a:

La valeur ajoutée (CVA) peut aider les investisseurs fondamentaux à évaluer dans quelle mesure une entreprise peut répondre à ses besoins de trésorerie au fil du temps. Les chiffres CVA élevés sont une indication d'opérations efficaces, de rentabilité et de liquidité. Les valeurs CVA faibles, en particulier celles inférieures à 1, sont considérées comme des signes que l'entreprise est incapable de satisfaire ses besoins de trésorerie.

Les investisseurs fondamentaux se préoccupent de la santé financière d'une entreprise et de ses perspectives d'avenir, et il y a peu d'attributs plus importants à considérer que les flux de trésorerie. Les entreprises qui peuvent générer des flux de trésorerie suffisants pendant de longues périodes sont bien équipées pour s'adapter et croître. Les entreprises qui manquent de liquidités peuvent rapidement devenir surendettées ou avoir du mal à réaliser des profits. Même les entreprises qui ont des revenus apparemment élevés peuvent perdre à long terme parce qu'elles ont eu des difficultés avec les liquidités disponibles.

La formule de CVA est calculée à partir du tableau des flux de trésorerie. La CVA est égale au flux de trésorerie d'exploitation moins la demande de flux de trésorerie d'exploitation. Il peut également être exprimé en tant que rendement indexé en divisant le CVA par le taux de rendement requis. La CVA indexée facilite la comparaison entre différentes entreprises et évalue les performances dans le temps. Tout ratio inférieur à 1 est un signe de mauvais flux de trésorerie. Pensez-y en termes d'investissement de valeur; un ratio inférieur à 1 montre que plus de valeur est abandonnée que ce qui est créé par l'investissement.

Cette mesure est similaire à la valeur ajoutée économique (EVA) en ce sens qu'elle mesure les rendements résiduels. La différence est que l'EVA est toujours basée sur la comptabilité d'exercice et comporte des ajustements plus compliqués, tandis que la CVA donne un sens plus réaliste des flux de trésorerie réels. La CVA peut être confondue avec la valeur ajoutée pour les actionnaires (SVA), mais SVA utilise toujours une base basée sur la comptabilité d'exercice pour calculer le bénéfice net d'exploitation après impôt.

Contrairement aux investisseurs techniques, les investisseurs fondamentaux accordent une attention particulière aux opérations commerciales réelles, aux considérations économiques et aux états financiers. La valeur ajoutée en espèces est une méthode de réarranger l'information tirée de l'état des flux de trésorerie et de la transformer en un reflet significatif de la génération d'argent réelle. Une entreprise ayant une CVA élevée peut rembourser ses dettes à temps, décider de verser des dividendes ou de réinvestir dans l'entreprise et conserver une certaine flexibilité opérationnelle.

Une des limites de l'AVC est qu'elle ne décrit qu'un problème général, mais qu'elle ne fait pas ressortir les zones de lutte. Une faible CVA peut être le signe de processus de production inefficaces, d'une publicité médiocre, d'une faible répétabilité, de la difficulté à collecter des créances ou des déséquilibres saisonniers.

Il est également possible pour une entreprise d'avoir trop d'argent en main.Trop de liquidités indiquent un coût d'opportunité, puisque l'argent ne génère pas de richesse supplémentaire en restant assis. Il doit être employé de manière productive ou investi pour grandir, à court d'un environnement déflationniste. La CVA n'est pas équipée pour dire aux investisseurs si une entreprise utilise ses liquidités de manière appropriée; il ne peut décrire que la tendance d'une entreprise à générer suffisamment de liquidités pour faire face à ses obligations liquides.