American Airlines Group Inc. (NASDAQ: AAL AALAmerican Airlines Group Inc.47 45 + 0.19% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est une holding société qui possède et exploite des filiales de compagnies aériennes, telles qu'American Airlines, US Airways Group et Envoy Aviation Group. L'entreprise exploite ses vols dans le monde entier avec plus de 300 destinations dans plus de 50 pays. Pour analyser les affaires et les états financiers d'American Airlines Group, il est important de reconnaître que l'industrie du transport aérien est saisonnière et très sensible aux cycles économiques. Pour survivre aux cycles économiques et aux besoins de trésorerie soudains, un transporteur aérien doit posséder des liquidités à court terme saines, une forte rentabilité et un faible effet de levier qui ne mettent pas l'entreprise en faillite.

Ratio rapide

Le ratio rapide est un bon indicateur de la façon dont une compagnie aérienne évolue en termes de liquidité à court terme. Le ratio rapide est calculé en prenant la somme de la trésorerie, des comptes débiteurs et des titres négociables d'une entreprise et en les divisant par le passif à court terme. Il montre la capacité d'une entreprise à satisfaire ses obligations à court terme, y compris la dette à court terme et les fournisseurs, avec les ressources disponibles qui sont en espèces ou converties en espèces dans l'année.

Parce qu'American Airlines Group opère dans une industrie à forte intensité de capital avec des dettes importantes, l'entreprise doit disposer de ressources facilement disponibles pour s'acquitter de ses obligations. Un ratio rapide supérieur à 1 indique qu'une entreprise dispose de suffisamment d'actifs à court terme pour couvrir ses obligations à court terme. Cependant, un ratio rapide inférieur à 1 est préoccupant, surtout si une entreprise n'a pas de plan viable pour lever des fonds. American Airlines Group a un ratio rapide de 0,76 au 31 décembre 2015. Historiquement, American Airlines Group avait un ratio moyen de 0,61 entre 2005 et 2014. American Airlines Group ne disposait pas de suffisamment de liquidités pour couvrir ses besoins actuels. obligations, la société a dû recourir à l'émission de dette supplémentaire et augmenter son endettement, ce qui constitue une stratégie risquée.

Ratio dette / capitaux propres

Le ratio dette / capitaux propres (D / E) est un autre indicateur qui permet de savoir dans quelle mesure une compagnie aérienne est endettée et si son niveau d'endettement est soutenable. Les compagnies aériennes achètent ou louent la flotte d'avions qu'elles utilisent dans leurs opérations. American Airlines Group possède un peu plus de la moitié de sa flotte d'avions, le reste étant utilisé dans le cadre de contrats de location-acquisition et de location-exploitation, les contrats de location-exploitation constituant la principale source de financement. Cela pose un problème parce que les principes comptables actuels des États-Unis permettent aux sociétés de ne pas inclure les contrats de location-exploitation dans leurs bilans, illustrant une image plus rose avec effet de levier. Pourtant, les sociétés, y compris American Airlines Group doivent divulguer leurs contrats de location-exploitation dans des notes de bas de page aux états financiers.

Pour calculer le ratio D / E, la plupart des analystes considèrent la dette bilancielle et la dette hors bilan sous la forme de contrats de location simple. Cependant, comme la plupart des sociétés ne publient leurs contrats de location qu'une fois par année dans leurs rapports annuels, ce ratio est le plus précis à la fin de l'exercice. Au 31 décembre 2014, American Airlines Group avait une dette au bilan de 17 $, avec une ligne de crédit et des contrats de location-acquisition. 904 millions, alors que son engagement de location-exploitation s'élevait à 11 $. 073 millions. Avec le solde des capitaux propres de 2 $. 021 millions, le ratio D / E de la société s'établit à 14. 34. Pour rendre plus précis le calcul du ratio D / E, les contrats de location simple doivent être actualisés en utilisant le coût de l'endettement de la société pour atteindre la valeur actualisée de cette obligation.

Marge d'exploitation

La marge d'exploitation est très utile pour évaluer la capacité d'une entreprise à générer un bénéfice avant impôts et intérêts proportionnellement à ses ventes. Une marge d'exploitation plus élevée selon les normes de l'industrie indique la capacité d'une entreprise à avoir une gestion efficace des coûts ou une forte puissance de tarification. La marge d'exploitation de l'industrie du transport aérien change en raison des fluctuations des prix du carburant et des coûts de main-d'œuvre. Comme la plupart des travailleurs des compagnies aériennes sont syndiqués, les syndicats ont un fort pouvoir de négociation lors de la réinitialisation de leurs contrats salariaux.

La marge d'exploitation du groupe American Airlines s'est grandement améliorée de 2005 à 2015, principalement en raison d'initiatives de réduction des coûts et de prix très bas du carburant, entraînés par la chute des prix du pétrole. La société a démontré une marge d'exploitation moyenne de près de 1%, tandis que sa marge d'exploitation pour la période de 12 mois terminée le 31 décembre 2015 était de 14,4%.