Dans un environnement d'investissement caractérisé par une incertitude croissante et la perspective d'un maintien des taux d'intérêt à des niveaux artificiellement déprimés pendant un certain temps, un certain nombre d'investisseurs soupèsent les choix de portefeuille Secteur financier Select SPDR Fund (NYSEARCA: XLF XLFSel Sct Fnncl26 72-0, 22% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) contre des fonds plus ciblés tels que le SPF S & P Regional Banking ETF (NYSEARCA: KRE KRESPDR S & P Rg Bk56 85 - 54% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). La sagesse traditionnelle des actions des banques favorise l'ensemble du secteur financier, le FNB, le Fonds SPDR du secteur financier sélect, qui met l'accent sur les grandes banques à grande capitalisation. Principales banques telles que JPMorgan Chase & Company (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100 77-0 63% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) ou Bank of America Corporation (NYSE: BAC) BACBank of America Corp. 67. 67% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) génèrent des revenus proportionnellement plus élevés des frais de service que les petites banques régionales qui sont plus dépendantes des revenus nets. marge d'intérêt. Par conséquent, un environnement de taux d'intérêt durablement bas favorise généralement les grandes banques par rapport aux banques régionales.

Cependant, un examen de la performance des deux ETF à partir de mai 2016 montre des rendements remarquablement similaires sur la période 2010 à 2015. La proximité des résultats de performance est au moins quelque peu surprenante, étant donné la dissimilarité entre les deux portefeuilles de fonds. Le Fonds SPDR Financial Select Sector est un fonds beaucoup plus large, englobant les grandes banques, les sociétés d'assurance et les fonds de placement immobilier (FPI), et il favorise fortement les actions de sociétés à forte capitalisation. Le FNB SPDR S & P Regional Banking se concentre sur les banques régionales et utilise un indice qui penche en faveur des petites capitalisations boursières.

Secteur financier Select SPDR ETF

Le secteur financier Select SPDR ETF a été lancé par State Street Global Advisors en 1998 et dispose de 16 USD. 3 total des actifs sous gestion (AUM). Il suit l'indice sectoriel S & P Financial Select pondéré en fonction de la capitalisation boursière, qui reflète la performance globale des actions cotées américaines dans le secteur financier, y compris les banques et les sociétés d'assurance, les sociétés d'assurance, les sociétés de financement à la consommation et les marchés financiers. et les FPI. Le portefeuille du fonds est orienté vers les grandes sociétés financières de grande capitalisation telles que les trois principales positions: Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK B), Wells Fargo & Company (NYSE: WFC WFCWells Fargo & Co56. 14% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et JPMorgan Chase.Le fonds contient environ 90 participations dans leur ensemble, mais les cinq premiers représentent 34,4% des actifs du portefeuille. Il existe donc un risque de concentration important.

Le ratio de frais pour le secteur financier Select SPDR ETF est un faible 0. 14% par rapport à la moyenne de la catégorie financière de 0. 39%. Le rendement du dividende est de 2. 13%. Le rendement annualisé moyen sur cinq ans du fonds en mai 2016 est de 9,6%, surperformant la moyenne de la catégorie de 8,2%. Le rendement moyen sur trois ans est de 8,8%, surperformant de nouveau la moyenne de la catégorie 7,05%. Le rendement d'un an est négatif 3. 46%, mais c'est encore un meilleur résultat que la moyenne négative de la catégorie 4. 08%.

FNB régional SPIR S & P

State Street a créé le FNB régional SPDR S & P Banking en 2006. Il s'agit du FNB bancaire régional le plus populaire avec 1 $. 7 milliards d'AUM. Ce FNB suit l'indice sectoriel S & P des banques régionales sélecté à pondération égale, qui vise à refléter la performance d'une seule tranche de l'industrie bancaire des États-Unis et des banques régionales américaines. Ce fonds compte également environ 90 positions, mais il y a beaucoup moins de concentration au sommet, les cinq principaux titres ne représentant que 14,1% du portefeuille total. Les trois principales positions sont SunTrust Banks Inc. (NYSE: STI STISuntrust Banks Inc 59. 89-0. 84% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Regions Financial Corporation (NYSE: RF < RFRegions Financial Corp.15 76-0 32% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et KeyCorp (NYSE: KEY KEYKeyCorp18 52 + 0. 05% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). Les actions de sociétés à petite et moyenne capitalisation sont plus prédominantes dans le portefeuille de FNB régional SPIR S & P que dans le FNB SPDR Financial Select Sector. Le ratio des frais du fonds est de 0. 35%, beaucoup plus proche de la moyenne de la catégorie de 0. 39%. Le rendement du dividende est de 1. 91%. Le rendement annualisé moyen sur cinq ans est de 10,38%, soit environ trois quarts de plus que le rendement du Fonds SPDR du secteur financier sélect. Le rendement annualisé moyen sur trois ans de 9,7% est d'environ un tiers de point de pourcentage inférieur au rendement de 9,66% du fonds SPDR. Le rendement sur un an est négatif de 2,9%, soit environ un demi-point de pourcentage de moins que le rendement négatif du fonds Select SPDR du secteur financier 3. 3. 46%.

Une histoire de deux FNB

Chacun de ces FNB de State Street est en tête de leurs catégories respectives, les FNB d'actions financières et les FNB bancaires régionaux, en termes d'actifs sous gestion totaux. Bien que les portefeuilles respectifs des titres du secteur financier puissent difficilement être plus dissemblables, les rendements des placements pour ces deux FNB se situent à peu près à un point de pourcentage l'un de l'autre sur une période à long terme donnée.

La poursuite d'un environnement de taux déprimés favorise logiquement le fonds SPDR Financial Select Sector à forte capitalisation. Si les taux d'intérêt se maintiennent à des niveaux proches de zéro pendant une période prolongée, la base de revenus plus large des grandes banques peut en effet s'avérer plus résiliente pour les investisseurs que celle des banques régionales. Cela peut se refléter dans le fait qu'en mai 2016, le Fonds SPDR Financial Select Sector n'est en baisse que de 1.27% depuis le début de l'année (cumul annuel), tandis que le FNB SPDR S & P Regional Banking est en baisse de 5,33%.

Les investisseurs devraient tout de même prendre note du solide rendement du FNB régional SPR S & P. Depuis la crise financière de 2008, le choix de l'un de ces FNB par rapport à l'autre pourrait largement être considéré comme un retournement de situation en termes de rendement pour les investisseurs.