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En principe, l'industrie de la gestion d'actifs est largement dirigée par deux organismes: la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Cependant, dans la pratique, il existe un chevauchement entre ces agences et d'autres; l'image réglementaire d'une entreprise donnée peut devenir plutôt complexe.

La Securities and Exchange Commission des États-Unis

La SEC a été créée en 1934 par la Securities Exchange Act et est une agence gouvernementale indépendante. Il a pour mandat de protéger les investisseurs et d'assurer l'équité sur les marchés des valeurs mobilières. La SEC dispose de pouvoirs réglementaires étendus en ce qui concerne les marchés des valeurs mobilières des États-Unis, y compris la surveillance des échanges et l'application de la réglementation. La SEC réglemente les conseillers en placement qui ont des actifs sous gestion de plus de 110 millions de dollars. En dessous de ce niveau, les conseillers en investissement sont tenus de s'inscrire auprès de leurs États, tout comme les représentants des conseillers en investissement.

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Toute entreprise qui conseille en matière d'investissement en titres est considérée comme un conseiller en investissement. Cela inclut les entreprises qui gèrent des portefeuilles pour les clients. La SEC affirme très clairement que l'enregistrement n'est pas une approbation d'un gestionnaire ou d'un conseiller en placement donné; cela signifie simplement que l'entreprise a fait certaines divulgations et accepte de se conformer aux règles de la SEC. Les entreprises réglementées par la SEC font l'objet d'audits non planifiés.

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L'Autorité de Régulation de l'Industrie Financière

La FINRA est une organisation autorégulée qui opère dans le cadre de la SEC. Il est chargé d'appliquer les règles et règlements de la SEC parmi ses membres, et il a une large responsabilité de superviser les activités des sociétés de courtage et des courtiers individuels. Quiconque vend des titres au public en tant que courtier en valeurs mobilières ou en tant que représentant d'un courtier est presque certainement réglementé par la FINRA.

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Il existe un chevauchement relativement important entre la réglementation de la FINRA et celle de la SEC. Dans la pratique, une entreprise peut avoir des courtiers inscrits auprès de la FINRA, qui sont également des représentants de conseillers en investissement agréés. Un seul gestionnaire d'actifs pourrait faire l'objet d'une surveillance et d'audits de la part des deux organismes.

Autres organismes de réglementation

La Réserve fédérale, le Département du Trésor, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Commodity Futures Trading, le Bureau du contrôleur de la monnaie et le Bureau de l'épargne Surveillance. Il existe également des organismes de réglementation étatiques.

Il existe un certain degré de complexité réglementaire pour les grandes entreprises multi-stratégies qui participent à de nombreuses activités de gestion d'actifs et autres. Une banque d'investissement avec une division de gestion d'actifs, une division de gestion de fortune et une branche bancaire traditionnelle pourrait être réglementée par la SEC et la FINRA ainsi que par la Réserve fédérale, le Département du Trésor et la FDIC.

Il existe des cadres réglementaires chevauchants et parfois contradictoires auxquels sont confrontées les entreprises du secteur financier. Pour traiter les zones de conflit ou de confusion, la loi Dodd-Frank a établi la création du Conseil de surveillance de la stabilité financière (FSOC). Le FSOC agit en tant qu'organe de coordination chargé de simplifier la réglementation bancaire et de surveiller les risques systémiques auxquels le secteur financier est confronté.