L'un des Les catégories moins connues de fonds négociés en bourse (FNB) sont celles des FNB MLP. Ces FNB investissent dans des sociétés en commandite simple (MLP), des structures d'investissement axées sur le transport de ressources telles que le pétrole et le gaz naturel. Cette catégorie de FNB a attiré l'attention des investisseurs principalement en raison du fait qu'ils offrent souvent des dividendes attrayants, attirant les investisseurs qui recherchent des rendements supérieurs à la moyenne. En raison du modèle d'entreprise employé par les MLP, axé sur la fourniture de pipelines, d'installations de stockage et d'autres composants d'infrastructure, les MLP sont moins vulnérables aux aléas des prix des matières premières et sont ainsi en mesure de générer un flux de revenus plus stable.

Les FNB MLP peuvent également être des placements avantageux sur le plan fiscal, car investir dans des SCM par l'intermédiaire d'un FNB plutôt que d'investir directement dans une ou plusieurs SCM évite que l'investisseur soit désigné comme commanditaire et 1 formulaire à des fins fiscales. Les ETF MLP offrent également un moyen de diversifier un portefeuille d'investissement qui est par ailleurs un portefeuille d'actions essentiellement traditionnel, car il y a peu de corrélation entre la performance des SCM et celle de l'ensemble du marché boursier.

Lorsqu'ils font leur choix parmi les FNB MLP, les investisseurs doivent tenir compte des trois différentes structures disponibles: les fonds ouverts, les sociétés C et les billets négociés en bourse (BNB). En règle générale, les FNB à structure ETN sont plus attrayants pour les investisseurs qui utilisent des comptes de placement à impôt différé et qui ont des horizons de placement plus courts, tandis que les FNB de sociétés C ou de fonds ouverts traditionnels conviennent mieux aux investisseurs ayant des horizons temporels plus longs. investissements et qui n'utilisent pas de comptes à imposition différée pour investir dans des FNB.

Comme c'est le cas pour la plupart des catégories de FNB, les quelque deux douzaines de fonds disponibles dans cette catégorie sont pour la plupart des fonds indiciels passifs. Le premier ETP pur géré activement par un MLP n'a pas été lancé avant octobre 2014, lorsque Infrastructure Capital Advisors a introduit le FNB InfraCap MLP (NYSEARCA: AMZA AMZAInfraCap MLP8 37 + 0. 24% Créé avec Highstock 4. 2 6 ).

InfraCap MLP ETF

Le FNB InfraCap MLP a été lancé fin 2014 par Infrastructure Capital Advisors. Il a attiré 128 $. 5 millions d'actifs sous gestion (ASG) en novembre 2016, ce qui le rend relativement faible par rapport au FNB MLP le plus largement détenu, le FNB ALERIAN MLP (NYSEARCA: AMLP AMLPAlérienne MLP10 86 + 0,84% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) avec ses 9 $. 1 milliard d'actifs. Le FNB Infracap MLP est structuré comme une société C, ce qui signifie qu'il est imposé comme une société au niveau du fonds, avec le bénéfice de ses distributions étant généralement à impôt différé.La structure des sociétés C permet également au fonds d'attribuer entièrement ses actifs aux MLP, tandis que les fonds ouverts ne peuvent allouer qu'un maximum de 25% de leurs actifs directement aux MLP. Ce FNB géré activement compte 39 positions longues et 96 positions courtes dans des SCM qui transportent, entreposent ou transforment des produits énergétiques. Les trois principaux titres du fonds sont Energy Transfer Partners LP (NYSE: ETP ETPEnergy Transfer Partners LP17 23-1 60% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Williams Partners LP (NYSE: WPZ WPZWilliams Partners LP36 88 + 1 18% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Energy Transfer Equity LP (NYSE: ETE ETEEnergy Transfer Equity LP17 96 + 0. 96% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Le ratio des frais pour ce FNB est de 1,11%, ce qui est prévisible supérieur à la moyenne de la catégorie de société en commandite énergétique de 0,1%, puisque ce fonds est géré activement. Le rendement d'un an pour AMZA est négatif de 1,2%, sous-performant la moyenne de la catégorie de 4,37%. Toutefois, en novembre 2016, le fonds a dégagé un rendement de 20,16% depuis le début de l'année, surperformant significativement la moyenne de la catégorie à 16,73%, reflétant sa performance depuis la reprise des prix du pétrole. Sa performance sur trois mois à 0. 80% est en ligne avec la moyenne de la catégorie. Le rendement en dividendes sur 12 mois du fonds était de 19. 57%.

Comparaison avec d'autres FNB MLP

Le FNB MLP le plus largement tenu, Alerian MLP ETF, un fonds indiciel passif, affiche un rendement sur un an de 6,0%, soit beaucoup mieux que le FNB InfraCap MLP . Cependant, son rendement YTD de 11. 56%, le rendement de trois mois négatif de 1. 55% est loin derrière AMZA sur les deux points. Le rendement sur 12 mois de la MLP Alerian est de 8,76%, ce qui est sensiblement inférieur à celui de l'AMZA.

Le concurrent le plus direct du FNB InfraCap MLP est l'infrastructure énergétique nord-américaine de First Trust (NYSEARCA: EMLP

EMLPFT Nth Am Enrg24 65 + 0. 41% Créé avec Highstock 4. 2. 6 < ), un autre ETF géré activement dans la catégorie MLP. Ce FNB diffère du FNB InfraCap MLP en ce qu'il est moins un programme MLP pur puisqu'il est structuré comme un fonds ouvert et qu'il est donc limité dans le pourcentage d'actifs qu'il peut directement attribuer aux SCM. En plus des SCM, il investit également dans des sociétés pipelinières et de services publics, des sociétés canadiennes qui étaient auparavant des fiducies de redevances et des actions institutionnelles de SCM qui sont émises par des sociétés affiliées de MLP. Le FNB First Trust pour les infrastructures énergétiques nord-américaines surpasse de loin le FNB InfraCap MLP avec un rendement sur un an de 14. 58% et un rendement depuis le début de l'année (en novembre 2016) de 22. 39%. Il sous-performe AMZA sur une base de trois mois, avec un rendement négatif de 3. 15%. Le taux de dividende sur 12 mois de l'EMLP est de 3. 78%, bien inférieur au rendement de l'AMZA de 19. 75%.