L'émission d'obligations vertes a bondi de 120% à 93 $. 4 milliards dans le monde l'année dernière, et son chiffre devrait plus que doubler à 206 millions de dollars en 2017, selon l'agence de notation Moody's. L'émission d'obligations vertes - des obligations exonérées d'impôt émises par des organismes fédéraux qualifiés et des municipalités pour le développement de sites contaminés - a augmenté ces dernières années avec l'appétit des investisseurs pour les énergies renouvelables. Bien que l'industrie représente un potentiel de croissance important, elle fait également face à des vents contraires.

Les émetteurs chinois représentaient plus d'un tiers du volume en 2016 alors que le pays se précipite pour accélérer son investissement vert. La demande de la Chine devrait augmenter au cours des prochaines années car la nation s'attaque à la réalité de la pollution grâce à la croissance industrielle rapide. En outre, les obligations vertes ont bénéficié de l'accord de Paris de 2015, signé par près de 200 pays, qui envisage de passer aux énergies renouvelables dans la seconde moitié du siècle. Pourtant, le président américain Donald Trump a déclaré qu'il renégocierait l'accord de Paris. Pendant ce temps, les obligations vertes représentent moins de 1,5% du marché mondial des titres à revenu fixe, qui atteint 6 $. 7 milliards de dollars l'année dernière, a déclaré Moody's; C'est une bonne chose car cela suggère que l'opportunité de croissance est substantielle, mais ce n'est pas génial étant donné que par rapport à d'autres investissements à revenu fixe, la demande d'obligations vertes n'est pas exactement astronomique. (Pour plus de détails, voir: Inquiet de la liquidité des marchés obligataires: essayez les ETF )

Les obstacles au virage vert

Le premier risque lié aux obligations vertes est le manque de liquidité. C'est toujours un petit marché, et entrer et sortir des positions ne sera pas facile. Si vous cherchez un investissement liquide, alors vous devriez envisager d'éviter les obligations vertes. Cela devrait changer à l'avenir puisque la demande de nouvelles émissions est élevée et que le marché devrait continuer de croître, mais pour le moment, les obligations vertes devraient être laissées à ceux qui ne craignent pas de détenir jusqu'à échéance.

Un autre risque est l'absence d'une définition claire d'une obligation verte - les investisseurs pourraient ne pas savoir exactement où va leur argent, ce qui signifie qu'il pourrait potentiellement être utilisé pour de mauvaises raisons. Par exemple, le groupe EDF, qui fournit de l'énergie domestique et commerciale aux États-Unis, exploite des centrales nucléaires en France et en Grande-Bretagne et a récemment émis un euro. 4 milliards d'obligations vertes. Mais investir dans l'énergie nucléaire est-il vraiment vert? C'est discutable. Les émissions de carbone peuvent être faibles, mais les déchets nucléaires doivent polluer l'environnement d'une manière ou d'une autre. (Pour des lectures connexes, voir: Obligations vertes: rendements fixes pour réparer la planète. )

Certaines centrales électriques au charbon croient aussi que la technologie qui réduit les émissions de carbone est considérée comme verte, mais rien est vert.

Si vous vous intéressez uniquement au marché des obligations vertes et que vous ne vous souciez pas de l'aspect moral ou immoral, vous ne voudrez peut-être pas négliger les risques susmentionnés. C'est parce que si les investisseurs commencent à se rendre compte que leur argent est utilisé d'une manière qu'ils n'avaient pas l'intention ou la compréhension, alors le marché des obligations vertes changera de cap et finira par mourir. Le scénario le plus probable est que cela n'arrive pas, mais c'est encore une faible possibilité.

Les autres risques pour les obligations vertes comprennent: les faibles rendements (qui ne sont pas nécessairement un risque); l'évaluation erronée (ce qui peut aussi être un avantage); un manque de recherche complexe suffisante disponible pour prendre une décision d'investissement éclairée; et l'existence de certains émetteurs d'obligations vertes réputées sans scrupules pour blanchiment d'argent et fixation du TIOL. Alors assurez-vous de faire votre recherche avant d'investir.

Un dernier risque à considérer: la chute des prix du pétrole. Lorsque les prix du pétrole sont élevés, il y a un intérêt accru pour les énergies alternatives. Autant que tout le monde dira extérieurement que leur priorité est l'environnement, les chiffres prouvent toujours que la priorité n ° 1 est l'argent. Par exemple, lorsque les prix du pétrole baissent, les ventes de VUS augmentent. Les gens achètent des VUS parce que le prix du gaz n'est pas aussi élevé que par le passé.

Lorsque les prix du pétrole sont bas, la demande d'énergie alternative diminue. Autre exemple: lorsque les prix du pétrole sont bas, les gens ont moins tendance à utiliser l'énergie solaire pour leurs maisons. La bonne nouvelle est que le soutien à l'énergie verte dans le monde est si important qu'il devrait compenser la baisse du prix du pétrole.

Possibilités d'avenir

Le virage vert est l'une des tendances les plus populaires de l'économie en ce moment, et cette tendance va se poursuivre. Les gouvernements du monde entier - y compris le gouvernement des États-Unis - sont très susceptibles de présenter une réglementation favorable, ce qui aidera de nombreux projets verts. Les gouvernements vont également offrir des avantages fiscaux aux investisseurs verts afin de stimuler le marché. À l'heure actuelle, investir dans des obligations vertes est similaire à investir dans les bons du Trésor américain. Vous ne verrez pas de retours significatifs, mais vous trouverez une sécurité relative.

Comme indiqué plus haut, la demande pour de nouvelles émissions est élevée, ce qui conduira à un cycle vertueux. Les obligations vertes gagnent en popularité aux États-Unis Par exemple, en mai 2013, Tesla Motors, Inc. (TSLA TSLATesla Inc302, 78-1, 08% créée avec Highstock 4. 2. 6 ) une obligation verte convertible de 600 millions de dollars. En mars 2014, Toyota Motor Corp (TM TMToyota Motor 125. 63 + 0. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a émis une garantie adossée à des actifs pour financer des prêts hybrides.

La croissance des obligations vertes est évidente aux États-Unis, mais la popularité a commencé avec les compagnies d'électricité en France. C'est plus d'une histoire globale que d'une histoire domestique. Voici quelques émetteurs supranationaux d'obligations vertes:

• Banque européenne d'investissement
• Banque africaine de développement
• Banque européenne pour la reconstruction et le développement
• Banque mondiale

En plus, le Forum économique mondial propose 700 $ milliards d'euros par an doivent être investis dans l'énergie propre, le transport et la foresterie.L'Agence internationale de l'énergie recommande 1 billion de dollars par an dans l'économie sobre en carbone.

Des émetteurs non supranationaux existent également, y compris le Vornado Realty Trust (VNO VNOVornado Realty Trust74 .25 + 1. 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui a émis un obligation verte à taux variable.

Autres émissions d'obligations vertes d'entreprises:

• Vasakronan (société immobilière suédoise)
• Unibail-Rodamco (propriété commerciale en Europe)
• Unilever plc (UL ULUnilever55. % Créé avec Highstock 4. 2. 6 )
• SCA - Svenska Cellulosa Aktiebolaget (le plus grand propriétaire forestier privé d'Europe, il a l'ambition de poursuivre des activités forestières rentables et responsables)
• Skanska (un projet global groupe de développement et de construction)

Vous pouvez également investir directement dans des obligations vertes via Calvert Green Bond A (CGAFX). En mai 2017, CGAFX est en hausse de 1% depuis le début de l'année et affiche un rendement de 1,73%. L'actif net est de 30 $. 61 millions, et le ratio des dépenses est de 0. 88% (c'est élevé). L'investissement minimum est de 2 000 $.

The Bottom Line

Les obligations vertes sont sans aucun doute à la hausse, et cette tendance devrait se poursuivre. Cependant, si vous êtes le type d'investisseur qui recherche la liquidité, alors pensez à attendre que le marché s'agrandisse et que plus de produits de placement (et de liquidité) soient disponibles. (Pour une lecture connexe, voir: Comment investir dans les obligations vertes. )