Au début d'octobre 2015, le taux d'inflation annuel du Venezuela s'élevait à 179. 5%, pour un taux d'inflation mensuel de 16,9%, selon des sources locales. Considérant que les banques centrales comme la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne (BCE) visent des cibles d'inflation autour de 2% -3%, la monnaie et l'économie du Venezuela sont en crise définitive. Pourtant, l'inflation du pays est encore loin du marqueur conventionnel de l'hyperinflation de 50% par mois (égal à environ 12, 875% par an), proposé pour la première fois en 1956 par Phillip Cagan. Au contraire, l'inflation au Venezuela est relativement modeste comparée aux pires cas d'hyperinflation de l'histoire, dont nous discutons ci-dessous.

Hongrie: août 1945 à juillet 1946

Taux d'inflation mensuel le plus élevé: 4. 19 x 10 ¹⁶ %

Taux d'inflation journalier équivalent: 207%

Temps requis pour doubler les prix: 15 heures

Monnaie: Pengő

(Source: Manuel de Routledge sur les grands événements de l'histoire économique. )

L'hyperinflation est généralement considérée comme le résultat De l'incompétence du gouvernement et de l'irresponsabilité fiscale, l'hyperinflation de la Hongrie d'après-guerre a été apparemment conçue par les décideurs politiques du gouvernement comme un moyen de remettre sur pied une économie déchirée par la guerre. Le gouvernement a utilisé l'inflation comme une taxe pour compenser le manque à gagner nécessaire pour les paiements de réparation et les paiements de marchandises à l'armée soviétique occupante, mais l'inflation a également stimulé la demande globale afin de rétablir la capacité de production.

La Seconde Guerre mondiale a eu un effet dévastateur sur l'économie hongroise, laissant la moitié de sa capacité industrielle complètement détruite, 90% endommagée et l'infrastructure du pays en ruines. Cette réduction de la capacité de production a sans doute créé un choc d'offre qui, combiné à un stock d'argent stable, a déclenché le début de l'hyperinflation hongroise.

Plutôt que d'essayer d'atténuer l'inflation en réduisant la masse monétaire et en augmentant les taux d'intérêt - des politiques qui auraient freiné une économie déjà déprimée -, le gouvernement a décidé de canaliser l'argent vers le secteur bancaire. , infrastructure et activité économique. Le plan fut apparemment un succès, puisque la capacité industrielle d'avant-guerre de la Hongrie fut restaurée au moment où la stabilité des prix revint finalement avec l'introduction du forint, la nouvelle monnaie hongroise, en août 1946. (Pour en savoir plus, voir: > Une introduction à l'hyperinflation.)

Zimbabwe: mars 2007 à mi-novembre 2008

Taux d'inflation mensuel le plus élevé: 7 96 x 10

10 ^% Taux d'inflation journalière équivalent: 98% < Temps requis pour doubler les prix: 24. 7 heures

Devise: Dollar

(Source:

Manuel de Routledge sur les grands événements de l'histoire économique.

) Les problèmes d'inflation au Zimbabwe ont commencé bien avant la période officielle d'hyperinflation qui a débuté en 2007. En 1998, l'inflation annuelle du pays africain atteignait 47% et, à l'exception d'une légère baisse en 2000, elle a progressivement augmenté. la période d'hyperinflation, à la fin de laquelle le dollar zimbabwéen a été abandonné au profit d'un certain nombre de devises étrangères. Après son indépendance en 1980, le gouvernement du Zimbabwe a poursuivi des politiques budgétaires relativement disciplinées. Tout cela changerait une fois que le gouvernement aurait décidé que la nécessité de consolider son soutien politique décroissant avait préséance sur la prudence financière. Dans la dernière moitié de 1997, une combinaison de paiements dus aux anciens combattants, une incapacité à augmenter les impôts en raison de protestations à l'échelle nationale et la décision annoncée du gouvernement d'acquérir obligatoirement (avec compensation partielle) des fermes commerciales appartenant à des Blancs pour les redistribuer aux paysans sans terre. la majorité a alimenté les inquiétudes sur la position budgétaire du gouvernement. De nombreuses ruées sur la monnaie ont entraîné une dépréciation du taux de change, ce qui a provoqué une hausse des prix à l'importation, ce qui a déclenché les déboires de l'inflation dans le pays. (Pour en savoir plus, voir:

Quelles sont les causes d'une crise monétaire?)

Cette inflation initiale des coûts serait aggravée par la décision du gouvernement, en 2000, de poursuivre son initiative de réforme agraire visant à acquérir fermes commerciales possédées. Cette redistribution a créé un tel bouleversement dans les fermes que la production agricole a chuté de façon spectaculaire en quelques années seulement. Ce choc de l'offre a poussé les gouverneurs d'une banque centrale à nommer l'inflation comme l'ennemi numéro un du Zimbabwe en 2004. Tout en réussissant à ralentir l'inflation, une politique monétaire plus restrictive a exercé des pressions sur les banques et les producteurs nationaux. , menaçant de déstabiliser complètement le système financier et l'économie au sens large. La banque centrale du Zimbabwe a été contrainte de mener des politiques quasi-budgétaires pour atténuer les effets déstabilisateurs de la politique monétaire plus restrictive, ce qui a permis d'annuler les succès anti-inflationnistes antérieurs en créant une inflation inflationniste qui a dégénéré en hyperinflation. 2007. Cette hyperinflation est restée au Zimbabwe jusqu'à ce que l'utilisation des devises comme moyen d'échange devienne prédominante.

Yougoslavie: d'avril 1992 à janvier 1994

Taux d'inflation mensuel le plus élevé: 313 000 000

Taux d'inflation journalière équivalent: 64,6%

Temps nécessaire pour doubler les prix: 41 jours

Monnaie: Dinar

(Source:

Manuel de Routledge sur les grands événements de l'histoire économique

.) Alors que l'inflation annuelle en Yougoslavie atteignait 76% de 1971 à 1991, ce taux semble modeste par rapport à ce qui allait arriver. Après la désintégration de la Yougoslavie au début de 1992 et le début des combats en Croatie et en Bosnie-Herzégovine, l'inflation mensuelle atteindrait 50% - le marqueur conventionnel de l'hyperinflation - en Serbie et au Monténégro (nouvelle République fédérale de Yougoslavie). L'éclatement initial de la Yougoslavie a déclenché l'hyperinflation à mesure que le commerce interrégional a été démantelé, entraînant une baisse de la production dans de nombreuses industries. En outre, la taille de la bureaucratie de l'ancienne Yougoslavie, y compris une importante force militaire et de police, est restée intacte dans la nouvelle République fédérale, bien qu'elle comprenne maintenant un territoire beaucoup plus petit. Avec l'escalade de la guerre en Croatie et en Bosnie-Herzégovine, le gouvernement a choisi de ne pas réduire cette bureaucratie boursouflée et les grosses dépenses qu'il nécessitait.

Entre mai 1992 et avril 1993, les Nations Unies ont imposé un embargo commercial international à la République fédérale. Cela n'a fait qu'exacerber le déclin du problème de la production, qui s'apparentait à la décimation de la capacité industrielle qui a déclenché l'hyperinflation en Hongrie après la Seconde Guerre mondiale. Avec une baisse de la production diminuant les recettes fiscales, le déficit budgétaire du gouvernement s'est aggravé, passant de 3% du PIB en 1990 à 28% en 1993. Pour combler ce déficit, le gouvernement s'est tourné vers l'imprimerie, gonflant massivement la masse monétaire.

En décembre 1993, la Monnaie de Topčider fonctionnait à pleine capacité, émettant environ 900 000 billets de banque par mois, qui étaient pratiquement sans valeur au moment où ils atteignaient les poches des gens. Incapable d'imprimer suffisamment d'argent pour conserver la valeur rapidement en baisse du dinar, la monnaie s'est officiellement effondrée le 6 janvier 1994. La marque allemande a été déclarée la nouvelle monnaie légale pour toutes les transactions financières, y compris le paiement des taxes.

The Bottom Line

Alors que l'hyperinflation a des conséquences graves, non seulement pour la stabilité de l'économie nationale, mais aussi pour le gouvernement et la société civile, elle est souvent le symptôme de crises déjà présentes. Cette situation offre un regard sur la vraie nature de l'argent. Plutôt que d'être simplement un objet économique utilisé comme moyen d'échange, réserve de valeur et unité de compte, l'argent est beaucoup plus symbolique des réalités sociales sous-jacentes. Sa stabilité et sa valeur dépendent de la stabilité des institutions sociales et politiques d'un pays.