Les actions dépositaires américaines entrent en jeu lorsqu'une société étrangère veut que ses actions un échange américain majeur. Les lois sur les valeurs mobilières empêchent les sociétés étrangères dont les actions se négocient sur un marché étranger d'inscrire directement leurs actions sur les marchés boursiers américains (des exceptions existent, comme dans le cas des sociétés canadiennes).
Pour cette raison, les sociétés étrangères sont obligées de créer des ADS, qui représentent l'intégralité des droits sur les actions ordinaires sur lesquelles elles reposent. Les ADS sont ensuite détenus de manière sécurisée par une banque ou une institution financière dans le pays de l'entreprise étrangère, auquel cas les American Depositary Receipts (ADR) sont créés pour représenter l'ADS et sont cotés sur la bourse américaine souhaitée.
Les ADR sont généralement les parts que les investisseurs achètent et vendent sur les marchés américains. Les ADR représentent les parts ADS détenues par la banque dépositaire dans le pays d'origine de la société étrangère. ADR peut être émis contre ADS à tout ratio que l'entreprise choisit. Par exemple, la société ABC pourrait avoir des négociations ADR à la Bourse de New York (NYSE). Ces ADR pourraient être émis à un taux de cinq ADR égal à une American Depository Share (5: 1), ou tout autre ratio choisi par l'entreprise.
Les ADS sous-jacents correspondent toutefois le plus souvent directement aux actions ordinaires de la société étrangère. En d'autres termes, le ratio ADS / actions ordinaires est généralement de un, alors que le ratio ADR / ADS peut être celui que l'entreprise décide d'émettre. Parfois, les entreprises peuvent émettre des ADS pour représenter plus d'une action ordinaire chacune, mais le ratio est généralement de un pour un.
Pour en savoir plus sur ce sujet, lisez nos Didacticiels de base ADR et Que sont les certificats de dépôt?
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