Les prix du minerai de fer étant à la baisse dans le monde entier, les acteurs de l'industrie cherchent des moyens de couvrir leurs risques en utilisant des options de minerai de fer. D'une part, les producteurs de minerai de fer veulent obtenir un prix acceptable pour vendre des produits ou acheter des matières premières, et ils veulent éviter de faire face à la volatilité persistante du marché. Et même si vous n'avez aucune exposition réelle à la marchandise, vous pouvez utiliser les options de minerai de fer comme une stratégie de négociation prometteuse mais risquée.

Qu'est-ce qui se cache derrière la chute?

Les prix du minerai de fer sont en baisse, principalement parce qu'il y a trop de produits en ce moment. Au cours de l'année écoulée, la demande mondiale a ralenti pour la marchandise, le principal coupable étant l'économie chinoise en difficulté (voir Impact de l'économie chinoise sur l'économie américaine ), important importateur de minerai de fer et de produits sidérurgiques. Avec le ralentissement de la Chine, c'est une mauvaise nouvelle pour les producteurs de minerai de fer, qui en sont venus à compter sur le besoin apparemment sans fin de fer et d'acier de la Chine pour construire son secteur de l'infrastructure et du logement. Le fait que la Chine soit une grande base de clients apparemment garantie signifie que de nombreux producteurs de minerai de fer ont augmenté leurs taux de production au cours de la dernière décennie. Maintenant, cependant, les producteurs font face à d'importants stocks et à un ralentissement des prix. Les analystes de Goldman Sachs s'attendent à ce que les prix du minerai de fer, déjà en baisse, chutent encore, passant de 49 dollars la tonne au troisième trimestre 2015 à 44 dollars la tonne au deuxième trimestre 2016.

Gagner de l'argent sur les options de minerai de fer

Une façon de tirer parti de cette situation est d'acheter une option d'achat sur le minerai de fer. Un acheteur d'options d'achat a le droit, mais non l'obligation, d'acheter une certaine quantité d'un produit à un prix (appelé le prix d'exercice) avant la date d'expiration de l'option. Pour acheter votre option d'achat, un acheteur vous paiera généralement une prime. Cet acheteur pourrait être, dans ce cas, un fabricant d'acier qui doit sécuriser le minerai de fer en tant que matière première et veut se prémunir contre la hausse des prix du minerai de fer, même si ce scénario semble improbable. Le meilleur scénario est que vous collectez la prime et espérez que l'acheteur n'exercera pas l'option d'achat, considérant que les prix du marché continuent de baisser et que l'acheteur pourrait obtenir un prix plus favorable sur le marché libre. (Pour en savoir plus, lisez: Managing Risk With Options Strategies .)

Une autre façon de jouer aux options de minerai de fer, bien qu'à un niveau de risque plus élevé, est de souscrire une option de vente sur le produit. Cela donne à l'acheteur de l'option de vente le droit de vous vendre du minerai de fer pour un prix d'exercice donné. Ainsi, un producteur de minerai de fer, par exemple, pourrait acheter ce genre d'option pour se prémunir contre la possibilité que les prix du minerai de fer chutent davantage.En vous payant une prime pour l'option de vente, l'acheteur pourrait obtenir un prix plancher garanti auquel vendre ses marchandises, quelles que soient les conditions de marché futures.

Encore une autre stratégie consiste à prendre une option d'achat sur le stock d'une ou plusieurs sociétés de minerai de fer, car cela vous donnerait également une exposition à la baisse des prix du minerai de fer. En écrivant une option d'achat sur ces actions, vous pourriez empocher la prime et anticiper que cette option ne sera pas exercée. (Pour en savoir plus, lire: Principaux stocks pour l'extraction de minerai de fer .)

Avantages et risques

Un avantage de l'exposition aux prix du minerai de fer par le marché des options est que avoir à investir de l'argent à l'avance, sauf pour vos commissions de négociation. Si vos stratégies fonctionnent comme prévu, vous empocherez simplement votre prime et n'entendrez plus l'acheteur d'options.

Il y a aussi des risques. Si vous utilisez des options pour couvrir une exposition existante à des actifs de minerai de fer réels, votre risque est limité au prix d'exercice que vous êtes prêt à payer. Toutefois, si vous utilisez des options pour négocier sur la perspective d'une hausse ou d'une baisse des prix du minerai de fer, vous risquez d'être confronté à un niveau de risque plus élevé.

D'une part, si l'acheteur de l'option d'achat décide d'exercer son option et achète le minerai de fer (ou le stock de minerai de fer) au prix d'exercice convenu, vous devrez acheter le montant donné sur le marché actuel pour remplir l'accord. Cela vous expose à l'obligation d'acheter la marchandise ou les actions à un prix plus élevé que celui que vous avez négocié lorsque vous avez acheté l'option, ou de la vendre à un cours inférieur à celui actuellement négocié. De même, si l'acheteur de l'option de vente exerce son option, vous devrez acheter le produit au prix d'exercice convenu. Si les prix du marché sont plus bas, vous seriez confronté à une perte si vous vendiez par la suite le minerai de fer sur le marché libre.

The Bottom Line

Avec le cratère des prix du minerai de fer, les options de minerai de fer sont une façon de se protéger contre ce produit. Bien que votre mise de fonds initiale soit limitée lorsque vous jouez dans des options, vous êtes également exposé au risque que les options soient exercées contre vous à un prix qui vous est défavorable. Vous pourriez devoir acheter ou vendre le minerai de fer aux prix courants du marché. Et en écrivant une option d'achat sur le stock de minerai de fer, vous êtes exposé à la volatilité du cours de l'action.