Amazon. com Inc (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), un acteur dominant dans le commerce de détail en ligne, est surtout connu pour sa poursuite persistante des ventes et de la part de marché, même au détriment des profits. D'importants investissements en immobilisations continus pour soutenir des expansions d'affaires constantes peuvent vraiment faire grimper les coûts au fil du temps et exercer une pression sur les bénéfices. Les dépenses toujours croissantes de l'entreprise en recherche et développement pour promouvoir l'innovation et la marque Amazon ont peut-être rendu sa situation financière plus difficile. Cependant, les investisseurs ont surtout récompensé les actions d'Amazon au fil des ans, malgré leur manque de bénéfices et leurs pertes occasionnelles.

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Le marché s'est plutôt concentré sur d'autres aspects de l'entreprise, dont l'un est la solidité de ses flux de trésorerie. Alors que la rentabilité est un objectif ultime pour toute entreprise, une situation de trésorerie solide aide à assurer le bon fonctionnement d'une entreprise en payant toutes ses factures à temps. Les flux de trésorerie et les bénéfices sont deux mesures financières qui fournissent des perspectives d'évaluation différentes aux investisseurs. Les entreprises peuvent faire de l'argent, mais elles sont encore à court d'argent et incapables de répondre à certains besoins d'investissement pour atteindre une croissance à long terme. Cependant, avec suffisamment de flux de trésorerie, en particulier provenant des activités d'exploitation, une entreprise peut devenir prospère à long terme.

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Flux de trésorerie d'exploitation

Le flux de trésorerie d'exploitation peut être considéré comme la source de trésorerie la plus organique et provient des activités d'exploitation normales d'une entreprise. Une entreprise peut également vendre des investissements ou des actifs contre des liquidités, mais les activités d'investissement ne relèvent pas des activités principales d'une société et les flux de trésorerie qui en résultent ne mesurent pas sa capacité à générer des flux de trésorerie continus. Le flux de trésorerie d'exploitation d'Amazon a augmenté de 3 $. 9 milliards à 11 $. 9 milliards entre 2011 et 2015, en grande partie grâce à son expansion continue des ventes. Certains éléments de charges non récurrents, tels que la rémunération à base d'actions, sont des coûts imputés aux résultats sans décaissements réels et peuvent donc être rajoutés aux flux de trésorerie sur une base non conforme aux PCGR.

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Les flux de trésorerie liés à l'exploitation visent essentiellement à accroître les rentrées de fonds liées aux produits et à réduire, ou retarder, les décaissements pour diverses dépenses. Par exemple, si une société peut maintenir les comptes débiteurs à un niveau peu élevé et que les comptes créditeurs sont élevés, le résultat net est un flux de trésorerie d'exploitation plus important. Amazon a toujours maintenu ses nouveaux comptes débiteurs, ou ventes non perçues, à un faible 1% des revenus annuels depuis au moins 2011. Pendant ce temps, la société a réussi à retarder certains paiements en utilisant plus de comptes créditeurs, atteignant 6% des dépenses annuelles totales à fois.Le montant d'argent qu'Amazon avait en main s'élevait à 15 $. 9 milliards à la fin de 2015, dont une grande partie provenait des flux de trésorerie d'exploitation.

Flux de trésorerie disponibles

Le flux de trésorerie disponible correspond au flux de trésorerie d'exploitation restant après le paiement des dépenses en immobilisations. Il s'agit d'une mesure d'évaluation représentant la trésorerie disponible pour les actionnaires. Les investisseurs utilisent souvent le rendement des flux de trésorerie disponibles pour évaluer un titre et estimer le rendement des flux de trésorerie disponibles de leurs placements. Le rendement des flux de trésorerie disponibles est défini comme le montant des flux de trésorerie disponibles divisé par la capitalisation boursière d'une action. Les flux de trésorerie disponibles d'Amazon s'élevaient à 7 $. 3 milliards à la fin de 2015, et la capitalisation boursière de son action était de 318 $. 3 milliards à l'époque, ce qui se traduit par un rendement des flux de trésorerie disponible de seulement 2%, ce qui est inférieur à ses pairs dans le secteur de la technologie. Avec une capitalisation boursière de plus de 300 milliards de dollars, mais un portefeuille d'actions beaucoup plus petit de 13 dollars. 4 milliards et un rapport cours-bénéfice (P / E) dans les centaines, l'action d'Amazon est sans doute surévalué par rapport à son montant de flux de trésorerie disponibles. Investir dans des actions d'Amazon à ce niveau d'évaluation donne aux investisseurs un rendement de flux de trésorerie disponible beaucoup plus faible que d'investir dans d'autres actions de valeur.

Flux de trésorerie liés au financement

Afin de financer pleinement sa croissance rapide, Amazon a constaté une augmentation de son encours de sa dette à long terme au fil des ans, malgré la poursuite des remboursements d'obligations. La dette totale d'Amazon a gonflé de 1 $. 4 milliards à la fin de 2011 à 14 $. 2 milliards à la fin de 2015. Même si les flux de trésorerie liés à la croissance organique d'Amazon suffisent à financer les dépenses d'investissement, l'entreprise devrait continuer à emprunter pour rembourser sa dette venant à échéance. Pour l'avenir immédiat, Amazon devrait utiliser tout flux de trésorerie disponible disponible pour rembourser sa dette avant de pouvoir positionner sa trésorerie sur un terrain plus solide.