Il existe plusieurs façons d'investir en Chine, y compris les fonds négociés en bourse (FNB). Le SPDR S & P Chine (GXC GXCSPDR S & P Chine107 99 + 1 33% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et iShares China Large Cap (FXI FXIiSh Chine Lg-Cp46 45 + 0. 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) sont deux ETF similaires pour de nombreuses raisons. Mais il y a aussi des différences subtiles. (Pour en savoir plus, voir: Les marchés émergents et la voie du profit: les FNB chinois ).

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Conte de la bande

Date de lancement:

GXC: 19 mars 2007

FXI: 5 octobre 2004

Rendement depuis le lancement:

GXC: 46 94%

FXI: 139. 46%

Ratios de dépenses:

GXC: 0. 59%

FXI: 0. 74%

Rendement annuel du dividende:

GXC: 1. 81%

FXI: 1. 75%

Chiffre d'affaires annuel:

GXC: 10. 00%

FXI: 17. 00%

GXC suit l'indice SMI de S & P China, tandis que FXI suit l'indice FTSE China 50, qui comprend les 50 plus grandes actions chinoises cotées à la bourse de Hong Kong. Cela pourrait rendre ces deux ETFs très différents, mais ils sont en réalité plus semblables que différents. (Pour en savoir plus, voir: China ETFs: Entrez en Chine à maturité ).

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Par exemple, les deux plus grands secteurs représentés dans GXC sont les services financiers (24,7%) et la technologie (22,3%). Les allocations sectorielles les plus importantes pour FXI sont les services financiers (43,36%), les services de communication (14,7%), la technologie (13,33%) et l'énergie (12,7%). Bien qu'ils ne soient pas des corrélations exactes, ils sont similaires. La plus grande similarité est que la participation la plus importante pour chacun est Tencent Holdings (TCTZF). Pour GXC, Tencent représente 7. 74% des actifs et pour FXI, 9. 14%. Cela étant, il est important de jeter un coup d'œil à Tencent, quel que soit l'ETF que vous envisagez.

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Coup d'œil sur Tencent

Tencent est une société de portefeuille qui fournit des services Internet et mobiles à valeur ajoutée, des services de publicité en ligne et des services de transactions de commerce électronique. Il se négocie actuellement à 38 fois les bénéfices et quatre fois les bénéfices à terme. Au cours des 12 derniers mois, il a eu une marge bénéficiaire de 29. 18%, un rendement des capitaux propres de 33. 88%, un ratio d'endettement de 0. 45 et a généré 4 $. 67 milliards de cash-flow opérationnel. Au cours du dernier trimestre, le chiffre d'affaires et le bénéfice net ont augmenté respectivement de 27,50% et de 46,30% d'une année sur l'autre. (Pour plus d'informations, voir: Chinese Sector Investing with ETFs ).

Tandis que le stock de Tencent a souffert récemment, il s'est apprécié de 264. 90% au cours des trois dernières années. La récente chute a probablement plus à voir avec les nouvelles économiques en provenance de Chine que l'entreprise elle-même, et joue sur les risques associés à l'investissement dans GXC et / ou FXI.

Préoccupations économiques

Depuis 1979, la Chine a enregistré en moyenne une croissance du produit intérieur brut (PIB) de près de 10%, ce qui se traduit par de meilleures conditions de vie et une augmentation des dépenses de consommation.C'est un cycle vertueux. Malheureusement, la croissance pour 2014 devrait être de 7,5%. C'est toujours une croissance effrénée, mais ce n'est pas au même rythme que cela a été. Pire encore, les chuchotements du gouvernement chinois portent à croire que l'économie connaîtra une croissance de 7% l'an prochain par rapport à une prévision de 7,3%. Encore une fois, ce sont encore de bons chiffres, mais la direction joue un rôle majeur quand il s'agit de la perception des investisseurs. (Pour en savoir plus, voir: Le PIB de la Chine examiné: une poussée du secteur des services ).

Une autre source de préoccupation est que le cuivre est récemment tombé à son plus bas niveau en quatre ans et demi. Cela pourrait être encore un autre signe que la croissance ralentit en Chine. Pendant ce temps, la liquidité se resserre en Chine, une décision responsable pour le long terme, mais elle ne stimule pas la confiance des entreprises et des consommateurs.

The Bottom Line

GXC et FXI ont été des placements à long terme de qualité offrant une exposition à la Chine. Un rendement décent et une bonne manoeuvrabilité avec les participations sont tous deux positifs. Mais ces aspects positifs ne signifieront pas grand-chose si l'économie chinoise ralentit. Alors qu'un rebond est possible, il est imprudent de lutter contre la tendance. (Pour en savoir plus, voir: China ETF évolue avec le marché ).

Dan Moskowitz ne possède aucune action dans GXC ou FXI.