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Avant de répondre à cette question, examinons rapidement ce que le rendement d'une action mesure réellement.

Le rendement est calculé en prenant le dividende annuel attendu de l'action, puis en divisant ce nombre par le prix de marché actuel de l'action, ce qui donne un coefficient qui est habituellement exprimé en pourcentage. Un rendement peut être calculé pour toute catégorie d'actions qui verse un dividende. Par exemple, supposons que les actions ordinaires de XYZ Inc. versent un dividende annuel de 0 $. 50 par action, et le prix actuel des actions est de 15 $ par action. Le rendement de cette action est actuellement de 3,3% (0,50 $ / 15 $) et représente le montant des dividendes qu'un actionnaire recevra pour chaque dollar investi. Dans ce cas, un investisseur recevra environ 0 $. 033 (3,3%) pour chaque dollar utilisé pour acheter des actions ordinaires de XYZ Inc. au prix du marché actuel.

Maintenant que nous savons ce qu'est un rendement, nous pouvons maintenant répondre à la question: pourquoi certaines actions privilégiées ont-elles un rendement supérieur à celui des actions ordinaires?

La raison pour laquelle cela se trouve dans le numérateur de l'équation: les dividendes. Traditionnellement, les actions privilégiées offrent un dividende annuel par action plus élevé que les actions ordinaires, mais il y a quelques inconvénients à ce privilège. En achetant des actions privilégiées (ce qui est habituellement fait par les grands investisseurs et les initiés), l'acheteur abandonne le droit de vote sur les questions touchant les actionnaires et il y a moins de chance d'appréciation des prix lorsque des actions privilégiées sont détenues. En d'autres termes, l'incitation à détenir des actions privilégiées est le dividende. Si c'est le seul incitatif, ou le plus important, alors le dividende doit compenser l'investisseur pour l'absence d'appréciation du prix des actions, ce qui est l'une des principales incitations à détenir des actions ordinaires. Plus le dividende est élevé pour un prix donné par action, plus le rendement de l'action sera élevé.

Pour en savoir plus sur les actions privilégiées, veuillez lire Notions de base sur les actions privilégiées .