La demande pressante de minerai de fer (dont le fer est extrait), tirée par des pays comme la Chine, a alimenté un appétit mondial insatiable pour le produit au cours de la dernière décennie. Maintenant, cependant, avec le ralentissement en cours de l'économie chinoise (pour plus, lire: Qu'arrivera-t-il à l'économie si la Chine ralentit), la demande de minerai de fer devrait diminuer, avec des prix déjà décevants quelques acheteurs.

Pourquoi le minerai de fer est-il si essentiel aux économies mondiales? La production de fer, en particulier l'acier, est une ressource fondamentale pour une économie en développement, en particulier un pays comme la Chine qui connaît une croissance rapide sur une période relativement courte. Les alliages d'acier (formés en ajoutant d'autres métaux au fer) sont essentiels pour les projets de construction et d'ingénierie. Les produits sidérurgiques sont les éléments de base des industries de transport d'un pays et de ses installations d'extraction et de distribution de pétrole et de gaz. Ils se retrouvent également dans une large gamme de produits manufacturés, allant des appareils aux conteneurs d'expédition.

Impact du ralentissement chinois

La Chine est devenue l'un des plus grands consommateurs de fer au monde. Son essor économique, alimenté par la fabrication et les tentatives de gangbuster du pays pour construire des infrastructures et des logements urbains, a été alimenté par des quantités massives de matières premières telles que le minerai de fer. Selon BHP Billiton (BHP), un des principaux producteurs australiens de minerai de fer, la demande chinoise a permis à la production de minerai de fer de progresser de plus de 100% en 14 ans, passant de 950 millions de tonnes par an en 2000 à 2 200 millions de tonnes. 2014.

Cependant, l'économie chinoise semble enfin se refroidir après une vingtaine d'années de croissance fervente (voir aussi Indicateurs économiques de la Chine, Impact sur les marchés), et les producteurs de minerai ressentent déjà certains effets. . La production d'acier chinoise a diminué au début de 2015, la première baisse de ce type enregistrée depuis 1994, et les importations chinoises de minerai de fer ont chuté au cours de la première moitié de l'année. La demande en Chine devient si tiède que les usines chinoises, qui desservent généralement une gamme de clients internes, exportent maintenant une plus grande partie de leur production.

Rio Tinto (RIO), un autre exportateur australien de minerai de fer, s'attend à ce que la demande chinoise d'acier soit amortie pendant des années, car la Chine doit faire face à une offre excédentaire importante de logements. Tant que cet inventaire massif de maisons, de condominiums et d'immeubles commerciaux invendus ne diminuera pas, le secteur chinois de la construction résidentielle est peu incité (et peut avoir peu de capital) à lancer de nombreux nouveaux projets. Ce qui semblait autrefois être une soif incessante de fer et d'acier semble enfin se dessécher.

Approvisionnement croissant en minerai de fer

Alors que la demande chinoise ralentit, l'offre mondiale de minerai de fer ne cesse de croître. Les principaux fournisseurs de minerai de fer sont l'Australie, le Brésil, l'Inde, l'Afrique du Sud et, bien sûr, la Chine elle-même.

Selon les chercheurs de Goldman Sachs, le minerai de fer expédié d'Australie atteindra 785 millions de tonnes en 2016, contre 764 millions de tonnes attendues en 2015. De même, les exportations brésiliennes de minerai de fer devraient atteindre 411 millions de tonnes l'an prochain. aux 367 millions de tonnes prévues cette année. Dans le même temps, les analystes s'attendent à une baisse de 1,3% de la demande mondiale en 2015 et prévoient une croissance tiède de 1,1% en 2016.

À l'époque, il semblait que les besoins en minerai de fer , les producteurs du monde entier (y compris la Chine) ont augmenté la production en augmentant les installations d'extraction et de raffinage. Il y a déjà eu des signes depuis des années que ce boom était insoutenable, avec une production qui augmentait trop rapidement même pour un marché chaud. BHP Billiton a estimé que l'offre mondiale de minerai de fer dépassait la demande mondiale quelque part autour de 2011. Les prix du minerai de fer ont été restreints pendant des années. Maintenant, étant donné le ralentissement de l'une des économies les plus affamées du monde, il n'y a rien à l'horizon pour suggérer que les prix vont augmenter de sitôt.

Impact sur le prix?

De 1980 à 2005, alors que la demande mondiale augmentait régulièrement en raison de l'industrialisation croissante dans des pays comme la Chine, le prix des exportations australiennes de minerai de fer était en moyenne de 30 dollars américains par tonne sèche, selon BHP Billiton. Et une fois que la demande chinoise a atteint son stade de supernova au milieu des années 2000, le prix moyen a atteint 96 dollars (USD) par tonne sèche de 2005 à début 2015. À son apogée, le minerai de fer australien atteint 180 dollars (USD) par tonne métrique sèche. (Par comparaison, le prix moyen des 35 dernières années a été de 49 dollars américains par tonne sèche.) (Pour en savoir plus, voir: Comment marche le marché du minerai de fer.)

Ces jours grisants sont maintenant révolus. Selon les analystes de Goldman Sachs, les prix du minerai de fer pourraient chuter de 30% au début de 2017. Les analystes prévoient que les prix du minerai de fer atteindront en moyenne 49 dollars la tonne au troisième trimestre 2015, 48 dollars la tonne au quatrième trimestre et 44 dollars la tonne -quarter 2016 (qui est aussi leur prédiction pour le prix moyen global de 2016).

Les analystes de RBC ont des perspectives quelque peu meilleures. Ils s'attendent à ce que les prix du minerai de fer se situent en moyenne à 55 $ la tonne en 2015 et même légèrement à 56 $ la tonne en 2016. D'ici 2019, RBC prévoit une reprise du marché, avec des prix moyens de 65 $ la tonne.

Perspectives à long terme

Alors que les prochaines années ne semblent pas prometteuses pour les producteurs de minerai de fer, les perspectives à long terme du secteur demeurent fondamentalement positives. Après tout, les pays en développement continueront à faire passer des millions de leurs citoyens des milieux ruraux à un mode urbanisé et industrialisé. Alors que l'Inde, les pays d'Afrique et d'Amérique du Sud continuent d'étendre leurs économies, ils auront besoin de minerai de fer et de produits en acier. Même la Chine, en dépit de ses problèmes actuels, devrait continuer à être l'un des plus gros consommateurs de minerai de fer au monde, sa population poursuivant le processus d'urbanisation.

The Bottom Line

À mesure que l'économie mondiale se développe, elle alimente une forte demande de minerai de fer. Le problème est quand la Chine, le plus grand moteur de cette croissance ce siècle, finit par se heurter à la bousculade de la route et que son économie ralentit.Une baisse importante de la demande pour le métal exerce des pressions déflationnistes sur les prix du minerai de fer à court et à moyen terme. Cependant, une fois l'offre et la demande rétablies, le prix du minerai de fer devrait continuer sa longue ascension.