Le boom immobilier chinois a commencé

Le passage à une économie centrée sur le marché à partir d'une économie contrôlée par l'État dans les années 1980 a placé la Chine sur une trajectoire de croissance élevée. La véritable impulsion est venue à la fin des années 1990 lorsque le secteur du logement a été privatisé. C'est à cette époque que le «marché de l'immobilier» est né, reprenant le système des «unités de travail» dans lequel les appartements étaient attribués comme des avantages liés au travail d'une personne. L'ampleur de ce changement est essentielle pour analyser la croissance économique de la Chine. Les données du FMI montrent que l'industrie de l'immobilier en Chine a contribué à hauteur de 5% de son PIB en 2000, mais qu'elle a atteint 15% en 2012.

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Les marchés immobiliers sous pression

Même si la bulle immobilière chinoise va éclater ou se stabiliser lentement, l'immobilier a perdu de sa vigueur ces dernières années. Les constructeurs réagissent à la baisse de la demande en réduisant les prix des maisons et les gens achètent maintenant uniquement pour occuper, plutôt que d'investir. Le gouvernement chinois a également essayé d'aider le secteur du logement en proposant des plans de relance en réponse à la crise économique mondiale.

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L'immobilier a été le moteur de croissance le plus important en Chine et si les prix continuent de baisser, les investisseurs risquent d'encaisser leurs pertes et les acheteurs sont susceptibles de retarder leurs achats. Cela entraînera par conséquent une baisse de la demande et une offre élevée de logements qui ne pourraient être vendus qu'à des prix plus bas.

La plupart des analystes et des économistes s'accordent à dire que le marché immobilier en Chine devrait subir une correction majeure, mais il est difficile de prévoir s'il y aura une crise du logement ou simplement une lente stabilisation des prix. Certains indicateurs et recherches de l'industrie suggèrent que le secteur de l'immobilier ne connaîtra certainement pas un essor tel qu'il l'avait fait dans les années 1990 et, bien qu'il y ait des signes de volatilité importante, il n'y a pas de tendance claire.

Alors qu'il ne fait aucun doute qu'une crise immobilière va apporter de mauvaises nouvelles sur les marchés du monde entier, la plupart des investisseurs ne voient pas la bulle immobilière en Chine comme quelque chose de similaire à la crise des subprimes américains. . Les niveaux d'endettement des ménages chinois sont nettement inférieurs à ceux observés aux États-Unis et contrairement aux banques américaines, les banques chinoises ont maintenu les prêts au logement dans leurs états financiers au lieu de les emballer et de les vendre comme titres de créance adossés.

Abordabilité et offre excédentaire

Alors que la Chine pourrait être considérée comme plus sûre que les États-Unis en ce qui concerne l'impact des CDO, leur problème majeur vient de l'offre excédentaire et de l'abordabilité. Avec des maisons construites pour presque toute la population urbaine de Chine, la demande pour de nouvelles maisons diminue. L'écart entre la demande et l'offre est si important que certaines villes de Tier II et Tier III en Chine sont connues comme des «villes fantômes» en raison du grand nombre de logements vacants, avec peu ou pas d'intérêt pour les citoyens d'être même résidents de ces villes .

L'abordabilité est un autre gros problème qui contribue à la baisse des prix et à la faiblesse de la demande. Le revenu moyen disponible pour les Chinois vivant dans les zones urbaines est de 26 955 RMB (4 390 USD) par an, alors que le prix du mètre carré pour acheter des appartements dans des villes comme Beijing ou Shanghai peut osciller autour de 54 000 RMB (8, 800 USD) à 29 000 RMB (4, 720 USD). Les ratios cours / revenu sont aussi élevés que 32 dans les grandes villes comme Beijing et Shanghai, comparativement à des villes comme Singapour, New York ou Toronto, où ce ratio se situe entre 5 et 8.

The Bottom Line

Rétablissement du Le secteur immobilier chinois n'est pas encore en vue, cependant, une crise de la bulle de la même ampleur que l'effondrement subprime U. S 2008 est peu probable.

(Pour plus de contenu relatif à l'immobilier, visitez le Top 10 des villes asiatiques pour l'investissement immobilier.)