Dans l'économie mondiale actuelle, il est très difficile de recueillir de grandes quantités d'informations pour arriver à une conclusion d'investissement. Mais il y a des mesures que vous pouvez prendre pour créer un processus de sélection afin de passer au crible le vaste univers des idées et arriver à un nombre gérable qui mérite d'être étudié plus en profondeur. Ici, nous allons vous guider à travers ces étapes.

TUTORIEL: Notions de base sur les actions

Étape 1: Le point de vue le plus large
Certains investisseurs commencent leur recherche par une industrie ou un thème dont les moteurs de croissance sont incontestables, mais qui n'est actuellement pas apprécié. À titre d'exemple, les perspectives de croissance de la formation des ménages ont amené certains investisseurs à privilégier les stocks après le krach immobilier au début des années 1990. D'autres recherchent des industries solides mais qui ont encore de la marge de croissance, en raison de leurs fondamentaux positifs à long terme. Avec le vieillissement de la population des baby-boomers, les soins de santé ont été un tel thème dans les années 2000. Choisir un thème peut être un premier pas vers la création d'un univers plus restreint de titres. (En savoir plus sur la manière dont la vision d'ensemble peut vous aider à repérer les tendances d'investissement dans Une approche descendante de l'investissement .)

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Étape 2: Statistiques d'entreprise
Une fois qu'un thème est établi, il est nécessaire de réduire l'univers potentiel des actions. Beaucoup d'investisseurs ont une taille d'entreprise particulière avec laquelle ils sont à l'aise. La capitalisation boursière de l'entreprise, calculée en multipliant le nombre d'actions en circulation par le cours actuel de l'action, est une mesure courante de la taille de l'entreprise. En règle générale, les entreprises sont classées en micro, petites, moyennes et grandes capitalisations, selon la valeur exceptionnelle de leur stock. La plupart des investisseurs sont familiers avec les sociétés de grande capitalisation qui sont des noms familiers, tels que General Electric (NYSE: GE), Proctor et Gamble (NYSE: PG) et Pfizer (NYSE: PFE). Cependant, certains thèmes se concentrent sur des segments plus obscurs du marché, où seules les petites entreprises participent, comme l'éthanol ou les sociétés de location modulaires.

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Après avoir réduit la liste potentielle des sociétés en fonction de la capitalisation boursière, les investisseurs peuvent examiner les caractéristiques de l'entreprise, y compris les perspectives de croissance. Si une entreprise ou une industrie en est aux premiers stades de l'activité ou du cycle de vie d'un produit, les investisseurs s'attendent généralement à une très forte croissance des ventes, des bénéfices ou d'autres chiffres pertinents. Les entreprises plus matures devraient afficher une croissance plus lente, mais à un taux en constante augmentation. La croissance joue également un rôle dans les paiements de dividendes. Les entreprises plus jeunes ou à forte croissance réinvestissent généralement les flux de trésorerie disponibles dans la société, tandis que les entreprises plus matures peuvent choisir d'utiliser les flux de trésorerie pour verser des dividendes supérieurs à la moyenne.

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Les autres composantes d'un écran sont axées sur la situation financière d'une entreprise, au moyen de ratios financiers, tels que les ratios de liquidité, les ratios d'endettement et les ratios de rentabilité. Les ratios de liquidité tiennent généralement compte des liquidités d'une société et de sa position d'actif à court terme par rapport à ses passifs à court terme, ainsi que de sa capacité à respecter ses obligations à court terme, notamment le fonds de roulement.Les ratios d'endettement tiennent généralement compte de la capacité d'une entreprise à assurer le service de ses titres de créance et de la taille des dettes d'une société par rapport à ses capitaux propres ou à ses actifs. Enfin, les ratios de rentabilité fournissent des informations sur le rendement des actifs employés, des dollars investis ou des capitaux propres détenus. (En savoir plus sur l'analyse des ratios en lisant Analyser rapidement les investissements avec des ratios .)

Un autre écran comprend des paramètres d'évaluation des actions qui aident les investisseurs à déterminer si le cours des actions est attractif. et d'autres caractéristiques. Les multiples d'évaluation communs comprennent le ratio cours / bénéfice (P / E), le rapport prix / ventes (P / S), le ratio cours / valeur comptable et le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ( EV / EBITDA).

Étape 3: Construction de l'écran
Il existe plusieurs progiciels professionnels pour la présélection, et certaines sociétés de courtage et sites Web publics offrent également une grande partie de cette information. Pour construire un écran, selon les critères ci-dessus, les investisseurs doivent d'abord déterminer les objectifs d'investissement, en particulier l'horizon temporel, les implications fiscales et la tolérance au risque. Une fois les objectifs déterminés, les investisseurs peuvent choisir les paramètres de critères utilisés dans l'écran.

Exemple 1 Un investisseur de 22 ans vient de décrocher son premier emploi à l'université, et veut mettre un peu d'argent cadeau dans certaines actions. Il a un horizon à long terme, souhaite réduire les impôts et a une tolérance élevée au risque. Il se sent à l'aise avec une entreprise en phase de démarrage qui offre un potentiel de croissance élevé à long terme, mais aussi un risque plus élevé qu'une entreprise plus mature. Ses critères de sélection devraient être les suivants: Premières étapes Croissance élevée des revenus Capitalisation boursière plus faible (moins de 1 milliard de dollars) Ratios: les entreprises en démarrage ont généralement des ratios peu attractifs en quête de capital et dépenser plus que ce dont ils ont besoin pour lancer l'entreprise. Valorisation: en général, seul le P / S est une mesure possible car les gains sont généralement négatifs

Exemple 2 Un retraité sans personne à charge, autre qu'un conjoint, et aucune dette à long terme n'a généralement une plus faible tolérance au risque, et doit s'assurer que ses économies dureront jusqu'à la fin de sa vie. Cet investisseur se sent plus à l'aise avec les entreprises matures ayant un potentiel de croissance inférieur. Ses critères de sélection devraient être les suivants: Industries matures Entreprises à croissance faible ou nulle Plus grande capitalisation boursière Ratios: forte liquidité et faibles ratios d'endettement, ratios de rentabilité élevés Valorisation: En règle générale, tout ratio convient, mais l'utilisation de P / E, P / B ou EV / EBITDA est commune; cet investisseur devrait rechercher des multiples bas et des rendements de dividendes élevés

Étape 4: Réduire la production
Même après l'utilisation des écrans, de nombreuses entreprises peuvent toujours répondre à vos critères. Le rétrécissement de la liste nécessite un examen plus approfondi des entreprises en question, telles que le niveau de confort avec l'industrie, ou les préoccupations personnelles ou sociales. Lorsque le champ est réduit suffisamment, il est temps d'effectuer une analyse approfondie de l'entreprise en utilisant toutes les informations accessibles au public, y compris les dépôts de la Securities and Exchange Commission et les sites Web des entreprises ou des investisseurs.

Conclusion
Tandis qu'une abondance d'informations et d'options peut rendre l'investissement écrasant, la compréhension de vos objectifs d'investissement et la construction d'un écran basé sur ces objectifs vous aideront à sélectionner les actions qui répondent à vos besoins. Cependant, il est important de se rappeler que ces étapes de sélection, tout en réduisant la liste des candidats potentiels à l'investissement, ne remplacent pas une analyse fondamentale approfondie.