Costco Wholesale Corp. (COST COSTCostco Wholesale Corp.165-0.0 84% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) existe depuis près de 40 ans et a transformé la façon dont les Américains font leurs courses. Aujourd'hui, l'entrepôt est l'un des plus grands détaillants au monde avec 663 magasins à travers le monde. Pourquoi Costco a-t-il autant de succès? Ce qui différencie l'entreprise de ses concurrents et pourquoi son bénéfice est si faible par rapport à Wal-Mart Stores Inc. (WMT Magasins WMTWal-Mart Inc88 70-1. 09% Créé avec Highstock 4. 2. 6 )?

Adhésions

Le modèle économique de Costco s'appelle un modèle économique d'abonnement - les clients qui veulent faire des achats au magasin doivent acheter une adhésion (actuellement 55 $ aux États-Unis) avec la promesse de prix plus bas. pour le coût initial initial. Costco n'était pas la première entreprise à mettre en œuvre ce modèle d'affaires - les journaux, les gymnases et les entreprises de télécommunication tirent également leur revenu des abonnements.

Costco est différent en ce sens qu'un client ne souscrit pas pour des biens, mais plutôt pour un service. Le service que Costco fournit est sa capacité à utiliser les économies d'échelle pour acheter en vrac une grande quantité de biens à bas prix, puis à transmettre ces économies à ses clients.

Parce qu'un service est intangible, il doit y avoir un certain niveau de confiance ou de perception que le service souscrit vaut le coût. Avec les taux de renouvellement de 91% de Costco aux États-Unis et au Canada et les taux de renouvellement de 87% à l'échelle internationale, il est clair que les clients considèrent que le service de réduction des prix vaut bien le coût d'adhésion. (Pour en savoir plus, voir: Costco étend encore son avantage .)

Des prix constamment bas

Les membres de Costco savent que le prix du magasin-entrepôt est constamment inférieur à celui des épiceries traditionnelles. Alors que d'autres magasins peuvent avoir parfois des prix plus bas sur leurs leaders de perte, Costco a plafonné de façon permanente ses marges pour s'assurer que les membres peuvent justifier le paiement d'une adhésion.

Quelles sont les marges plafonnées? Une marge plafonnée est une majoration de prix maximale d'un article. Costco ne publie pas ses plafonds de marge, mais en examinant les états financiers de la société en 2014, nous pouvons voir que, pour les cinq dernières années, leurs marges se sont maintenues à environ 10,6%. Cela signifie que pour chaque 100 $ que Costco dépense pour acheter ses produits, il les vend, en moyenne, pour 110 $. 60.

La moyenne des mots est importante dans cette explication. Costco a sa propre marque, Kirkland Signature, qui fait étonnamment bien pour une marque de magasin. Il est évident que cette étiquette génère un profit plus élevé, car il y a moins d'intermédiaires impliqués et Costco peut facturer une majoration plus élevée pour tenir compte de son coût inférieur d'obtention des produits.La marge moyenne de 10,6% inclut donc les marges plus élevées sur les marques de Kirkland Signature, ce qui signifie qu'un produit de marque se vendra pour une marge encore plus petite que la moyenne de 10,6%. C'est ainsi que Costco maintient ses bas prix: elle ne gagne pratiquement rien en vendant des produits de marque. (Voir aussi 3 raisons pour lesquelles Costco est une excellente entreprise .)

Leaders de perte

Les épiceries régulières feront cela comme stratégie de perte: envoyez un flyer hebdomadaire avec une vente étonnante éclaboussée première page - quelque chose comme 1 $ par livre de bleuets - pour inciter les clients à visiter et, pendant qu'ils sont là, pour acheter d'autres articles avec des marges plus élevées. C'est pourquoi, autour de Thanksgiving, la Turquie tombe à des prix ridiculement bas à chaque épicerie - parce que les magasins ont juste doublé les prix des pommes de terre et de la sauce aux canneberges.

Costco n'envoie pas de dépliants hebdomadaires; Au lieu de cela, ils utilisent la publicité de bouche à oreille et gardent les mêmes chefs de perte semaine après semaine. Les plus grands leaders de la perte de Costco en Amérique sont actuellement le poulet rôti, le combo hot dog & soda et le gaz. Un article de Bloomberg a calculé que Costco ne gagne que 14 millions de dollars en bénéfices par an sur sa vente de 70 millions de poulets.

Ces poulets, enfouis dans le magasin avec des fruits et légumes bon marché, signifient que les clients doivent parcourir beaucoup de marchandises pour en ramasser un - et, espérons-le, ils prendront d'autres produits pour faire leur voyage à Costco vaut la peine.

Salaire élevé

Costco est réputée pour verser à ses employés des salaires élevés. En Amérique, un travailleur de Costco gagne, en moyenne, environ 21 $ de l'heure et reçoit des prestations de santé, de nombreuses vacances et un match 401 (k). Aussi illogique que cela puisse paraître, les salaires élevés des employés de Costco font partie de son plan d'économies. Avec des employés gagnant un salaire décent, ils sont plus productifs et moins enclins à démissionner.

Le roulement des employés est un énorme coût d'affaires. Entre le manque de personnel et les coûts associés pour trouver et former de nouveaux employés, il peut coûter entre 40 et 150% du salaire annuel d'un employé pour le remplacer. En supprimant certaines des incitations qu'une personne devrait quitter son emploi, Costco est en mesure de réduire le roulement du personnel et d'économiser de l'argent.

Peu d'UGS

Costco a pour politique de transporter moins de produits que les épiceries traditionnelles. L'avantage d'avoir moins de SKU (stock keeping units) est double. Premièrement, avoir moins de produits à commander, à suivre et à afficher signifie des économies pour Costco. L'espace de leurs magasins de stockage est limité et est emballé au plafond avec des marchandises. Une plus grande sélection de produits se traduirait par des entrepôts plus grands et plus d'heures de travail nécessaires pour organiser, expédier et négocier les prix des produits.

La deuxième raison pour laquelle Costco limite ses SKU est l'augmentation de son pouvoir d'achat. En ayant un espace de vente au détail limité, les fournisseurs doivent faire une offre pour l'espace d'étalage de Costco pour obtenir leurs produits vendus. Cette concurrence fait baisser le prix et, puisque le fournisseur sait que la concurrence entre les marques sera presque inexistante, les fournisseurs sont prêts à donner à Costco un meilleur prix pour être la seule marque de ketchup ou de dentifrice dans le magasin.Ce prix inférieur entraîne finalement plus de consommateurs qui cherchent à acheter les produits pour moins d'argent qu'ils ne le feraient dans un magasin traditionnel. (Voir aussi, Combien un magasin Costco vend-il chaque année? )

Conclusion

Les investisseurs et les analystes qui se tournent vers Costco se tournent vers une entreprise qui ne fait pas beaucoup de profit vend des produits comme une traînée de poudre. Combien de détaillants réalisent la majorité de leurs profits en vendant le droit de faire leurs achats? Combien de détaillants plafonnent leurs marges à un peu plus de 10%, en plus des leaders de perte constants qui conduisent les clients dans le magasin? Combien de détaillants paient leur personnel, en moyenne, plus de 40 000 $ par année, plus les avantages sociaux? Costco a trouvé dans son intérêt de faire tout cela et, avec le prix des actions et le nombre de magasins dans le monde continue d'augmenter, il est clair que les investisseurs et les consommateurs aiment Costco et son modèle d'affaires unique.