Ce n'est pas une coïncidence si le récent boom des prix des matières premières a débuté en 2002 après l'adhésion de la Chine à l'Organisation mondiale du commerce fin 2001. La Chine a rapidement assumé le rôle de principal centre de fabrication mondial. une énorme source de demande mondiale pour les produits de base. Avec l'explosion de la demande de matières premières en provenance de Chine, les pays exportateurs de matières premières ont récolté massivement bénéfices et producteurs de matières premières, estimant que la forte croissance de la Chine se poursuivrait indéfiniment, investissant dans des projets d'augmentation de leurs capacités d'exportation.

Mais ces dernières années, à mesure que cette nouvelle capacité est devenue disponible, la Chine a commencé à ralentir, créant un puissant mélange d'offre abondante et d'affaiblissement de la demande sur les marchés des produits de base. En 2011, les prix des produits de base ont commencé à baisser et ils ont maintenant atteint leur niveau le plus bas depuis la crise financière mondiale de 2008. Si la baisse des prix des produits de base nuit aux pays exportateurs nets de produits de base, elle apporte un certain soulagement aux pays importateurs nets de produits de base. Voici un échantillon de gagnants et de perdants parmi certaines grandes économies mondiales. (Pour en savoir plus, voir: Un aperçu du négoce de matières premières ).

Les perdants

Brésil

En 2013, les principales exportations du Brésil étaient le fer, le soja, le pétrole brut et le sucre brut. Pendant le boom des matières premières, le Brésil est devenu une destination majeure pour les investissements en capital. Mais ce boom a éclaté, et l'argent se tarit, ce qui exerce une pression à la baisse sur la monnaie du pays, qui alimente l'inflation. Malgré une croissance de 7,6% en 2010, le Brésil n'a progressé que de 0,1% l'année dernière.

Canada

Entre 2010 et 2013, les exportations nettes de produits primaires du Canada se sont élevées à 6,0% du PIB. En 2013, le pétrole brut représentait 18,3%, tandis que le pétrole raffiné représentait 4,2% des exportations totales du pays.

La flambée des prix des produits de base au début des années 2000 a été marquée par un boom pétrolier en Alberta. Le boom a ensuite eu des retombées positives dans le reste de l'économie. Cependant, la récente baisse des prix du pétrole au cours de la dernière année a affaibli la monnaie à son plus bas niveau en 11 ans. (Pour en savoir plus, voir: Prix des produits de base et mouvements de devises ).

Russie

Les exportations nettes de produits primaires de la Russie entre 2010 et 2013 représentaient 17,4% de son PIB. Les principales exportations de la Russie comprennent le pétrole raffiné, le gaz de pétrole, les briquettes de charbon et l'aluminium brut. Plus particulièrement, le pétrole brut représentait 35,2% des exportations totales en 2013.

La déroute des prix des matières premières, comme au Brésil, contribue à affaiblir la monnaie russe, entraînant une hausse de l'inflation. De plus, les bas prix des produits de base ont pesé sur le budget du gouvernement, qui compte sur le pétrole et le gaz pour près de la moitié de ses revenus budgétaires.Les malheurs du pays sont exacerbés par des sanctions économiques sur la crise ukrainienne. L'économie n'a progressé que de 0,6% l'année dernière et a récemment connu sa première récession en six ans.

Lauréats

États-Unis

De 2010 à 2013, les États-Unis étaient importateurs nets de produits de base. Malgré l'exportation de 101 milliards de dollars de pétrole raffiné en 2013, les États-Unis ont importé 76 $. 3 milliards de dollars de pétrole raffiné et 259 milliards de dollars de pétrole brut, ce qui en fait un bénéficiaire net de la chute des prix du pétrole.

Alors que certains producteurs de matières premières vont ressentir les effets de la baisse des prix, les consommateurs et les producteurs qui utilisent les produits comme intrants en bénéficieront. Bien que le pétrole ait été un intrant majeur, son importance diminue car les importations nettes de pétrole ne représentent qu'environ 20% de la consommation totale cette année, ce qui serait la proportion la plus faible depuis 1968.

Inde

Entre 2010 et 2013, l'Inde était importateur net de produits de base à une moyenne de 5,4% du PIB. Trois des principaux pays importateurs sont le pétrole brut, l'or et les briquettes de charbon. Ensemble, le pétrole brut et l'or représentaient un peu plus de 40% des importations totales de l'Inde en 2013.

Le pétrole moins cher a fait chuter les prix de l'énergie en Inde, ramenant l'inflation de plus de 10% en 2013 à 6,5% l'année dernière. La baisse des prix des matières premières contribuera également à réduire le déficit budgétaire et les déficits courants du pays.

Chine

Les importations nettes de produits primaires de la Chine entre 2010 et 2013 se sont élevées à 6,7% du PIB. Certaines de ses principales importations comprennent le pétrole brut, le minerai de fer et l'or.

Le ralentissement de l'économie chinoise, qui a été considéré comme l'une des principales raisons de la récente chute des prix des produits de base, devrait bénéficier de la baisse des prix. En tant que deuxième importateur net de pétrole au monde, pour chaque dollar de baisse des prix du pétrole, la Chine économise environ 2 dollars. 1 milliard par an, selon les données de 2013. Peut-être que les prix aideront à stimuler les dépenses de consommation, en aidant le pays à faire la transition vers une croissance tirée par les consommateurs.

The Bottom Line

Alors que la demande plus faible de la Chine a fait chuter les prix des matières premières, les effets ne sont pas tous mauvais. Les exportateurs nets de produits de base seront les plus touchés par la baisse des recettes, mais les importateurs nets de produits bénéficieront de biens moins chers.