Target Corp. (TGT TGTTarget Corp58 78-0 86% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est encore sur un autre coup de rachat d'actions. Alors que les investisseurs l'adorent et que les revenus augmentent, vous devez vous demander pourquoi la société est si concentrée sur les rachats tout en consacrant relativement peu d'argent à l'expansion.

Pourquoi le rachat d'actions n'est pas toujours un succès

Les rachats d'actions sont excellents si une action est sous-évaluée. Tout juste sorti des temps sombres qui étaient Target Canada et une violation de données, le cours de l'action de Target est presque 50% plus élevé qu'il y a cinq ans et sa capitalisation boursière est environ 20% plus élevé. La société a connu une augmentation des revenus et du nombre de magasins, mais pas du tout ce que l'on pourrait attendre d'une entreprise dont la valeur marchande a tellement augmenté.

En fait, Target est soit un exemple d'entreprise dont les investisseurs agissent de manière irrationnelle, soit une société dont les investisseurs l'ont abandonnée en tant que stock de croissance. Dans les deux cas, la société n'est pas sous-évaluée et les rachats d'actions n'ont pas de sens. En fait, il y a une multitude de choses sur lesquelles Target peut dépenser son argent plutôt que ses actions. (Pour en savoir plus, consultez également:

Sociétés dont les rachats d'actions sont rentables .)

Présence en ligne de la cible

La présence en ligne de Target est abyssale. Dans ses résultats du troisième trimestre de 2015, la société a déclaré que moins de 3% de ses ventes provenaient de sources de commerce électronique. Avec l'intention de mettre à jour son site Web et de regagner des parts de marché dans un monde de plus en plus en ligne, Target commence tout juste à faire quelque chose qu'il aurait dû faire il y a 10 ans: créer un site de commerce électronique efficace et concurrentiel. AMZNmazon .fr Inc1, 128. 60 + 0. 71%

Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). À l'échelle mondiale, Target a dépensé son argent pour le commerce électronique sur un nouveau site international. Ce site international est terriblement inadéquat pour la réputation de Target. Non seulement certains articles en vente ne sont pas disponibles à l'achat, mais les frais d'expédition sont astronomiques. Au Canada, par exemple, les consommateurs sont horrifiés par les prix élevés et l'état déplorable du site Web. Même si les prix n'ont pas pu être ajustés pour être plus compétitifs sur les marchés locaux, le fait que les produits indisponibles sur différents marchés soient toujours en vente sur le site Web de Target International pour tous mettant un manque de surveillance de la part de Target. L'argent devrait être dépensé pour améliorer Target International afin que les clients souhaitant faire leurs achats ailleurs qu'Amazon aient la possibilité de le faire sans avoir à craindre que leur commande soit bloquée en raison d'articles interdits à la vente dans ce pays particulier.

Beaucoup de place pour grandir

Target serait également sage de se développer plus rapidement.Les emplacements Target de petite taille de la société (précédemment appelés TargetExpress et CityTarget) sont rapides sur Wal-Mart (WMT

WMTWal-Mart Stores Inc88 72 + 0. 02%

Créé avec Highstock 4. 2. 6 >) similaire stratégie-cible les citadins qui seraient les plus susceptibles de faire des achats à Amazon. Toutefois, au cours des trois années pendant lesquelles Target a testé ce modèle, le détaillant n'a ouvert que 14 emplacements. Target doit saisir cette opportunité et ouvrir des centaines de petites cibles urbaines à travers le pays. Les emplacements plus petits sont moins chers à ouvrir et à exploiter (sauf le loyer potentiellement plus élevé), et le fait d'être situé dans une zone plus dense signifie que ces cibles peuvent atteindre une clientèle plus large qu'une cible suburbaine. Ajoutez-y des programmes où les gens peuvent venir en magasin, ou avoir des casiers aux entrées des magasins pour la «livraison», et soudainement, il devient encore plus pratique pour les citadins de magasiner chez Target. (Pour en savoir plus, voir aussi: Test ciblé Livraison à domicile .)

Enfin, l'argent supplémentaire peut signifier une chance de revenir sur la scène internationale à une échelle différente. Le retour au Canada ou l'ouverture de magasins dans des pays européens, s'ils sont correctement planifiés et exécutés, procureraient aux actionnaires des rendements plus élevés que les rachats d'actions. Ne dépensez jamais plus que vous ne le faites En général, ce que Target doit faire avec son argent, c'est de ne plus le donner aux actionnaires. Jusqu'à présent en 2015, Target a versé 1 $. 02 milliards de dividendes et 2 $. 18 milliards de rachats d'actions pour un total de 3 dollars. 2 milliards retournés aux actionnaires. Au cours de cette même période, Target n'a gagné que 1 $. 94 milliards. De plus, même si son flux de trésorerie dépassait 3 $. 7 milliards, après avoir soustrait le milliard de dollars qui a été réinvesti dans l'entreprise, Target a perdu 233 millions de dollars d'argent qu'ils ont pris sur leur énorme réserve de 2 milliards de dollars. (Voir aussi:

Tout ce que les investisseurs ont besoin de savoir sur les résultats

.)

Certes, le plus grand trimestre de l'entreprise est en avance - T4 et tous les achats de vacances - encore au troisième trimestre En 2014, la société distribuait moins de dividendes qu'elle n'en gagnait et ne rachetait pas d'actions. Les énormes réserves de trésorerie de Target peuvent être un trou dans sa poche, mais ce n'est pas une excuse pour tout dépenser sur les actionnaires. The Bottom Line Target a beaucoup d'argent mais le dépense au mauvais endroit. Au lieu de concentrer son attention sur l'expansion, elle rend des milliards à ses actionnaires. Avec l'argent dépensé pour les rachats d'actions triplant le réinvestissement, la direction de Target a perdu son chemin. Au lieu de cela, l'entreprise devrait se pencher sur le perfectionnement de son site Web et son expansion à l'échelle nationale dans les centres-villes et à l'échelle internationale. Sauf cela, Target devrait freiner ses dépenses jusqu'à ce qu'il ait un bon usage de ses liquidités.