Lorsque vous investissez dans une entreprise, vous devez consulter de nombreux documents financiers pour voir si c'est un investissement qui en vaut la peine. Mais qu'est-ce que cela signifie pour vous si, après avoir fait toutes vos recherches, vous investissez dans une entreprise et décidez ensuite d'emprunter de l'argent? Nous examinons ici comment vous pouvez évaluer si la dette affectera votre investissement.

Comment les entreprises empruntent-elles de l'argent?
Avant de pouvoir commencer, nous devons discuter des différents types de dettes qu'une entreprise peut assumer. Une entreprise peut emprunter de l'argent par deux méthodes principales:

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1. En émettant des titres à revenu fixe (titres de créance) - des obligations, des billets, des effets et des papiers d'entreprise; ou
2. En contractant un prêt auprès d'une banque ou d'un établissement de crédit.

• Titres à revenu fixe
  Les titres de créance émis par la société sont achetés par des investisseurs. Lorsque vous achetez un titre à revenu fixe, vous prêtez essentiellement de l'argent à une entreprise ou à un gouvernement. Lors de l'émission de ces titres, l'entreprise doit payer des frais de souscription. Cependant, les titres de créance permettent à l'entreprise de lever plus d'argent et d'emprunter pour des durées plus longues que les prêts le permettent habituellement.
• Prêts
  Emprunter auprès d'une entité privée, c'est se rendre auprès d'une banque pour obtenir un prêt ou une marge de crédit. Les entreprises auront généralement des lignes de crédit ouvertes à partir desquelles elles pourront puiser pour répondre à leurs besoins de liquidités dans leurs activités quotidiennes. Le prêt que l'entreprise emprunte à une institution peut être utilisé pour payer la masse salariale de l'entreprise, acheter des stocks et du nouveau matériel, ou le conserver comme filet de sécurité. Pour la plupart, les prêts exigent un remboursement dans un délai plus court que la plupart des titres à revenu fixe.

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Ce qu'il faut rechercher
Un investisseur devrait chercher quelques éléments évidents lorsqu'il décide de poursuivre son investissement dans une entreprise qui contracte de nouvelles dettes. Voici quelques questions à vous poser:

Quelle est la dette actuelle de l'entreprise?
Si une entreprise n'a absolument aucune dette, alors s'endetter peut être bénéfique car cela peut donner à l'entreprise plus de possibilités de réinvestir des ressources dans ses opérations. Toutefois, si la société en question a déjà un montant important de la dette, vous voudrez peut-être réfléchir à deux fois. En règle générale, trop de dettes est une mauvaise chose pour les entreprises et les actionnaires parce que cela empêche la capacité de l'entreprise à créer un excédent de trésorerie. De plus, des niveaux d'endettement élevés peuvent avoir une incidence négative sur les actionnaires ordinaires, qui sont les derniers à réclamer le remboursement d'une entreprise qui devient insolvable.

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Quel genre de dette l'entreprise assume-t-elle?
Les prêts et les titres à revenu fixe émis par une société diffèrent considérablement à l'échéance. Certains prêts doivent être remboursés dans les quelques jours suivant leur émission, alors que d'autres ne doivent pas être payés avant plusieurs années. Généralement, les titres de créance émis au public (investisseurs) auront des échéances plus longues que les prêts offerts par des institutions privées (banques).Les prêts à court terme importants peuvent être plus difficiles à rembourser pour les entreprises, mais les titres à revenu fixe à long terme assortis de taux d'intérêt élevés peuvent ne pas être plus faciles pour l'entreprise. Essayez de déterminer si la durée et le taux d'intérêt de la dette conviennent au financement du projet que l'entreprise souhaite entreprendre.

À quoi sert la dette?
La dette d'une entreprise est-elle destinée à rembourser ou à refinancer d'anciennes dettes, ou est-ce pour de nouveaux projets qui ont le potentiel d'augmenter les revenus? Typiquement, vous devriez réfléchir à deux fois avant d'acheter des actions dans des sociétés qui ont refinancé à plusieurs reprises leur dette existante, ce qui indique une incapacité à répondre à des obligations financières. Une entreprise qui doit constamment refinancer peut le faire parce qu'elle dépense plus qu'elle n'en dépense (les dépenses dépassent les revenus), ce qui est évidemment mauvais pour les investisseurs. Une chose à noter, cependant, c'est que c'est une bonne idée pour les entreprises de refinancer leur dette pour abaisser leurs taux d'intérêt. Cependant, ce type de refinancement, qui vise à réduire le poids de la dette, ne devrait pas affecter la charge de la dette et n'est pas considéré comme une nouvelle dette.

L'entreprise peut-elle s'endetter?
La plupart des entreprises seront sûres de leurs idées avant de leur verser de l'argent. Cependant, toutes les entreprises ne parviennent pas à faire fonctionner les idées. Il est important que vous déterminiez si l'entreprise peut encore effectuer ses paiements en cas de problème ou si ses projets échouent. Vous devriez vérifier si les flux de trésorerie de la société sont suffisants pour faire face à ses dettes. Et assurez-vous que l'entreprise a diversifié ses perspectives.

Existe-t-il des dispositions spéciales susceptibles de forcer la récupération immédiate?
Lorsque vous examinez la dette d'une société, vérifiez si des dispositions de prêt peuvent être préjudiciables à la société si la disposition est adoptée. Par exemple, certaines banques exigent des niveaux de ratios financiers minimum, donc si l'un des ratios déclarés de la société descend en dessous d'un niveau prédéterminé, la banque a le droit d'appeler (ou de demander le remboursement) du prêt. Être forcé de rembourser le prêt de façon inattendue peut amplifier tout problème au sein de l'entreprise et parfois même l'obliger à un état de liquidation.

Comment la nouvelle dette de l'entreprise se compare-t-elle à son industrie?
De nombreux ratios d'analyse fondamentale différents peuvent vous aider en cours de route. Les ratios suivants sont un bon moyen de comparer les entreprises au sein d'une même industrie:

• Ratio rapide (Acid Test) - Ce ratio indique aux investisseurs à quel point l'entreprise est capable de rembourser toute sa dette à court terme sans avoir à vendre .
• Ratio actuel - Ce ratio indique le montant des actifs à court terme par rapport aux passifs à court terme. Plus les actifs à court terme sont importants par rapport aux passifs, plus la société a intérêt à rembourser ses dettes à court terme.
• Ratio dette-capitaux propres - Il mesure le levier financier d'une société calculé en divisant la dette à long terme par les capitaux propres. Il indique quelles proportions d'actions et de dettes l'entreprise utilise pour financer ses actifs.

The Bottom Line
Une entreprise qui augmente son endettement devrait avoir un plan pour le rembourser.Lorsque vous devez évaluer la dette d'une entreprise, essayez de vous assurer que la société sait comment la dette affecte les investisseurs, comment la dette sera remboursée et combien de temps cela prendra pour le faire.