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L'étude de l'effet de levier pour les entreprises de services publics ne diffère pas méthodologiquement de l'étude de l'effet de levier dans tout autre secteur, bien que l'interprétation le permette. La plupart, voire la totalité, des ratios de levier standard peuvent être appliqués efficacement à la structure du capital d'un service public. Toutes les sociétés sont tenues de publier des informations importantes sur la dette, les capitaux propres et les revenus dans leurs états financiers. Vous pouvez évaluer la probabilité de défaut pour toute entreprise utilisant la performance historique de l'industrie et les caractéristiques individuelles du marché.

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Les fournisseurs de services publics, tels que l'eau, l'électricité ou le gaz, se développent presque toujours par le biais d'emprunts massifs. Pose de lignes électriques ou de conduites de gaz nécessite une énorme quantité de capital et peut prendre beaucoup de temps à compléter. Une fois établies, les entreprises de services publics ont généralement d'excellentes économies d'échelle et une protection contre la concurrence locale; les flux de revenus ont tendance à être très cohérents. Pour cette raison, les investisseurs ne peuvent pas simplement prendre un ratio d'endettement supérieur à la moyenne comme un signe de levier excessif. La hausse de la dette / équité peut indiquer une expansion potentiellement rentable.

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Il serait préférable de s'appuyer sur les ratios de couverture des intérêts pour un service public. Ce qui semble être un montant important de dette n'est pas un gros problème pour les entreprises qui ont d'excellents flux de trésorerie et de faibles taux d'emprunt, de sorte qu'un ratio de couverture des intérêts peut mettre en évidence le lien entre le bénéfice d'exploitation et les charges d'intérêts.

Il est également logique de prêter attention à la zone où l'utilitaire fournit un service. Jusqu'à ce que de nouvelles canalisations et conduites soient posées, les entreprises de services publics sont limitées à celles où elles disposent d'infrastructures existantes. Surveillez l'évolution de la démographie, des populations et des réglementations pour avoir une idée de la rentabilité future et des flux de trésorerie attendus. Ces entreprises ne sont pas aussi monopolistiques qu'elles l'étaient autrefois, et la suppression continue de la protection réglementaire pourrait signaler des problèmes à long terme pour une société de services publics fortement endettée.

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Comme pour toute industrie, faites attention à la performance historique et à d'autres entreprises similaires pour avoir un sentiment d'endettement sain.