Lors de l'évaluation des fonds communs de placement offrant une exposition aux sociétés de placement immobilier (FPI), les investisseurs devraient tenir compte de facteurs tels que les mesures de risque-rendement, les notes de tiers et les ratios de dépenses. La Catégorie A («SOAAX»), la Catégorie C («KSRCX») et la Catégorie C («RYCRX») du Fonds immobilier à court terme Forward of Short avaient des risques à la traîne. - les indicateurs de rendement, les cotes Morningstar médiocres et les ratios de frais élevés en date du 29 mars 2016. Les investisseurs devraient éviter ces fonds en fonction de ces critères.

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Fonds de revenu et de croissance immobilier Spirit of America Catégorie A («SOAAX»)

Le fonds commun de placement Spirit of America investit dans plusieurs catégories de FPI selon une approche fondamentale à long terme. En juillet 2016, ses actifs sous gestion s'élevaient à 117 millions de dollars. La catégorie la plus exposée est celle des FPI résidentiels à 26% du portefeuille, suivie par les FPI de détail, les FPI spécialisés, les FPI hôteliers et les FPI de bureaux. La plus grande participation est une société de placement immobilier de centres commerciaux, Simon Property Group Inc. (NYSE: SPG SPGSimon Property Group Inc.154 99-0. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), à 6 7% du portefeuille, et les cinq plus grandes positions combinées ont une allocation de 25%.

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Le fonds présente une volatilité similaire à celle de son indice de référence. L'écart-type des rendements du fonds était de 12,9 sur trois ans, de 15,1 sur cinq ans et de 26,7 sur 10 ans, toutes les périodes se terminant en mars 2016. Les écarts-types de référence sont de 13,9, 15,3 et 25. au cours des mêmes périodes. Avec des mesures de risque similaires, les faibles rendements du fonds par rapport à ses pairs entraînent des indicateurs de risque / rendement en retard. Les ratios Sharpe du fonds sont de 0,49, 0,45 et 0,18 sur les périodes de trois, cinq et dix ans, en deçà des valeurs de référence de 0,56, 0,61 et 0,29 sur les années correspondantes. Ces mauvais rendements ajustés au risque sont aggravés par un ratio de dépenses élevé de 1,57%, qui contribue largement à la notation d'une étoile de Morningstar pour le fonds.

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Fonds immobilier Rydex Catégorie C («RYCRX»)

Le fonds commun de placement Rydex est un fonds commun de placement immobilier géré activement et fortement exposé aux FPI. L'objectif d'investissement principal est l'appréciation du capital, par opposition à la priorité de création de revenu commune aux investisseurs du FPI. Les conseillers du fonds sont également autorisés à acheter des titres dérivés, bien qu'ils ne constituent généralement pas une partie significative du portefeuille. En juillet 2016, le fonds avait des actifs sous gestion de 86 millions de dollars. Il est le plus fortement exposé à des FPI spécialisés à 20,7% du portefeuille, suivi des FPI de détail et des FPI de bureaux. La propriété la plus importante, en date de mai 2016, était Simon Property Group à 2.25% du portefeuille total.

Le fonds présente une volatilité comparable à celle des fonds Forward et Spirit of America, avec des écarts types de 13, 14, 6 et 24 pour les périodes de trois, cinq et dix ans terminées en mars 2016. Le fonds Rydex des ratios que ceux du fonds Spirit of America, avec des ratios de 0, 21, 0, 35 et 0, 12 sur les périodes de trois, cinq et dix ans. Avec des mesures de volatilité banales, les faibles ratios de Sharpe peuvent être attribués à des rendements inférieurs malgré un profil de risque moyen. Le ratio de frais de 2,35% du fonds est élevé par rapport à la moyenne de la catégorie.

Fonds à long / court terme immobilier à court terme Catégorie C («KSRCX»)

Le fonds commun de placement à terme est activement géré et cherche à exploiter les inefficiences du marché dans les FPI et les sociétés immobilières. L'équipe de conseillers du fonds utilise une approche axée sur la valeur à long terme, et la stratégie long / short permet d'atténuer la volatilité tout en se protégeant contre les chocs directionnels sur les marchés boursiers ou immobiliers. La stratégie cible également les revenus courants, qui constituent un élément important de l'investissement des FPI. En juillet 2016, le fonds avait des actifs sous gestion de 71 millions de dollars répartis sur 111 positions, dont près de 75% étaient longues. En décembre 2015, les FPI de bureaux représentaient la plus grande partie des positions acheteur à 21,6% des actifs à long terme, suivis du commerce de détail à 18,9%, des hôtels à 15,2% et des appartements à 12,3%. Les expositions courtes les plus importantes concernent les FNB et les FPI d'appartements. La position individuelle la plus importante est l'encaisse, suivie de Simon Property Group.

L'écart-type des rendements du fonds était respectivement de 11,5, 14,1 et 25,2 pour les périodes de trois, cinq et dix ans se terminant en mars 2016, indiquant une volatilité légèrement inférieure à celle du fonds Spirit of America . En dépit de la réduction du risque de volatilité, les paramètres de rendement corrigés du risque du fonds Forward sont inférieurs à ceux du fonds Spirit of America et de la catégorie, avec des ratios Sharpe de 0,3, 0, 47 et 0, 11 pour les trois, cinq - et périodes de 10 ans. Le ratio des frais de 2,4% du fonds Forward est également exceptionnellement élevé parmi les comparables comparables.