Chaque jour, nous prenons des décisions en fonction d'un certain type d'information - que nous fassions des recherches intensives pour déterminer quel collège fréquenter ou simplement lire les ingrédients sur l'emballage du pain pour choisir la marque à acheter . La prise de décision d'investissement n'est pas différente. Les professionnels de l'investissement, en particulier, doivent avoir une base raisonnable à partir de laquelle ils peuvent se faire une opinion, prendre une décision d'investissement ou affiner leur processus d'investissement. Cela nécessite une étude, soit par des recherches exclusives ou par des tiers. Toute décision prise sans recherche ou en dehors du processus d'investissement établi fait l'objet d'un examen approfondi et ouvre la porte à des actions en justice en cas d'échec de leurs investissements.

Compétence et diligence

Chaque gestionnaire d'investissement a une philosophie qui régit son processus décisionnel. Les processus fondamentaux des gestionnaires reposent sur des recherches qui comprennent la compréhension des activités d'une entreprise, de ses concurrents et de ses états financiers afin de créer un cadre permettant de déterminer si les actions de la société constituent un bon investissement. Les directeurs techniques examinent les graphiques et leurs modèles pour déterminer si le stock d'une entreprise est un bon investissement. Les deux types d'analyse fournissent au gestionnaire une base raisonnable pour prendre une décision d'investissement.

Les gestionnaires fondamentaux et techniques devraient fonder leur décision d'investissement sur les faits connus au moment de la recherche. La décision d'investissement peut changer si les faits changent, mais au moment où le gestionnaire fait sa recommandation, tant que le fondement de la décision était raisonnable et basé sur ses recherches conformément à son processus, alors la décision est considérée comme «saine». "

Par exemple, un gestionnaire décide d'investir dans l'action A parce que toutes ses analyses fondamentales indiquent une valorisation attrayante et l'introduction de leur nouveau produit devrait croître de 10% sur la base de toute l'information sectorielle et concurrentielle réunie. Mais un mois plus tard, un produit concurrent est lancé qui a un résultat inattendu meilleur et vole toutes les parts de marché de la société A. Par conséquent, le gestionnaire décide de vendre le stock A parce que cette nouvelle information a changé sa décision d'investissement.

Les gestionnaires doivent communiquer leur processus afin que le client comprenne le niveau, le type et la rigueur de l'information utilisée. Les gestionnaires utiliseront souvent la recherche de tiers ou des modèles générés par ordinateur pour les aider dans leurs décisions d'investissement:

• Recherche de tiers: La recherche de tiers est une recherche menée en dehors de l'entreprise d'investissement, comme la recherche d'une banque ou société de courtage. Cette recherche doit également avoir une base solide et si le gestionnaire a des raisons de soupçonner que la recherche de tiers provient d'une source qui émet de mauvaises hypothèses ou reflète une opinion plutôt qu'un fait, ou si l'analyse manque de rigueur ou de date, alors le gestionnaire ne devrait pas compter sur l'information.
• Recherche quantitative: Cela inclut l'utilisation de modèles générés par ordinateur, de programmes de sélection et de classement et de modèles d'évaluation. C'est un domaine en pleine expansion. Dans le passé, les modèles informatiques étaient utilisés pour les tests de retour, mais aujourd'hui, ils ont plus d'applications prédictives. Cependant, il y a souvent des limites qui sont mal comprises. Par exemple, pendant la crise financière de 2008, de nombreux modèles financiers utilisés pour évaluer les titres de créance garantis et les produits dérivés connexes comportaient des hypothèses et d'autres données mal comprises. Les gestionnaires devraient comprendre les intrants et les paramètres utilisés dans le modèle ou la recherche quantitative, ainsi que les limites et les risques.

The Bottom Line

L'importance d'une information bien documentée, crédible et opportune pour prendre une décision ne peut être soulignée. Cela est particulièrement vrai pour les décisions d'investissement. Les marchés changent constamment, ce qui nécessite de savoir où obtenir de bonnes informations, comment synthétiser ces informations dans le processus d'investissement et comment interpréter les résultats pour faire un bon investissement. Les gestionnaires sont tenus d'avoir une base solide lorsqu'ils prennent une décision d'investissement, et de s'assurer que les intrants qui entrent dans cette décision sont opportuns et précis.