Le jeudi, ConocoPhillips (COP COPConocoPhillips53 67 + 1 34% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) était le dernier des trois grands pétroliers américains les entreprises à rapporter des résultats financiers décevants pour l'année 2016. Chevron Corp (CVX CVXChevron Corporation117 04 + 1 78% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et ExxonMobil (XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0,69% > Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) ont rapporté leurs résultats quelques jours plus tôt. Les résultats annuels de Conoco représentent une perte nette de 3 $, hors éléments exceptionnels. 3 milliards, soit près du double de la perte nette ajustée de 1 $ pour l'année 2015. 7 milliards.

Conoco, qui concentre ses activités sur la production de pétrole et de gaz purs, également connu sous le nom d'amont, n'est pas le seul des trois grands à afficher des résultats décevants. Chevron et Exxon ont toutes deux déclaré des pertes de 2 $. 1 milliard dans leurs divisions américaines en amont en 2016. Les résultats d'Exxon excluent une perte de valeur de 2 milliards de dollars; si elle était incluse, la perte annuelle aurait été encore pire. Pendant ce temps, l'encre rouge de Chevron était une amélioration, ayant perdu 4 $. 1 milliard l'année précédente, tandis que Exxon a vu la détérioration en 2016 à partir de 1 $. 1 milliard de perte en 2015.

Performance du cours de l'action

La performance des actions de chaque société a été contrastée en 2016. Chevron a été le grand gagnant avec des actions en hausse de 30,8% en 2016, suivies par Exxon dont les actions ont progressé de 15%. 8%. Conoco a été clairement à la traîne dans le groupe, avec un cours en hausse de seulement 7,4% en 2016, soit encore moins que la moyenne du marché mesurée par le SPDR S & P 500 ETF (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Unités258 85 + 0. 16% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui a augmenté de 9. 6% en 2016.

Chute des revenus

Malgré le rebond des prix du pétrole en 2016, les revenus des entreprises ont diminué pour les trois sociétés. Conoco a enregistré un ralentissement des ventes de 21% en 2016, suivi d'une baisse des revenus de Chevron de 17,3% et d'une baisse de 15,9% chez Exxon. Cela est dû en partie à la stagnation de la croissance de la production mais aussi à un prix du pétrole réalisé relativement bas. Conoco rapporte par exemple que son prix moyen réalisé en 2016 n'était que de 28 dollars. 35 par baril d'équivalent pétrole (un prix mixte pour les ventes de pétrole et de gaz) à une époque où le pétrole se rapprochait en moyenne de 42 dollars le baril en 2016.

Rising Debt

2016 était également une année d'endettement croissant. Les trois sociétés ont augmenté leurs emprunts pour répondre à leurs besoins de dépenses. Chevron a connu la plus forte augmentation de la dette totale, en hausse de 19. 7% à 46 $. 1 milliard. Conoco a également augmenté son endettement de près de 10% et Exxon a vu une augmentation de 7% du montant qu'elle devra rembourser aux prêteurs. Conoco a déclaré publiquement vouloir réduire sa dette totale d'environ 7 $.3 milliards de dollars à 20 milliards de dollars d'ici la fin de l'année 2019. La société vise des cessions d'actifs d'environ 5 à 8 milliards de dollars provenant principalement du gaz naturel nord-américain. Ces produits pourraient vraisemblablement être utilisés pour atteindre l'objectif de la dette de la société. Chevron vise également des ventes d'actifs de 2 à 7 milliards de dollars en 2017 dans le cadre d'un programme plus vaste de vente de 5 à 10 milliards de dollars au cours de l'exercice 2016-2017.

Baisse des investissements

Les entreprises ont également tenté de conserver leurs liquidités en réduisant leurs investissements en capital. Conoco a été le plus agressif dans ce domaine, réduisant ses dépenses d'investissement de plus de 50% sur l'année. Chevron et Exxon ont également réduit les dépenses sur les biens immobiliers, les usines et les équipements de respectivement 34,1% et 37,9% en 2016. Dans leurs activités en amont, une meilleure comparaison avec Conoco, les réductions ont été de 35,4% et 43% % respectivement.

Les trois entreprises semblent approcher 2017 avec prudence. Chevron prévoit de réduire les dépenses d'investissement d'environ 10% en utilisant un point médian dans sa fourchette de dépenses pour 2017. Conoco maintiendra le capex stable en 2017, tandis qu'Exxon indique qu'il pourrait augmenter les dépenses de l'année d'environ 14% pour atteindre 22 milliards de dollars. (Voir aussi:

Les investisseurs pétroliers attendent les plans d'investissement 2017 .) Stagnant Production

2016 a été une année difficile pour les trois sociétés, qui ont été touchées par des baisses de production comprises entre 1% et 3. % Le taux de déclin naturel - ou la diminution annuelle de la production d'un puits de pétrole sans investissement supplémentaire - est d'environ 6% par an. Les trois sociétés ont réussi à endiguer partiellement cette perte. Les investisseurs, cependant, veulent la croissance. Les trois entreprises font face à des défis en 2017 pour augmenter leur production. Chevron dit espérer augmenter la production de 4 à 9% en 2017, en excluant les ventes d'actifs prévues. Conoco prévoit que la production sera stable en 2017 et Exxon ne fournit aucune indication de production spécifique dans sa présentation la plus récente aux investisseurs.

Avertissement: Gary Ashton est un consultant financier pétrolier et gazier qui écrit pour Investopedia. Les observations qu'il fait sont les siennes et ne constituent pas un conseil d'investissement. Gary ne possède pas XOM, CVX ou COP.