En règle générale, les fonds à petite et à moyenne capitalisation ont surclassé les fonds à grande capitalisation et la tendance ne devrait pas changer de sitôt. Par conséquent, les investisseurs potentiels doivent avoir une bonne compréhension de la capitalisation boursière («capitalisation boursière») afin de commencer efficacement leur recherche de fonds communs de placement. Ici, nous expliquons les différences entre les différents types de fonds et examinons les types de rendements que vous pouvez raisonnablement attendre d'eux en fonction des données historiques.

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Différents fonds, différentes capitalisations boursières Lorsqu'un fonds commun de placement est décrit en termes de capitalisation boursière (petite capitalisation, moyenne capitalisation ou grande capitalisation boursière), il indique la taille des sociétés que le fonds investit, pas la taille de l'OPC lui-même. La capitalisation boursière est calculée comme le nombre d'actions en circulation multiplié par le cours actuel d'une action. Ainsi, une société avec un million d'actions en circulation à 100 $ par action aurait une capitalisation boursière de 100 millions de dollars.

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Fonds de petites capitalisations Les fonds à petite capitalisation comprennent généralement les sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à 1 milliard de dollars (il ne faut pas oublier que ces chiffres ne sont que des approximations qui changent avec le temps de ces catégories peuvent également varier entre les maisons de courtage). De façon générale, les petites entreprises sont celles qui sont aux premiers stades de l'entreprise. Ils sont présumés avoir un potentiel de croissance important, mais ils ne sont pas aussi solides financièrement ou établis que les grandes entreprises.

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Parce que les fonds à petite capitalisation investissent dans des sociétés moins stables que les sociétés à forte capitalisation, les fonds peuvent être assez volatils. Cela a ses avantages et ses inconvénients. En période d'instabilité des marchés, les fonds à petite capitalisation peuvent grandement souffrir de la faillite des entreprises moins bien établies. D'un autre côté, les fonds à petite capitalisation peuvent également être de grands investissements pour ceux qui peuvent tolérer plus de risques et qui recherchent une croissance plus agressive. Les investisseurs espérant des retours agressifs voudront certainement garer de l'argent derrière ces fonds. Enfin, de nombreux fonds communs de placement ne peuvent pas prendre des positions substantielles dans des actions de petite capitalisation sans dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), ce qui signifie généralement une plus grande transparence en ce qui concerne les avoirs du fonds.

Fonds de sociétés à moyenne capitalisation Les fonds à moyenne capitalisation sont le choix le plus populaire parmi les investisseurs en général, ceux qui investissent dans des sociétés dont la capitalisation boursière se situe entre 1 milliard et 8 milliards de dollars. Les sociétés à moyenne capitalisation partagent certaines des caractéristiques de croissance des sociétés à petite capitalisation, mais elles comportent moins de risques (du moins en théorie) parce qu'elles sont légèrement plus grandes. Vous pourriez dire que les fonds de moyenne capitalisation sont pour le marché des fonds communs de placement ce que les voitures de taille moyenne sont pour le marché de l'automobile. Le mid cap est un véhicule compact pour le marché, se situant quelque part entre ces petites capitales sportives et les grosses capitales de type SUV.

Les fonds à moyenne capitalisation ne se déplacent pas toujours avec le marché au sens large, et ils ne sont généralement pas aussi sujets aux fluctuations violentes que les petites capitalisations. Les fonds à moyenne capitalisation peuvent être de bons véhicules d'investissement pour les investisseurs à la recherche d'un fonds offrant de grandes possibilités de rendement - sans le risque de petites capitalisations - et des rendements liés à l'indice comme ceux des grandes capitalisations.

Fonds de grande capitalisation Les fonds de grande capitalisation comprennent des sociétés dont la capitalisation boursière atteint 8 milliards de dollars ou plus - le «gros poisson» de Wall Street. Toutefois, en raison de leur taille énorme, les fonds à grande capitalisation sont souvent obligés d'imiter un indice plus important, comme le S & P 500. En effet, les fonds communs de placement imposent des restrictions sur le niveau de propriété qu'ils peuvent détenir dans une société donnée. pas plus de 10% de leurs actions en circulation. Il en résulte que les fonds à grande capitalisation sont forcés d'acheter de grandes sociétés - les mêmes que celles qui constituent les principaux indices boursiers.

Les fonds à grande capitalisation peuvent être intéressants pour les investisseurs qui ont des échéances d'investissement à plus long terme et qui souhaitent «acheter et conserver». Il y a beaucoup de fonds de revenu de grande capitalisation qui sont de bons véhicules de revenu pour ceux qui veulent prendre moins de risque. Mais pour ceux qui recherchent une plus grande diversification dans des sociétés plus petites et plus agressives, les fonds à grande capitalisation ne sont probablement pas la solution.

Regard sur les rendements Une fois que vous avez compris les différences fondamentales entre les fonds à petite, moyenne et grande capitalisation, il est important d'examiner les rendements réels pour avoir une idée plus claire de ce qui vous convient.

Figure 1

Si vous regardez le tableau des Fonds Morningstar à la figure 1, vous verrez que les fonds à petite et moyenne capitalisation ont surpassé les fonds à grande capitalisation au cours de la période de cinq ans passée en revue. Et, bien que cela n'apparaisse pas dans ce tableau, il en va de même pour une période de 10 ans. Pour la période de cinq ans comprise entre 2001 et 2006, le Dow Jones Industrial Average a enregistré un rendement de 1. 38%, alors que le Nasdaq Composite n'a progressé que légèrement à 1.63%. La figure 1 montre également qu'à l'exception de Morningstar Large Value, le reste des rendements des grandes capitalisations fluctue autour des rendements des indices plus larges. La conclusion est que dans les années de rendements modérés de l'indice, les fonds à petite et moyenne capitalisation peuvent souvent produire des rendements plus importants que leurs homologues à grande capitalisation.

Rompre Pourquoi les petites et moyennes capitalisations ont-elles généré des rendements supérieurs à ceux des grandes capitalisations ces dernières années? De manière générale, les sociétés de petite et moyenne capitalisation ont la capacité de générer des rendements plus élevés grâce à des entreprises plus agiles et dynamiques qui tendent à être plus axées sur la croissance que les grands conglomérats. En termes simples, une société dont la capitalisation boursière atteint 1 milliard de dollars peut plus facilement doubler sa capitalisation boursière totale qu'un grand conglomérat de 50 milliards de dollars. Et parce que le prix des actions est un facteur important dans la mesure de la capitalisation boursière, une capitalisation boursière en croissance rapide se traduit le plus souvent par une hausse du prix de l'action.

Bien sûr, il y aura toujours des exemples qui vont à l'encontre de la tendance, mais dans l'ensemble, les chiffres montrent que les fonds à petite et moyenne capitalisation sont des marchés de biens pour des rendements plus élevés.

Exemple Considérez cette analogie: la petite épicerie du coin de votre rue est probablement capable de changer ses produits beaucoup plus rapidement qu'une méga-chaîne comme Walmart, n'est-ce pas? Bien que les petites entreprises n'aient pas la même influence sur les prix que les grandes entreprises, elles peuvent adapter leurs produits à un public plus spécifique afin de générer des retours significatifs sur le lieu et le client. Les fonds à forte capitalisation investissent dans des sociétés de plus grande taille, tandis que les fonds à petite capitalisation prennent des participations dans des titres plus petits et plus sectoriels. Donc, quand vous investissez dans des fonds à petite capitalisation, c'est comme si vous aviez l'opportunité d'investir dans 100 magasins d'angle à succès au lieu d'une méga-entreprise comme Wal-Mart. N'oubliez pas non plus que lorsque les gestionnaires de fonds investissent dans de petites entreprises, ils travaillent très fort pour s'assurer que les sociétés à petite et à moyenne capitalisation sont financièrement solides et disposent d'équipes de gestion saines.

The Bottom Line Lorsque vous considérez quel type d'OPC convient le mieux à votre portefeuille, il est important de se rappeler qu'il y a beaucoup d'autres facteurs à prendre en compte, notamment si le fonds se spécialise dans la croissance, la valeur ou . De plus, vous devez être en mesure de faire la distinction entre les fonds de chargement ou sans frais, et de déterminer si vous préférez les fonds ouverts ou fermés.

Comme toujours, vous devez faire vos devoirs et faire des recherches sur les fonds dans lesquels vous investissez - les sociétés de fonds communs de placement sont connues pour transférer leurs mauvais fonds dans des fonds plus performants. Comprendre les avantages et les inconvénients des différents fonds de capitalisation boursière est une bonne première étape pour déterminer quels fonds conviennent le mieux à votre portefeuille et votre style de placement, mais un investisseur avisé sait que son travail n'est jamais fait.