Selon certaines estimations, le nombre de courtiers enregistrés auprès de la FINRA a diminué de près de 10% entre 2005 et 2010, une tendance qui s'est poursuivie au cours des deux dernières années. vu à l'avenir, en raison d'un couple de facteurs clés. Voici un aperçu des principales tendances à l'origine du déclin continu des courtiers indépendants.

Consolidation de l'industrie
Après la crise du crédit, les conditions très difficiles dans lesquelles évoluait l'industrie ont entraîné une tendance à la fermeture des petits courtiers ou à l'attractivité de leurs rivaux plus importants. Consolidation dans l'industrie a continué, avec de grands acteurs, y compris LPL Finances (Nasdaq: LPLA LPLALPL Financial Holdings Inc49 34-1 73% Créé avec Highstock 4. 2. 6 >), Raymond James (NYSE: RJF RJFRaymond James Financial Inc 84. 51% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et les compagnies d'assurance citées comme regardant être plus actif dans l'acquisition de petits courtiers. Les faibles taux d'intérêt contribuent à rendre l'activité de rachat plus abordable, et les plus gros joueurs seraient intéressés par les frais réguliers que les courtiers-négociants les plus rentables sont en mesure d'apporter chaque année. Le renforcement des rendements des marchés boursiers accroît également l'attrait de l'acquisition de parts de marché, car des niveaux d'actifs plus élevés stimulent les frais basés sur les actifs sous gestion. Les gains boursiers stimulent les marges bénéficiaires, mais les faibles taux d'intérêt les abaissent. Les petits courtiers qui n'ont pas l'envergure des plus grands joueurs et qui sont davantage axés sur les titres à revenu fixe éprouvent des difficultés à générer des profits suffisants dans le climat d'investissement actuel. L'échelle permet aux courtiers plus importants de répartir les coûts fixes entre un plus grand réseau de courtiers et désavantage les plus petits. En tant que tel, on pense que cela les conduit dans les bras des plus grands acteurs de l'industrie.

Environnement réglementaire renforcé

Depuis le pic de la crise financière, l'industrie des services financiers est sous le feu des politiciens et des principaux organismes de réglementation. En outre, des scandales de grande envergure, comme le stratagème de Bernie Madoff, l'effondrement de MF Global et de Peregrine Financial Group, et des pertes de plusieurs milliards de dollars à la banque centrale JPMorgan Chase par un trader surnommé «London Whale» ont ébranlé la confiance. industrie considérablement. Dans un genre de contrecoup mais aussi justifié à bien des égards, les politiciens et les régulateurs, y compris la Securities and Exchange Commission et la FINRA, ont entrepris de rendre l'industrie plus sûre pour le public investisseur.
Le projet de loi le plus important issu de la débâcle financière est le projet de loi sur la réforme de la réglementation financière de Dodd Frank. Le texte du projet de loi est de près de 850 pages et a été officiellement adopté par le Congrès en 2010; mais plus de deux ans plus tard, de nombreuses dispositions et stipulations sont en cours de finalisation.Cela a à la fois augmenté les coûts et l'incertitude de l'adhésion à la réglementation financière. Cela met également les petits courtiers indépendants dans une position désavantageuse, en termes de frais plus élevés pour embaucher des avocats et des comptables, pour essayer de déchiffrer tous les détails du projet de loi.

Les grands courtiers se sont montrés plus à même de naviguer dans les nouvelles réglementations. Dans certains cas, comme dans le cas des courtiers en renflement, ils disposent de ressources de lobbying considérables et peuvent influer sur les résultats de la réglementation. C'est quelque chose que les petites entreprises ont peu d'espoir de faire.

Besoins technologiques

Une réglementation accrue augmente le besoin pour les courtiers de tenir des registres et de déposer des documents réglementaires. Les développeurs de logiciels de l'industrie libèrent des outils pour les aider à conserver les fichiers organisés et récupérés facilement, mais certaines offres sont chères. Un consultant de l'industrie a mentionné que les grands courtiers peuvent plus facilement gérer des dépenses en immobilisations plus élevées dans ces domaines. L'échelle, encore une fois, les aide à répartir ces coûts sur un vaste réseau de courtiers.
Autres considérations

Il y a d'autres raisons pour lesquelles les courtiers indépendants quittent de plus en plus l'industrie ou fusionnent avec des rivaux plus importants. Les exemples incluent un courtier qui a manqué de capital en raison de coûts réglementaires plus élevés. Un autre a cité des coûts d'assurance plus élevés avec la nécessité de fermer ses portes. Bien sûr, il y a aussi ceux qui ne sont pas bien gérés ou qui connaissent un ralentissement des affaires; certains ont connu des plaintes ou des défections excessives de clients, ce qui peut nuire à la rentabilité.
Il est également intéressant de savoir quels types d'entreprises mènent la consolidation de l'industrie. En plus des courtiers plus importants cités plus haut qui se sont tournés vers l'acquisition, on pense que les sociétés de capital-investissement se tournent plus agressivement vers l'industrie. Ils recherchent des courtiers indépendants qui démontrent une rentabilité ou des perspectives de croissance supérieures à la moyenne. Fait intéressant, les compagnies d'assurance, qui cherchaient à acheter des courtiers-négociants pour améliorer leur propre réseau de distribution des ventes, se retirent de l'entreprise pour se concentrer sur leurs opérations d'assurance traditionnelles. Les faibles taux d'intérêt ont nui aux ventes de rentes et à la capacité de les vendre avec profit.

The Bottom Line

Un consultant de la firme Booz Allen a récemment estimé que la consolidation entre les courtiers devrait se poursuivre pendant au moins les trois à cinq prochaines années. Dans l'ensemble, le nombre de professionnels de l'investissement est demeuré stable au cours des dernières années, mais les courtiers semblent travailler de plus en plus pour les courtiers les plus importants.
Au moment de la rédaction du présent document, Ryan Fuhrmann ne détenait aucune action d'aucune des sociétés mentionnées dans cet article.