Les investisseurs ayant une tolérance au risque suffisamment élevée pour tenter leur chance Seadrill Limited (NYSE: SDRL SDRLSeadrill Limited 0. 29 + 8 .16% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) peut être grassement récompensé, mais il y a des risques importants en achetant le stock.

État de l'industrie du forage extracôtier

L'industrie du forage extracôtier a été martelée pendant un glissement prolongé des prix du pétrole, et Seadrill a ressenti au moins autant, sinon plus, que d'autres entreprises de l'industrie. Les prix du pétrole se sont rétablis en 2016 de 28 $. 50 par baril en janvier, atteignant près de 50 $ le baril d'ici la mi-année. Alors que les prix du pétrole chutaient autour de 30 dollars le baril, l'exploration et le forage ont été fortement réduits, et les taux contractuels pour les services de forage ont chuté de façon spectaculaire. Le segment de forage ultra-profond a été particulièrement touché. Les prix du pétrole dépassant le niveau critique de 50 $ constitueraient un stimulant majeur pour Seadrill, stimulant la reprise de l'exploration et du forage.

Le modèle commercial de Seadrill

Seadrill est active dans la fourniture de services de forage offshore pour les compagnies pétrolières à travers le monde. Il a des plates-formes qui peuvent forer dans les environnements les plus difficiles, et dans l'eau ultra-profonde. La société possède la deuxième plus grande flotte d'unités de forage en eau profonde dans le monde et est le premier fournisseur mondial de plates-formes d'appel d'offres autodépliables qui forent à partir de plates-formes à des profondeurs allant jusqu'à 6 000 pieds. Sa flotte de plates-formes élévatrices est parmi les plus modernes de toute l'industrie.

Seadrill se concentre sur le marché de niche du forage en eau profonde, en investissant massivement dans de nouveaux équipements de forage en mer à la fine pointe de la technologie. La direction de Seadrill, dirigée par John Fredriksen, milliardaire et expert de l'industrie, est convaincue que le forage en eau profonde est l'avenir majeur de la production pétrolière. La société a connu une croissance significative depuis sa création en 2005, mais les achats d'équipements et les acquisitions ont abouti à un niveau d'endettement très élevé.

Performance boursière de Seadrill

Seadrill a une capitalisation boursière de 1 $. 3 milliards. En août 2016, l'action de Seadrill se négociait à 2 $. 73 une part, en baisse de 19% depuis le début de l'année. Son rendement annualisé moyen sur cinq ans est négatif de 14%. Le rendement annualisé moyen sur dix ans est positif à 5,6% et surpasse de façon significative la moyenne de l'industrie du forage pétrolier et gazier, qui est négative de 8,2%.

La fourchette de négociation de 52 semaines de l'action est de 1 $. 57 à 8 $. 22 par action, et il a échangé aussi haut que 46 $. 62 une part en 2013, avant la forte baisse des prix du pétrole. Le titre a indéniablement un énorme potentiel de hausse, même à court terme.

Risques et opportunités

En plus d'un prix des actions précaire, qui peut être perçu comme positif par les investisseurs qui aiment acheter des actions bon marché, les principaux risques auxquels Seadrill est confrontée sont la possibilité de prix bas persistants, et le fardeau de la dette de l'entreprise.Le ratio d'endettement de Seadrill de 1. 0 est nettement supérieur à la moyenne de l'industrie de 0. 7.

Les prix du pétrole semblent avoir tourné résolument à la hausse, montrant une tendance à la hausse au cours de la première moitié de 2016. Le Un niveau de prix de 50 dollars le baril, juste au-dessus des prix d'environ 47 dollars de la mi-août 2016, est un niveau critique. Comme les prix dépassent 50 $, les producteurs de pétrole sont de plus en plus susceptibles de stimuler le forage et la production; En dessous de ce niveau, ils sont de plus en plus susceptibles d'éviter de nouveaux projets de forage. Seadrill reste partiellement à la merci des prix du pétrole, mais encouragé par la hausse des prix jusqu'à présent en 2016.

Seadrill reconnaît son problème potentiel d'endettement et prend des mesures pour y remédier, comme la renégociation des prêts prolongés avec les créanciers. Les investisseurs sont encouragés par la volonté apparente des créanciers de Seadrill d'assister l'entreprise dans sa restructuration financière. Un avantage financier important pour Seadrill est la fortune considérable de Fredriksen, son président, qui a amplement démontré sa volonté de soutenir la société avec son propre argent.

Avec le redressement des prix du pétrole, Seadrill, avec sa flotte importante et moderne de plates-formes de forage en eau profonde, est en excellente position pour augmenter ses revenus, revenir à la rentabilité et offrir des rendements supérieurs aux investisseurs.

Les perspectives à long terme de la société sont très bonnes par rapport à ses homologues de l'industrie, grâce à l'équipement de pointe de la société et à des contrats déjà établis. À la fin de juillet, Seadrill a obtenu des prolongations de contrat de trois ans d'une valeur de 225 millions de dollars de Saudi Aramco. Un autre atout majeur de l'entreprise est la direction de Fredriksen, qui a une longue histoire de succès dans les secteurs des services pétroliers et du transport maritime.

Même une remontée du stock proche de son plus haut de 52 semaines signifierait que le prix doublerait presque deux fois et si le prix du pétrole continue de grimper au-dessus de 50 dollars le baril, le stock pourrait facilement revenir à un territoire à deux chiffres . Un retour à la rentabilité signifie aussi probablement un retour à de bons dividendes pour les investisseurs. Bien que Seadrill ait éliminé les dividendes en 2015 pour financer la réduction de la dette, le rendement du dividende de la société a été d'environ 3% entre 2011 et 2014. Même avec des prix pétroliers déprimés, Seadrill a réussi à obtenir des résultats financiers encourageants. flux (FCF) en 2015. Son ratio cours / valeur comptable (P / B) de 0. 1 rend potentiellement le titre très intéressant.