Le prix du pétrole, principal moteur de l'économie russe, a considérablement diminué au cours des 18 derniers mois. Dans le même temps, les États-Unis ont imposé des sanctions à la Russie à la suite de son annexion de la Crimée en Ukraine. En réaction, le rouble de la Russie a perdu de sa valeur et les capitaux ont commencé à quitter le pays alors que les citoyens plaçaient leur argent à l'étranger. Il semblait que l'économie du pays tournait à la baisse.

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Cependant, contre toute attente, l'économie russe commence à se redresser. Avec l'augmentation de la performance des entreprises nationales, la hausse des prix des importations et la dévaluation du rouble, l'économie russe s'est relancée.

Performance des sociétés nationales

Le marché boursier russe est l'un des marchés les plus performants cette année. Selon les rapports, environ 78% des entreprises russes sur l'indice MICEX ont montré plus de croissance des revenus au cours du dernier trimestre que leurs pairs mondiaux. Globalement, les entreprises russes sont plus rentables que les sociétés de l'indice MSCI Emerging Markets.

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Par exemple, le sidérurgiste russe Severstal a enregistré ses plus fortes marges bénéficiaires en six ans avec une production élevée. En avril 2015, la société a signé un contrat pour la fourniture d'acier à l'usine automobile Renault-Nissan, qui devrait accroître les exportations de la Russie vers les anciennes républiques soviétiques, l'Afrique et le Moyen-Orient.

Les économistes prévoient que chaque baisse de 10 dollars du prix du pétrole brut réduit le produit intérieur brut (PIB) de la Russie d'environ 2%. Cependant, le PIB de la Russie, après avoir baissé pendant près de 18 mois, devrait augmenter d'environ 3,5% par an, même sans augmentation des prix du pétrole.

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Dévaluation de la performance des roubles

La baisse historique du PIB au cours des 18 derniers mois a fait perdre à la devise russe près de la moitié de sa valeur par rapport au dollar américain. D'autres baisses des prix du pétrole, qui pourraient être imminentes en raison de la décision de l'Arabie saoudite de pomper des quantités records de pétrole brut, empêcheront le rouble de se redresser à court terme.

Pour des entreprises comme Severstal, qui exporte environ 30% de son acier, la dévaluation est bénéfique. Tous les coûts liés à la production d'acier russe sont calculés en roubles. Les coûts des sociétés russes par rapport aux coûts de leurs concurrents internationaux ont considérablement diminué. D'un autre côté, tout acier que les entreprises russes exportent à l'étranger est libellé en dollars américains ou en euros, les deux ayant pris de la valeur par rapport au rouble. Lorsque la société gagne ses revenus en devises étrangères, elle peut effectivement acheter plus de roubles grâce aux taux de change favorables.

Cet avantage s'applique également au secteur énergétique du pays. La Russie exporte d'énormes quantités de pétrole et de gaz vers les pays qui utilisent le dollar ou l'euro.C'est en partie pourquoi Rosneft, un producteur de pétrole multinational en Russie, a déclaré une augmentation de 18% de son chiffre d'affaires l'année dernière, contre une augmentation de moins de 1% pour ses concurrents internationaux.

Cette performance est la principale raison pour laquelle les recettes fiscales de la Russie n'ont pas diminué, ce qui a atténué davantage la souffrance pour l'économie du pays. La production pétrolière de la Russie est cependant proche des records, ce qui a entraîné la faiblesse des prix du pétrole.

Prix à la hausse pour les importations

Outre le rouble qui contribue à la performance de l'entreprise, le prix des importations augmente également pour la Russie. Cela procure des avantages économiques sous la forme de substitutions d'importations nationales que les consommateurs achètent au lieu des options de produits importants à prix élevé. Cela permet aux Russes d'épargner davantage et aide l'économie à augmenter son PIB.

Une reprise similaire s'est produite en 1998, lorsque la crise financière asiatique s'est étendue à la Russie; le pays a manqué à sa dette internationale et a ensuite dévalué le rouble. Il y a eu une réaction économique négative immédiate, suivie d'une reprise de la substitution des importations qui a eu plus de succès que ne le pensaient la plupart des économistes. La même chose devrait se produire dans l'environnement actuel.