Les titres à bêta élevé peuvent potentiellement générer des rendements supérieurs à ceux de leurs homologues à bêta inférieur. Ces récompenses potentielles s'accompagnent d'un risque plus élevé, et les investisseurs peuvent tirer profit de la connaissance de ces risques. De plus, les investisseurs qui recherchent un revenu, qui travaillent avec des horizons de placement à court terme ou qui deviennent nerveux à cause de la volatilité à court terme devraient porter une attention particulière aux risques liés aux actions à haut bêta. Les investisseurs qui recherchent des horizons de placement plus longs peuvent trouver ces titres particulièrement attrayants, car ils sont capables de résister aux fluctuations des marchés haussiers et baissiers.

Principes de base de la version bêta

Le bêta d'une action mesure son degré de volatilité par rapport à l'ensemble du marché. Par définition, le marché a un bêta d'un. Par conséquent, un stock avec ce bêta est tout aussi volatil que le reste du marché. Les actions dont le bêta est supérieur à un sont plus volatiles que le marché. Bien qu'ils comportent un plus grand risque, ils offrent également des rendements potentiels plus élevés. En revanche, les actions ayant un bêta inférieur à un sont moins volatiles que le marché. Bien qu'ils soient considérés comme moins risqués, ils offrent également des rendements potentiels inférieurs.

Rendements ajustés au risque

Le bêta peut être un outil précieux pour constituer des portefeuilles, car il mesure la volatilité. Les investisseurs peuvent également utiliser le bêta pour mesurer les rendements ajustés au risque, ce qui permet d'obtenir une représentation plus précise du rendement du portefeuille.

Si une action particulière se porte bien, cette performance pourrait être le résultat d'une sélection de titres efficace. Cependant, il pourrait aussi provenir de l'investisseur assumant un plus grand risque. Bien que prendre des risques supplémentaires peut produire des rendements élevés dans certains cas, il peut également générer des pertes importantes dans d'autres. La tolérance au risque est une variable cruciale à considérer lors de l'évaluation des stocks à bêta élevé.

Risques supplémentaires sur les marchés haussiers et baissiers

Les actions à bêta élevé sous-performent souvent lorsque les marchés dans leur ensemble sont orientés à la baisse. Un exemple parfait de cette tendance vient de la crise financière, les titres à bêta élevé ayant connu des pertes plus marquées que leurs homologues à bêta inférieur. D'un autre côté, les actions à bêta élevé surperforment souvent pendant les rallyes du marché.

En raison de ces tendances, les investisseurs utilisant des échéanciers courts pourraient trouver désagréables les actions à bêta élevé, car ils risquent de subir de lourdes pertes pendant les replis boursiers sans avoir la possibilité de récupérer leurs gains. Toutefois, les investisseurs qui envisagent des périodes à long terme pourraient estimer qu'il est plus facile d'assumer le risque additionnel de titres à bêta élevé, étant donné que ce délai leur permet de traverser plusieurs marchés haussiers et des marchés baissiers.

Risque psychologique

Les investisseurs peuvent s'exposer à des risques plus élevés en achetant des titres à bêta élevé.Dans un monde idéal, les investisseurs peuvent être parfaitement rationnels et s'abstenir de prendre des décisions basées sur les émotions. Cependant, l'expérience de hauts et de bas liés à la fluctuation des valeurs boursières peut les amener à prendre des décisions imprudentes.

Risques pour les investisseurs à revenu

Les investisseurs qui recherchent un revenu de leur portefeuille pourraient trouver l'arbitrage risque-récompense associé aux titres à bêta élevé peu attrayant. La volatilité de ces titres pourrait mettre en péril leurs flux de revenus, ce qui pourrait poser problème à toute personne qui en dépend, en particulier aux investisseurs retraités.

De nombreuses actions à bêta élevé représentent des sociétés qui n'ont pas de capitalisation boursière particulièrement élevée, ce qui pourrait les rendre moins susceptibles de verser des dividendes en premier lieu. Généralement, les entreprises qui fournissent ces paiements fixes sont plus grandes et plus établies. Toutefois, si les investisseurs rencontrent des titres à bêta élevé qui procurent des dividendes attrayants, ils devraient garder à l'esprit que ces titres pourraient ne pas fournir un revenu fiable.

Risques propres à l'industrie

Certaines branches d'activité ont tendance à détenir des titres à bêta élevé plus que d'autres, et les investisseurs peuvent tirer avantage de savoir quels secteurs sont les plus susceptibles de subir la volatilité. Par exemple, les stocks de technologie ont fortement augmenté au cours des années 1990. L'indice composite NASDAQ, qui contenait de nombreux titres technologiques, a bondi de plus de 1 000% entre le 16 mars 1990 et le 10 mars 2000, passant d'environ 440 à un sommet inter-jour de 5 132. 52. Toutefois, l'indice Le secteur de l'énergie a également connu de sérieux vents contraires en 2014 et en 2015, alors que les prix du pétrole ont chuté de 70% par rapport à leur niveau de juin 2014. Confrontées à des pertes de revenus, de nombreuses entreprises industrielles ont soit réduit leurs coûts de manière agressive, soit subi des pressions sur leurs marges. Dans certains cas, ils ont déclaré faillite et fermé leurs portes.

L'habillement est un autre secteur où la dynamique du marché peut changer rapidement. Pour cette raison, les actions de l'industrie pourraient connaître une volatilité importante. Michael Kors Holdings Ltd. (NYSE: KORS

KORSMichael Kors Holdings Limited 54. 62 + 14. 70% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui a créé la marque Michael Kors, a connu une forte croissance et rapidement augmenté en pertinence. Cependant, des fissures ont commencé à apparaître dans le succès de l'entreprise quand elle est entrée début 2015 avec des stocks nettement plus élevés. Le 27 mai 2015, la société a annoncé une forte baisse des ventes des magasins comparables au cours du dernier trimestre fiscal. Au 29 mai 2015, KORS se négociait à 46 $. 50 par action, en baisse de 74 $. 78 par action le 2 janvier 2015. Les ventes des magasins comparables de Michael Kors ont chuté au cours des deux prochains trimestres, la marque peinant à faire face à la popularité croissante des petits sacs à main. Les actions de la société ont continué de se déprécier pendant le reste de l'année, fluctuant en grande partie entre 40 et 50 dollars par action. Ces actions ont fait un retour en février 2016, dépassant 55 $ par action après que l'entreprise se soit diversifiée en ajoutant des lunettes de soleil et des montres à sa gamme de produits.Michael Kors a montré d'autres signes de succès en avril 2016, lorsque la banque d'investissement Piper Jaffray a revalorisé le titre de l'entreprise en «surpondération» de «neutre», montrant ainsi son optimisme à l'égard de la firme de vêtements.

Ce que les investisseurs devraient savoir

Ces exemples illustrent la forte volatilité associée aux actions à bêta élevé. Ces fluctuations pourraient rendre certains investisseurs nerveux, mais ceux qui cherchent à investir sur de plus longues périodes pourraient regarder de plus près ces titres. En effectuant la due diligence nécessaire, les investisseurs peuvent décider si les actions à bêta élevé correspondent bien à leurs objectifs d'investissement.