Les actions de catégorie A du Fonds de revenu Franklin («FKINX») offrent aux investisseurs une exposition à un ensemble varié d'obligations et d'actions avec une répartition gérée activement. Le fonds est autorisé à investir massivement dans des titres de créance de qualité inférieure à investment grade émis par des sociétés ou des gouvernements, et jusqu'à 25% du portefeuille peuvent être investis dans des holdings étrangères. Les gérants ciblent des titres générateurs de revenus qui sont sous-évalués et peuvent offrir une appréciation du capital. Pour évaluer FKINX, les investisseurs devraient analyser les paramètres de risque les plus courants par rapport à son indice de référence, le rendement total du risque cible modéré de Morningstar. La batterie de mesures de risque populaires indique une plus grande volatilité et une corrélation modeste avec l'indice de référence, avec des rendements ajustés au risque en retard.

Écart-type

L'écart-type est une mesure statistique de la dispersion des rendements mensuels. Des écarts-types élevés indiquent une plus grande variance dans la performance, ce qui signifie qu'un fonds présente une volatilité plus élevée. Une volatilité élevée est généralement observée dans les investissements plus risqués. FKINX a présenté un écart type de 9,3 sur les trois années terminées en mars 2016, 9,5 sur cinq ans et 12 sur 10 ans. Les écarts-types de l'indice de référence pour ces exercices étaient de 7,1, 8 et 9. 9. Dans chaque cas, FKINX était plus volatil que l'indice de référence, mais pas dans une mesure extrême. Cela n'indique pas de risque excessif pour les détenteurs de fonds communs de placement, mais il varie légèrement d'un simple indice.

Beta

Un élément fondamental de la théorie moderne du portefeuille (MPT), le bêta est une autre mesure de la volatilité. Cependant, le bêta est calculé par rapport à un indice de référence, les valeurs supérieures à 1 indiquant une volatilité élevée. Pour les fonds dont les rendements sont fortement corrélés au marché, les grandes valeurs bêta suggèrent que les fluctuations du marché entraîneront des variations encore plus importantes de la valeur des fonds. FKINX avait des bêtas de 1,13 pour trois ans, 1,12 pour cinq ans et 1,12 pour 10 ans finissant en mars 2016. Ces valeurs suggèrent que FKINX est toujours plus volatil que l'indice de référence, bien que la différence soit modeste.

R-carré

R-carré est une mesure statistique de la corrélation entre les rendements des fonds et l'indice de référence. La valeur la plus élevée possible est

100%, ce qui suggère que toutes les variations d'un fonds peuvent être attribuées aux fluctuations du marché. Des valeurs R au carré faibles peuvent limiter la valeur explicative du bêta, car les fluctuations des rendements de l'indice peuvent ne pas correspondre à la performance d'un fonds. Les fonds à faible corrélation peuvent fournir une exposition plus diversifiée aux détenteurs. FKINX avait une statistique R au carré de 88,7% au cours des trois années se terminant en mars 2016, 87,9% sur cinq ans et 85,1% sur 10 ans. Alors que de nombreux fonds communs de placement présentent des corrélations plus fortes avec l'indice de référence, ces chiffres sont généralement considérés comme élevés et suggèrent que le bêta est significatif.

Ratio de recouvrement à la hausse / à la baisse

Les ratios de capture mesurent dans quelle mesure un fonds profite de l'amélioration des marchés et souffre de la détérioration des marchés. Les ratios sont calculés en divisant les rendements mensuels des fonds par des rendements de référence mensuels, les ratios de hausse n'utilisant que les données des mois où l'indice de référence a augmenté et les ratios de baisse s'appliquant aux mois de contraction. FKINX avait un ratio de reprise à la hausse sur trois ans de 110,3% en mars 2016, avec un ratio sur cinq ans de 109,3% et un ratio sur 10 ans de 113. 8%. Les ratios de baisse du fonds ont été de 148%, de 126. 9% et de 122. 5% sur ces périodes. Ces mesures sont conformes aux autres indicateurs de volatilité, bien que les ratios de capture suggèrent une exposition disproportionnée au risque systématique baissier.

Ratio alpha et sharpe

Le ratio alpha et le ratio de Sharpe sont tous deux des indicateurs de rendement corrigés du risque. Alpha mesure les rendements supérieurs aux valeurs attendues en fonction de la performance de référence et du bêta, exposant la valeur ajoutée par la direction. FKINX avait une valeur alpha de trois ans de -3. 79, une valeur de cinq ans de -1. 54 et a -0. 55 Valeur de 10 ans. L'alpha négatif indique que les gestionnaires du fonds n'ont pas généré de rendements égaux à ceux de l'indice de référence ajustés en fonction de la volatilité prévue. Le ratio de Sharpe est calculé en divisant les rendements du fonds par l'écart-type, et cette statistique est ensuite comparée aux valeurs de référence correspondantes. Le ratio de Sharpe sur trois ans de FKINX était de 0,24 en mars 2016, avec une valeur sur cinq ans de 0,99 et un indice de 0,40 sur 10 ans. Les chiffres comparables pour l'indice de référence étaient de 0,66, 0 7 et 0. 48. Tout comme l'alpha, le ratio de Sharpe suggère que les rendements étaient insuffisants pour que FKINX surmonte la volatilité par rapport à l'indice de référence.