Une obligation corporative que je possède vient d'être appelée par l'émetteur. Comment une entreprise peut-elle légalement retirer mon obligation? Comment fonctionnent ces dispositions d'appel?

LE MATIN DES MAGICIENS (AUDIOBOOK) - JACQUES BERGIER, LOUIS PAUWELS - PARTIE 3 (Novembre 2024)

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Une obligation corporative que je possède vient d'être appelée par l'émetteur. Comment une entreprise peut-elle légalement retirer mon obligation? Comment fonctionnent ces dispositions d'appel?
Anonim
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Les émissions d'obligations peuvent contenir ce que l'on appelle une clause d'appel, un droit accordé à la société émettrice lui permettant de rembourser au détenteur la valeur nominale de son obligation (peut-être une petite prime d'appel) à la discrétion de l'entreprise. Toutes les dispositions d'appel applicables à une émission d'obligations seront incluses dans l'acte de fiducie de l'émission d'obligations, alors assurez-vous de bien comprendre les détails de l'acte de fiducie pour l'obligation que vous achetez.

La plupart des débentures d'entreprises actuelles sont des obligations remboursables par anticipation, et environ 70% des obligations municipales sont également appelables - donc si vous êtes intéressé par le trading d'obligations, vous devez comprendre leur fonctionnement.

Les dispositions relatives aux appels contiennent plusieurs règles spécifiques qui s'appliquent à l'émetteur et au détenteur d'obligations. Tout d'abord, il y aura généralement une période d'attente, commençant immédiatement après l'émission de l'obligation, au cours de laquelle la société ne peut pas appeler l'obligation. Cela fournit à l'obligataire une période de temps garantie, il / elle sera en mesure de détenir le lien. Ensuite, les dispositions d'appel spécifient également le prix auquel l'entreprise doit racheter les obligations auprès des obligataires, si elle choisit d'appeler l'émission. Ce prix est généralement fixé à la valeur nominale de l'obligation plus une petite prime.

Compte tenu de la structure des provisions pour appels, les entreprises appellent généralement des obligations dans des situations où les taux d'intérêt ont baissé depuis la première émission des obligations. Pourquoi? Parce qu'ils peuvent ensuite racheter leur dette à peu près à la valeur nominale (qui sera inférieure à la valeur de marché lorsque les intérêts ont baissé) et refinancer leur dette à des taux d'intérêt plus bas. Généralement, l'investisseur préférerait conserver son obligation, ou au moins le vendre au prix du marché plus élevé; Malheureusement, une fois qu'une émission obligataire est appelée, l'investisseur doit accepter le prix d'appel spécifié dans l'acte de fiducie. Principalement pour cette raison, les investisseurs obligataires n'aiment généralement pas les dispositions d'appel. Cependant, la plupart des émissions obligataires contiennent des clauses d'appel, car la plupart des sociétés en tirent une grande valeur, puisqu'elles permettent à une entreprise de refinancer à des taux d'intérêt plus bas lorsqu'elles sont disponibles.

Généralement, les obligations remboursables par anticipation offrent des taux d'intérêt légèrement plus élevés que les obligations non rachetables en contrepartie de cette flexibilité.

(Pour plus de détails, voir Fonctions d'appel: Ne vous laissez pas prendre au dépourvu .)