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Les traders passent d'un contrat à terme à l'autre pour passer d'un contrat de premier mois proche de l'échéance à un autre dans un autre mois. Les contrats à terme ont des dates d'expiration par opposition aux stocks qui se négocient à perpétuité. Ils sont reportés sur un mois différent afin d'éviter les coûts et obligations associés au règlement des contrats. Les contrats à terme sont le plus souvent réglés par règlement physique ou règlement en espèces.

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Règlement physique

Les produits non financiers tels que les céréales, le bétail et les métaux précieux utilisent le plus souvent un règlement physique. À l'expiration du contrat à terme, la chambre de compensation correspond au titulaire d'un contrat à long terme contre le détenteur d'une position à découvert. La position courte livre l'actif sous-jacent à la position longue. Le détenteur de la position longue doit placer la totalité de la valeur du contrat auprès de la chambre de compensation pour prendre livraison de l'actif. C'est assez coûteux. Par exemple, un contrat de maïs avec 5 000 boisseaux coûte 25 000 $ à 5 $. 00 le boisseau. En outre, il y a des frais de livraison et de stockage. Ainsi, la plupart des commerçants veulent éviter la livraison physique et rouler leurs positions avant l'expiration pour l'éviter.

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Règlement en espèces

De nombreux contrats à terme financiers, tels que les contrats E-mini populaires, sont réglés en espèces à l'échéance. Cela signifie que le dernier jour de négociation, la valeur du contrat est évaluée sur le marché et le compte du trader est débité ou crédité selon qu'il y a un profit ou une perte. Les grands traders roulent habituellement leurs positions avant l'expiration pour maintenir la même exposition au marché. Certains traders peuvent tenter de profiter des anomalies de prix durant ces périodes de roulement.

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