Les changements démographiques aux États-Unis et ailleurs ont des implications majeures sur les risques et les rendements d'investissement. La combinaison de taux de natalité en baisse constante et du nombre sans cesse croissant de retraités pourrait avoir des conséquences désastreuses pour les régimes de retraite et la création de richesse. Par conséquent, tout portefeuille devrait être construit en tenant compte des populations vieillissant rapidement et en grande partie. Dans cet article, nous allons vous montrer quelles tendances démographiques vous devez surveiller et quels effets elles peuvent avoir sur votre portefeuille.

La Bombe à retardement des baby-boomers Les statistiques américaines fournies par les Centers for Disease Control and Prevention et l'Administration on Aging mettent en garde contre les conséquences économiques effrayantes d'une population vieillissant rapidement. D'ici 2030, le nombre de personnes de plus de 65 ans devrait augmenter pour atteindre près de 20%, contre environ 12,4% en 2003.

Certains experts estiment que cette augmentation du vieillissement de la population entraînera une sorte d '«atout» fusion ". Cela laisse supposer qu'à mesure que les «baby-boomers» d'après-guerre à travers le monde prendront leur retraite, ils convertiront leurs investissements en liquidités afin de consommer davantage. Simultanément, la baisse du nombre de jeunes, qui tendent en tout cas à acheter plutôt qu'à épargner, réduira davantage la demande pour toutes sortes d'investissements. (Pour plus d'informations, voir Détermination de votre revenu après le travail et L'écart de génération .)

Si ce scénario de bombe à retardement se matérialise, cela conduirait à une baisse désastreuse de la valeur des actifs, allant des actions aux obligations en passant par l'immobilier. Une spirale descendante sur les marchés de capitaux et d'investissement pourrait durer des décennies.

Investissement en baisse des actions Une étude réalisée par des chercheurs de Yale et de l'Université de Californie indique que les changements de population peuvent avoir un impact significatif sur le comportement des investisseurs et les valeurs boursières. L'étude indique que les estimations de la population sont relativement fiables et que le groupe qui investit le plus (la génération la plus âgée) se dirigera de plus en plus vers la retraite et hors des actions.

En effet, ces baby-boomers étaient en grande partie responsables des «années folles» dans lesquelles l'investissement en actions était si rentable. Les grands investisseurs, les personnes d'entre 40 et 59 ans d'âge moyen, vont constamment diminuer - du moins à court et moyen terme. Cela pourrait laisser un gouffre dans la demande d'investissements.

Cependant, d'autres recherches suggèrent que les tendances démographiques n'expliquent qu'environ 50% des valeurs boursières. Il existe des preuves que le lien entre les tendances démographiques, le stock de capital et les tendances en matière d'équité est brumeux. L'Initiative mondiale pour le vieillissement à Washington souligne qu '«il n'y a jamais eu de telle situation auparavant» et les prédictions ne peuvent pas être fondées sur des données historiques. De plus, il est possible que les anticipations de telles tendances soient déjà prises en compte dans les prix des actions.(Pour plus de détails, voir

Le marché boursier: un retour en arrière et Le marché obligataire: un retour en arrière .) Les gens passent les frontières

Malgré les défis posés par En raison du vieillissement de la population, il est possible que l'investissement et le comportement des consommateurs évoluent favorablement en raison de l'afflux massif d'immigrants. Un pays comme les États-Unis a déjà des flux d'immigrants importants et aura moins à craindre que d'autres pays où les taux d'immigration sont plus faibles. Cette tendance peut également changer, et le résultat final dépend en partie de la mesure dans laquelle les influences de l'Amérique ou des pays d'Europe continentale s'étendent à l'ensemble de l'Amérique du Nord. De même, les tendances du cycle économique causées par différents facteurs, tels que l'entrepreneuriat, l'investissement ou les développements technologiques, peuvent s'avérer plus importantes que les changements démographiques. Si de telles tendances prévalent, elles peuvent entraîner une forte croissance économique. (Pour plus d'informations, consultez

Comprendre les cycles - La clé de la synchronisation du marché .) En tout état de cause, ces tendances démographiques créent non seulement des risques, mais aussi des opportunités. Une implication claire est que les investisseurs peuvent vouloir se concentrer sur les économies de marché émergentes et les régions où les tendances démographiques diffèrent de celles de leur pays d'origine. (Pour en savoir plus, consultez

Qu'est-ce qu'une économie émergente de marché? et Trouver la fortune dans des FNB étrangers .) Changer la façon dont vous envisagez l'avenir

Peter Temple, un écrivain pour Interactive Investor au Royaume-Uni, tire d'autres conclusions pour les investissements dans son article "The Long Term" (2002). Il souligne que le vieillissement de la population et la bombe à retardement des retraites créent un lien évident avec les soins de santé et les services financiers. Cependant, il avertit que cela ne signifie pas automatiquement que l'achat de stocks auprès des grandes compagnies pharmaceutiques ou des fonds du secteur de la santé est un investissement intelligent - beaucoup sont les gagnants d'hier. Temple indique que les gagnants de demain seront des entreprises qui offrent une variété de

services rentables aux personnes âgées et aux retraités. Ces services s'étendent du traitement médical, des maisons de soins, des voyages et de tout ce qui se concentre sur ce marché cible spécifique. Le grand nombre de retraités relativement pauvres laisse penser que les services de luxe peuvent ne pas faire les meilleurs investissements. Cependant, les entreprises qui produisent des produits médicaux et orthopédiques pour le vieillissement feront un commerce fulgurant si les prix baissent au fil du temps.

Il est également important de considérer les risques associés aux secteurs de la biotechnologie. Ces secteurs peuvent être extrêmement volatils et, par conséquent, ils ne sont pas destinés aux investisseurs à faible risque - ou seulement une petite partie d'un portefeuille devrait être consacrée à ces fonds et actions. (Pour plus de détails, consultez

Introduction au secteur de la biotechnologie .) Surveillez les tendances de près

Il est difficile de prévoir les tendances démographiques dominantes et leur impact sur les valeurs futures des actifs. Cependant, il est moins difficile de suivre les tendances à mesure qu'elles évoluent et de rééquilibrer votre portefeuille en conséquence. En outre, une telle vigilance permanente est essentielle compte tenu des changements majeurs dans le paysage de l'investissement qui résulteront inévitablement de la relation entre la naissance, la mort et ce qui se passe entre les deux. Même si aucun investisseur ne peut prédire avec précision ce que les prochaines décennies réservent aux marchés financiers, il y a peu de stratégies à envisager si vous croyez que la retraite des baby-boomers pourrait peser sur le marché.

Par exemple, vous devriez surveiller les tendances démographiques dans tous les pays dans lesquels vous investissez, en particulier dans les régions développées comme l'Amérique du Nord et l'Europe occidentale. Si le public des investisseurs continue de baisser, envisagez de réduire votre investissement dans les actions en général. Certains types d'obligations et d'autres classes d'actifs comme les hedge funds pourraient offrir des alternatives lucratives.

Dans le même temps, pensez à surpondérer le

budget soins de santé et les services ou produits connexes dans ces zones de population vieillissante. Envisagez également d'investir davantage dans les actions et la propriété dans les économies dynamiques où les populations augmentent et restent jeunes. L'Asie et certaines parties de l'Amérique du Sud seraient les premières cibles dans ce cas. The Bottom Line

Si vous êtes préoccupé par cet effet, vous devrez continuer à observer ces tendances afin d'être prêt à y réagir si nécessaire. La démographie est en constante évolution, de même que les opportunités d'investissement qui y sont associées. Pour plus d'informations, reportez-vous à

Guide de construction de portefeuilles .