investissement réussi. En revanche, une approche disciplinée de la négociation - que vous soyez un investisseur à long terme ou un day trader - est absolument essentielle aux bénéfices. Vous devez avoir un plan de trading avec chaque trade. Vous devez savoir exactement à quel niveau vous êtes un vendeur de votre stock - à la hausse et à la baisse. Mieux encore, placez des arrêts à chaque ordre d'achat, car une fois que le marché commence à bouger, le monde devient un endroit très différent. (Pour continuer à lire sur ce sujet, voir Buying Fear , La neuroéconomie et la science de la peur d'investissement et Maîtrisez vos mentalités commerciales .)

Il est beaucoup plus difficile de savoir quand se retirer d'un métier que de savoir quand y entrer. Savoir quand prendre un profit ou réduire une perte est très facile à comprendre dans l'abstrait, mais quand vous Si vous détenez une sécurité qui bouge rapidement, la peur et la cupidité agiront rapidement pour vous séparer de la réalité - et de votre argent.

Non. 7. Les marchés sont les plus forts quand ils sont larges et faibles quand ils se rétrécissent à une poignée de noms de premier ordre. De nombreux investisseurs sont «obsédés par le Dow», suivis d'une concentration semblable à celle de la transe à chaque zig et zag de cette moyenne du marché. Et bien qu'il y ait beaucoup à gagner à se concentrer sur les moyennes populaires, la force d'un mouvement de marché est déterminée par la force sous-jacente du marché dans son ensemble. Les moyennes plus larges offrent une meilleure prise sur la force du marché. Au lieu de cela, envisager de regarder le Wilshire 5000 ou certains des indices Russell pour obtenir une meilleure appréciation de la santé de tout mouvement du marché. (Découvrez les index les plus importants de notre tutoriel sur Index Investing .)

Non. 8. Les marchés baissiers ont trois phases - forte baisse, rebond réfléchi et une tendance baissière fondamentale prolongée. Les techniciens du marché trouvent des tendances communes dans l'action sur le marché haussier et baissier. Le modèle typique de l'ours, tel que décrit ici, implique une vente massive, un «rallye de la meute» et un morcellement final et tortueux à des niveaux où les évaluations sont plus raisonnables; un état général de dépression prévaut en ce qui concerne les investissements en général. (Découvrez comment votre portefeuille devrait évoluer dans les mauvais moments à Adapt To A Bear Market .

Non. 9. Lorsque tous les experts et les prévisions seront d'accord, il se passera quelque chose d'autre. Ce n'est pas de la magie. Quand tout le monde qui veut acheter a acheté, il n'y a plus d'acheteurs. À ce stade, le marché doit baisser et vice versa.

Non. 10. Les marchés haussiers sont plus amusants que les marchés baissiers. Ceci est vrai pour la plupart des investisseurs - sauf si vous êtes un vendeur à découvert. (Si vous voulez profiter des marchés baissiers en vendant à découvert, consultez notre Tutoriel sur la vente à découvert .

Conclusion Beaucoup d'investisseurs ne voient pas la forêt pour les arbres et perdent de l'argent ) inutilement. Les règles énumérées ci-dessus devraient aider les investisseurs à s'orienter davantage vers les vicissitudes du marché.