Les investisseurs sont généralement enclins à acheter des actions ou des obligations, mais rarement à faire un choix entre les deux. Après avoir trouvé une entreprise qui ressemble à un bon investisseur et à connaître l'entreprise et les finances, les investisseurs devraient choisir le type d'investissement à réaliser. Les actions sont des placements dans lesquels l'investisseur prend une participation dans la société. Les obligations permettent aux investisseurs de prêter de l'argent à la société et de recevoir des intérêts. Jetons un coup d'oeil à la façon dont ces investissements très différents sont affectés par des événements d'entreprise.
Actions Les actionnaires possèdent une part de la société dans laquelle ils sont investis. Les actions sont négociées sur une bourse et les prix sont fixés par le marché. Les cours des actions sont généralement déterminés par les résultats financiers, les nouvelles des sociétés et les fondamentaux de l'industrie. Ils sont généralement évalués sur une base "multiple". Les investisseurs en actions investissent généralement dans des sociétés qui, selon eux, ont des perspectives de croissance supérieures et sont sous-évaluées par le marché. Alors que le marché fixe les prix et qu'aucun actionnaire ne devrait pouvoir influencer les prix, les actionnaires ont un moyen d'influencer les décisions de la direction et de l'entreprise par le vote par procuration. Les actionnaires ne reçoivent un «paiement» pour leur investissement que lorsque le prix de l'action augmente ou que les dividendes sont payés. (Pour en savoir plus, consultez Ce que signifie un stock signifie .)

Obligations Les détenteurs d'obligations diffèrent des actionnaires parce qu'ils n'ont aucune participation dans la société. Au lieu de cela, les porteurs d'obligations prêtent essentiellement de l'argent d'une société en vertu d'un ensemble de règles / objectifs (covenants) que l'entreprise doit suivre pour maintenir une bonne réputation auprès du détenteur d'obligations. Une fois l'obligation arrivée à échéance, les porteurs d'obligations reçoivent le principal investissement de la société. En attendant, ils reçoivent des coupons, ou des intérêts, sur les obligations (généralement deux fois par an).

Les obligations sont négociées sur le marché obligataire et les prix sont fixés par le marché en fonction des fondamentaux financiers de la société émettant les obligations (notamment la solidité du bilan d'une société et la capacité de l'entreprise payer ses obligations). Les obligations ont un rapport inverse entre le prix et le rendement, de sorte que les obligations se vendent à un prix plus élevé lorsqu'elles sont moins risquées (ce qui signifie que le coupon est faible) et à un escompte lorsque le risque est plus élevé. Le principal ne dévie pas et est donc appelé la valeur nominale, mais le coupon et le prix changent en fonction de la force financière perçue et des attentes des investisseurs à l'égard de la société.

Les obligations sont notées par les agences de notation (Standard & Poor's, Moody's, Fitch) en fonction de leurs caractéristiques. Lorsque l'un de ces organismes modifie sa note, les prix du marché fluctuent. Par conséquent, les obligations sont également sujettes à la spéculation sur le marché des changements de notation.Les obligations de bonne qualité sont généralement considérées comme à l'abri d'une défaillance financière, tandis que les obligations à rendement élevé sont beaucoup plus risquées. (Pour en savoir plus, consultez notre Tutoriel de base des obligations .)

Investissement en actions ou en obligations? Les entreprises sont confrontées à de nombreuses décisions qui affectent les investisseurs. L'un des plus grands conflits entre les investisseurs et les entreprises est que ce qui est bon pour une partie prenante peut ne pas être bon pour l'autre. Jetons un coup d'œil à certaines situations qui pourraient profiter ou nuire aux positions des détenteurs d'actions et d'obligations.

Situation 1: Une entreprise emprunte de l'argent pour augmenter Lorsqu'une entreprise emprunte de l'argent, le bénéfice par action (BPA) des actionnaires est négativement affecté par l'intérêt que l'entreprise devra payer sur les fonds empruntés. Cependant, les fonds empruntés ne diluent pas les avoirs des actionnaires en augmentant le nombre d'actions en circulation et pourraient tirer parti de l'augmentation des produits tirés des ventes découlant de l'expansion. D'autre part, les détenteurs d'obligations peuvent être confrontés à une baisse de la valeur de leur investissement, car le risque perçu de l'entreprise augmente en raison de l'endettement accru. Le risque augmente, en partie, parce que la dette pourrait rendre plus difficile pour l'entreprise de payer ses obligations aux détenteurs d'obligations. Par conséquent, dans un scénario typique, les cours des actions seront moins touchés que les obligations lorsqu'une entreprise emprunte de l'argent.

Situation 2: Une entreprise rachète des actions Lorsqu'une entreprise annonce un rachat d'actions, les actionnaires sont généralement satisfaits de cette annonce. En effet, les rachats d'actions réduisent les actions en circulation, de sorte que le bénéfice est réparti entre moins d'actions, ce qui se traduit par un BPA plus élevé pour chaque action et, en général, un cours plus élevé. D'autre part, les détenteurs d'obligations ne sont généralement pas satisfaits de ce type d'annonce, car cela réduit les liquidités de l'entreprise et réduit l'attrait du bilan. Par conséquent, dans un scénario typique, les cours des actions réagiront généralement plus positivement que les prix des obligations. (Pour plus d'informations sur le moment où un rachat bénéficiera aux investisseurs, voir 6 Scénarios de rachat d'actions .)

Situation 3: Une entreprise déclare faillite Lorsqu'une entreprise déclare faillite, tombe précipitamment. Les obligations de la société sont également confrontées à une liquidation, bien que la mesure dans laquelle cela se produit dépend de la situation. La différence dans le degré de réaction négative entre les actions et les obligations est que les actionnaires sont la priorité la plus basse dans la liste des parties prenantes dans une entreprise. Les détenteurs d'obligations ont une priorité plus élevée et, selon la catégorie d'investissement obligataire (garantie subordonnée junior), reçoivent un pourcentage plus élevé de fonds investis. Par conséquent, dans cette situation, les prix des obligations résisteront généralement mieux que les cours des actions. (En savoir plus sur la faillite d'une entreprise dans Un aperçu de la faillite d'entreprise .)

Situation 4: Une société augmente son dividende Lorsqu'une entreprise augmente son dividende, les actionnaires reçoivent un paiement plus élevé. D'un autre côté, les obligations subissent des pressions lorsque l'entreprise réduit ses liquidités, car cela pourrait nuire à sa capacité de payer les porteurs d'obligations.En conséquence, les actions réagissent généralement favorablement à cette annonce alors que les obligations peuvent réagir négativement. (Pour en savoir plus, voir Faits sur les dividendes que vous ne connaissez pas .)

Situation 5: Une société augmente sa marge de crédit Lorsqu'une entreprise augmente sa marge de crédit, les actions sont généralement épargnées. Au mieux, les actions peuvent réagir positivement car la société n'essaiera pas d'émettre de nouvelles actions et de diluer les actionnaires actuels. Cependant, les obligations peuvent réagir négativement parce que cela pourrait être un signe qu'une société augmente ses fonds empruntés. Cependant, s'il y a une compression des liquidités à court terme, cela peut signifier que l'entreprise peut satisfaire à des obligations à court terme, ce qui est positif pour les détenteurs d'obligations.

Conclusion
Tout investissement potentiel devrait être basé sur les fondamentaux d'une entreprise tout en tenant compte de la probabilité potentielle de situations ou de scénarios variés pouvant affecter l'investisseur. Après avoir trouvé une entreprise qui répond à vos critères d'investissement, une décision d'investir dans l'obligation ou le stock doit être prise. L'examen continu de l'investissement à la lumière des changements fondés sur les décisions de l'entreprise est une composante nécessaire de toute stratégie d'investissement. (Pour en savoir plus, voir Obligations d'entreprise: Introduction au risque de crédit .)