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Les appels couverts peuvent être échangés auprès de n'importe quel courtier important. Les investisseurs doivent faire approuver leurs comptes de courtage pour la négociation d'options. Une stratégie d'achat couvert consiste à vendre des options d'achat sur les actions du fonds négocié en bourse (FNB) qu'un investisseur détient ou achète déjà en conjonction avec la vente de l'appel.

Un appel vendu équivaut à donner à l'acheteur le droit d'acheter 100 actions du FNB avant l'expiration de l'option d'achat. Il est considéré comme une stratégie conservatrice avec un potentiel de profit limité. L'investisseur risque que la valeur du FNB soit nulle mais profiterait de la prime reçue pour l'appel vendu. Pourtant, c'est le même risque qu'un investisseur aurait en tenant simplement une action.

Cette stratégie offre une protection à la baisse à l'investisseur qui détient le FNB, puisqu'une baisse du prix du FNB sera compensée par le montant de la prime reçue. La vente d'une option d'achat d'actions nues sans propriété des actions ETF sous-jacentes est considérée comme un risque beaucoup plus important.

Un investisseur vend des options d'achat dans le but de générer un revenu supplémentaire en profitant de la prime reçue pour l'appel vendu. L'investisseur estime que le FNB n'augmentera pas beaucoup pour la durée de l'option d'achat vendue. Le plus souvent, un appel hors bourse est vendu contre les actions sous-jacentes du FNB, ce qui procure un coussin de potentiel de hausse supplémentaire pour que le FNB puisse augmenter avant d'atteindre le prix d'exercice.

L'investisseur doit réaliser la possibilité de devoir attribuer le stock à l'acheteur de l'option. Comme le prix augmente au-dessus du prix d'exercice de l'option, cela devient une plus grande probabilité. Un investisseur qui ne veut pas vendre le stock au prix d'exercice ne devrait pas s'engager dans cette stratégie.