Bill Gross est bien connu pour ses lettres de perspectives d'investissement qui sont largement lues dans la communauté financière. Bien que ses lettres se concentrent généralement sur l'état des marchés, en particulier sur les marchés des titres à revenu fixe, il a tendance à s'égarer. Il a discuté de la mort de son chat bien-aimé dans une lettre de 2014. Sa lettre d'investissement pour janvier 2016 dresse un sombre tableau de la disparité de richesse entre les ultra-riches et les autres. Gross dit que les 99% doivent être distraits pour se sortir de l'économie en ruine, d'où une existence Xanax.

Gross 'Background

Gross est le fondateur de Pacific Investment Management Company (PIMCO), ayant fait de la société une société de gestion d'actifs de grande envergure. Il a été appelé le roi des obligations pour ses idées sur le marché des titres à revenu fixe. En avril 2013, il a également fait passer le fonds Total Return Fund de PIMCO à 293 milliards d'actifs sous gestion (AUM), le plus important fonds commun de placement au monde. Sa relation de travail avec ses collègues de PIMCO s'est toutefois détériorée en 2014.

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Gross a fait une brusque sortie de PIMCO en 2014 et a lancé un nouveau fonds chez Janus Investments. M. Gross est le gestionnaire de portefeuille du Janus Global Uncontrained Bond Fund. Le fonds a eu une performance médiocre avec un rendement de -1. 33% depuis sa création. En outre, il n'a pas réussi à battre la performance du Total Return Fund en 2015, son fonds précédent. Il reste à voir si Gross peut revenir à ses moyens rentables.

Une Existence Xanax

Dans sa lettre d'investissement de janvier 2016, Gross décrit une économie manipulée qui soutient les très riches, tout en laissant le reste de la population nettoyer un gâchis économique majeur qui viendra se concrétiser dans 20 ans. Grosse plaisante déclare que les masses sont distraits par les sports fantastiques, les smartphones et la restauration rapide. Ils ne réalisent donc pas que leurs salaires n'ont pas beaucoup augmenté depuis le milieu des années 1980, une fois l'inflation calculée. En outre, ils ignorent l'instabilité politique du pays.

Gross compare ensuite cela à la vie des riches qui mangent du poulet fermier et des pâtes sans gluten de Whole Foods et achètent des immeubles en copropriété et des jets privés à New York. Il déclare ensuite que peu importe qui gagne la prochaine élection présidentielle. Au contraire, peu de choses vont changer car les banquiers centraux, les lobbyistes et les super PACS ont le vrai pouvoir. Il dit: "C'est une société Xanax. Nous aimons ça. "

Vieillissement démographique aux États-Unis

Gross est prompts à faire remarquer qu'il essaie d'être un comédien en présentant cette vue blasée. Sa lettre passe ensuite à une question plus substantielle: le vieillissement de la société américaine. Il souligne les responsabilités importantes associées à la génération des baby-boomers tels que les soins de santé, les retraites et la sécurité sociale.Il présente des preuves que les données démographiques aux États-Unis et dans le monde montrent le vieillissement dans les pays développés par rapport aux pays sous-développés.

Gross souligne les passifs substantiels du gouvernement des États-Unis pour Medicaid, Medicare et la sécurité sociale. La valeur actuelle du passif pour ces programmes est d'environ 66 billions de dollars, soit 400% du produit intérieur brut annuel actuel du pays.

Même si le montant de la dette est énorme, le véritable problème est lié au vieillissement de la population. Gross dit qu'il y a trop peu de Millennials pour prendre soin des baby-boomers. De plus, les biens et services dont ont besoin les baby-boomers ne peuvent pas être sauvegardés. Il dit que les actifs financiers sont essentiellement une option d'achat sur la production future. M. Gross croit que la valeur des bons du Trésor et des actions dans les régimes de retraite sera réduite puisqu'ils sont vendus pour payer les biens et services futurs requis pour les baby-boomers. Ces biens et services sont ensuite marqués par l'inflation. Cela conduit à un cercle vicieux de la dette qui ne peut être résolu.

Pour ce qui est des conseils d'investissement, les investisseurs devraient afficher une inflation longue et des obligations à coupon fixe à court terme, notant que le TIPS américain à 10 ans est un bon choix à 80 points de base. Les prévisions brutes de rendement des actifs seront généralement inférieures aux normes historiques puisque les baby-boomers doivent vendre des actifs pour payer leurs biens et services. Il dit que cette dynamique va régir les marchés d'investissement jusqu'à ce que la population Boomer a passé. Gross note que jusque-là, même le 1% pourrait avoir besoin de Xanax pour traverser une économie en ruine.