Les investisseurs gagnent en confiance dans l'économie américaine qui se porte bien même dans un contexte de ralentissement mondial. Par conséquent, le dollar américain s'est renforcé par rapport à la plupart des principales devises du monde. Dans cet article, nous allons discuter de l'effet d'un dollar américain fort et en hausse sur les économies émergentes comme le Brésil, l'Inde et la Chine; dans les pays exportateurs de pétrole comme l'Arabie saoudite et la Russie, dans la zone euro; et à la maison.

Pourquoi le dollar américain est-il si important?

Le dollar américain est la devise la plus importante et la plus fiable au monde. La plupart des échanges internationaux sont effectués en dollars américains, de sorte que leur valeur a un effet significatif et direct sur le commerce international de la plupart des pays, sinon de tous. Les principaux produits tels que l'or et le pétrole sont cotés en dollars américains sur le marché international. Le dollar américain est également la première monnaie de réserve au monde. Il comprend le plus grand pourcentage de réserves de change détenues par des gouvernements et des institutions privées à travers le monde. En fait, la majorité des billets de banque américains sont détenus à l'extérieur des États-Unis et par des non-résidents - ces titres sont appelés eurodollars.

Pourquoi le dollar est-il si fort maintenant?

Pour suivre les raisons de la hausse actuelle du dollar américain, nous devons remonter à 2009 lorsque la Réserve fédérale américaine (Fed) a lancé le plus important programme d'assouplissement quantitatif de l'histoire économique. La Fed a imprimé de l'argent pour acheter des obligations dans le but de stimuler l'économie affaiblie par la récession. Il a réussi à ajouter 3 $. 5 billions à son bilan. Cela a entraîné un excès de dollars d'approvisionnement sur le marché international.

L'argent que la Fed a injecté dans l'économie américaine a trouvé sa place dans les marchés émergents (principalement), grâce à la promesse d'une meilleure croissance et d'un intérêt plus élevé de leurs instruments à revenu fixe. La valeur du dollar a ainsi chuté par rapport à la plupart des devises du monde. En octobre 2014, la Fed a décidé de mettre fin au programme d'assouplissement quantitatif, en fermant le robinet des dollars. Ceci, couplé avec une attente d'une hausse des taux d'intérêt des États-Unis, a envoyé le dollar planer contre la plupart des devises.

États-Unis

Un dollar américain fort aura d'abord et avant tout un impact à la maison. Les consommateurs américains peuvent se réjouir car les biens importés deviendront moins chers et les prix du pétrole diminueront - la plupart des Américains verront un revenu discrétionnaire plus important. Un dollar fort ralentit également l'inflation, ce qui donne à la Fed une plus grande marge de manœuvre pour poursuivre sa politique monétaire expansionniste (augmenter l'offre d'argent sans se préoccuper de l'inflation à court terme).Cela devrait stimuler davantage la croissance économique.

Cependant, un fort dollar américain est une épée à double tranchant. Tout comme les biens étrangers deviennent moins chers à la maison, les produits fabriqués aux États-Unis deviendront plus chers pour le reste du monde. Cela signifie que certaines exportations ne seront plus compétitives sur le marché international. Les exportations connaîtront probablement une baisse (une croissance plus faible dans les économies du monde entier pourrait également y contribuer). Une baisse des exportations affectera les entreprises américaines qui dépendent des revenus des marchés internationaux. Apple (APPL), Procter & Gamble (PG PGProcter & Gamble Co86 .05-0 61% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), et Johnson & Johnson (JNJ JNJJohnson & Johnson139 76-0 23% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) sont de bons exemples - chacun dépend des marchés internationaux pour au moins 40% des revenus annuels. ( Lire la suite Comment un billet vert fort affecte l'économie)

Économies émergentes

En Amérique latine, les économies émergentes comme Chili , Brésil , et < Le Venezuela souffrira d'un dollar américain fort. Ces pays sont des exportateurs de produits de base. Les prix internationaux des produits de base en dollars américains et un dollar fort rendront les produits plus chers pour d'autres pays. Avec une demande moindre, le prix des marchandises tombera partout. Au Chili, le prix du cuivre (qui représente 40% des exportations du pays) a déjà baissé de 10%. Cependant, les pays importateurs nets de pétrole peuvent compenser la différence en économisant du pétrole. En tant que marchandise, les prix du pétrole diminuent également avec la hausse du dollar. En En Asie, les marchés émergents l'Inde et

la Chine sont des importateurs nets de pétrole et de matières premières . Comme nous l'avons vu plus haut, les économies qui importent des produits de base profitent des prix plus bas des matières premières grâce à la force du dollar. L'Inde et la Chine bénéficieront également d'une demande accrue pour les produits manufacturés exportés, car la hausse du dollar augmente le montant que les consommateurs américains peuvent se permettre d'acheter. Cependant, la Chine est exposée à 1 billion de dollars d'emprunts non bancaires (emprunts auprès d'institutions financières non bancaires). Ces sociétés vont avoir du mal à rembourser la dette à mesure que le dollar devient fort, car il faudra une plus grande partie du yuan pour rembourser la même dette. Par exemple, une dette de 1 billion de dollars lorsque le taux de change du dollar américain et du yuan chinois est de 1 à 6 coûtera 6 000 milliards de yuans à rembourser. Cependant, si le dollar américain se renforce (disons 1 dollar à 6,2 yuans), la même dette nécessitera alors 6 dollars. 2 milliards de yuans pour rembourser. Le scénario est sombre car la Chine est également confrontée à son propre ralentissement économique en raison de la baisse de la demande mondiale de biens chinois. Exportateurs nets de pétrole Russie

et principaux exportateurs de pétrole du Moyen-Orient, dont

Arabie saoudite

, Irak et Iran face à la chaleur d'un dollar fort qui fait baisser les prix du pétrole. L'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) n'a pas réagi comme elle le ferait normalement en coupant l'offre.Il espère que, en saturant le marché de pétrole et en faisant baisser les prix, il obtiendra une plus grande part de marché. La baisse des prix fera une brèche énorme dans les comptes commerciaux de la plupart des pays exportateurs de pétrole. La monnaie de ces pays baissera également par rapport au dollar américain. Par exemple, le rouble russe a déjà perdu plus de 35% de sa valeur par rapport au dollar. Zone euro Enfin, les pays de la zone euro seront également fortement affectés par la force du dollar américain. Ils vont avoir du mal à augmenter les prix même après que la Banque centrale européenne (BCE) ait lancé un plan d'assouplissement quantitatif en début d'année (la banque centrale achètera des obligations d'une valeur de 60 milliards d'euros par mois pour un total de 720 milliards d'euros). de relancer l'économie stagnante et déflationniste de la zone euro). Toutefois, un dollar américain fort sera bénéfique pour le tourisme en Europe car plus américain, attiré par un euro faible, prendra des vacances en Europe. ( Lire la suite

Les meilleures places pour un dollar fort en 2015)

The Bottom Line Le dollar américain exerce une grande influence sur l'économie mondiale. Avec la reprise du dollar au cours des prochaines années, de nombreux pays seront pris dans le sillage. L'effet d'un dollar fort sera différent pour les pays en fonction de la structure économique et des politiques de chaque nation.