Avoir une devise forte peut s'avérer difficile pour les nations et leurs décideurs. Si une monnaie forte a ses avantages, elle rend également les biens et services d'un pays plus chers par rapport à ceux qui sont libellés dans des devises moins chères. Parce qu'une telle situation crée des gagnants et des perdants, avoir une monnaie forte peut facilement provoquer une situation litigieuse difficile à traverser pour les décideurs.

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Exportations et monnaie forte

Si une nation a une devise forte, ses consommateurs peuvent acheter des biens et des services libellés en devises moins chers. Cependant, à mesure que la monnaie d'un pays s'apprécie par rapport à d'autres, ses exportations peuvent en souffrir à mesure qu'elles deviennent plus chères pour les acheteurs étrangers. Les exportations représentent le flux de l'argent étranger dans un pays, donc les réduire pourrait créer des vents contraires économiques importants.

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Politique de la Banque centrale

L'une des principales variables pouvant influer sur la valeur des devises est la politique des banques centrales, et lorsque ces institutions choisissent d'appliquer différentes politiques, elles peuvent facilement provoquer des fluctuations importantes des taux de change. .

Dans les années qui ont suivi la crise financière de 2007-2009, un large éventail de banques centrales ont tiré parti d'une politique monétaire agressive pour tenter de stimuler une expansion plus vigoureuse. Ces institutions financières ont abaissé les taux d'intérêt de référence à des creux record et ont acheté des trillions de dollars d'actifs.

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La Réserve fédérale américaine a abaissé ses taux d'intérêt à des niveaux historiquement bas et mis en place trois programmes distincts d'achat d'obligations, le dernier ayant pris fin en octobre 2014. La Fed a éliminé son assouplissement quantitatif avant banques centrales d'autres pays, l'économie américaine ayant progressé plus rapidement que celle des autres pays développés.

La Banque du Japon (BOJ) est l'une des institutions financières qui a poursuivi ses achats d'obligations après la fin des opérations de la Fed. En juillet 2016, la BOJ a annoncé qu'elle continuerait non seulement à acheter des titres à revenu fixe, mais aussi à augmenter ses achats de fonds négociés en bourse de 3 300 milliards à 6 000 milliards de yens. Les participants au marché ont réagi en poussant le yen plus haut par rapport aux autres grandes monnaies, un développement qui a déplu aux décideurs japonais et qui a potentiellement miné l'attrait des exportations du pays.

Tendances politiques

De nombreuses banques centrales ont emboîté le pas après l'annonce de la BOJ, prenant des mesures pour créer une politique monétaire plus agressive. La Reserve Bank of Australia (RBA), par exemple, a abaissé son taux d'intérêt de référence à un creux record de 1,5% en août 2016. Le procès-verbal de la réunion de politique où cette décision a été décidée mentionnait qu'il existait une probabilité raisonnable de Il a été suggéré que la RBA fasse en sorte que cette politique évolue principalement dans l'intention de prendre des mesures pour repousser la hausse de la valeur du dollar australien.

La Banque d'Angleterre (BOE) a également annoncé des changements à sa politique monétaire en août, déclarant qu'elle voulait contribuer à atténuer les vents contraires que l'économie de la nation rencontrerait après le Brexit. En conséquence, le BOE a augmenté le QE, abaissé les taux d'intérêt et engagé 100 milliards de livres dans un effort pour aider à améliorer les prêts.

La série de banques centrales faisant rapidement des efforts pour intensifier les mesures de relance monétaire suite à l'annonce de la BOJ a rendu la politique des banques centrales apparemment interdépendante. En outre, Mario Draghi, président de la Banque centrale européenne (BCE), a déclaré lors d'un forum de la BCE en juin 2016 que ces institutions financières devraient aligner leurs politiques monétaires. Il a souligné que des politiques monétaires divergentes pouvaient non seulement provoquer une volatilité sur les marchés des changes, mais également avoir un impact sur les flux de capitaux, en particulier ceux qui se dirigeaient vers les marchés émergents. En conséquence, il a suggéré que les banques centrales travaillent ensemble pour obtenir l'alignement, ce qui signifie «un diagnostic commun des causes profondes des défis qui nous affectent tous; Un engagement commun à fonder nos politiques nationales sur ce diagnostic. "

Principaux avantages

Une monnaie forte peut créer une situation difficile pour les deux pays et leurs décideurs politiques, ce qui peut créer des difficultés économiques en réduisant l'attrait Ces défis peuvent s'avérer encore plus néfastes en période de faiblesse économique: dans de nombreux cas, de nombreuses nations répugnent à avoir une monnaie forte.