À bien des égards, les sociétés publiques sont la démocratisation ultime de la richesse. Le sultan du Brunei et le plombier de votre quartier peuvent acheter autant d'actions qu'ils veulent, disons, Cisco Systems, Inc. (CSCO CSCOCisco Systems Inc34 47 + 0. 76% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), le seul obstacle à l'entrée étant l'investissement de quelques dollars pour créer une société financière E * Trade (ETFC ETFCETRADE Financial Corp., 02-0, 97% créée avec Highstock 4. 2. 6 ) compte.

Parfois, une société veut attirer une certaine catégorie d'investisseurs; le genre qui veut des paiements fixes et programmés. Pour ce faire, l'entreprise peut émettre des obligations, qui ont leurs propres inconvénients. Lorsqu'une entreprise autorise une émission obligataire, elle pourrait déclarer qu'elle a désespérément besoin d'argent, ce qui peut effrayer les investisseurs. Comment offrir des capitaux propres tout en garantissant aux investisseurs un certain paiement régulier? Grâce à la magie des actions privilégiées, qui est une sorte d'amalgame d'obligations et d'actions ordinaires. (Pour en savoir plus, voir: Une introduction au stock préféré .)

Les différences entre les actions privilégiées et les actions ordinaires sont rares mais cruciales. Les actionnaires privilégiés reçoivent en effet des dividendes: les dividendes sont une caractéristique de vente, intrinsèque à la sécurité. Alors qu'avec les actions ordinaires, les sociétés ne sont pas tenues d'offrir des dividendes. (Pour en savoir plus, voir: Quelle est la différence entre les actions privilégiées et les actions ordinaires? )

Devenir Rare

En pratique, les sociétés de premier ordre qui offrent des dividendes sur leurs actions ordinaires n'émettent pas du tout d'actions privilégiées. Rarement, les entreprises qui n'offrent pas de dividendes sur leurs actions ordinaires non plus. L'action privilégiée est une classe d'actions mourante. Selon certaines estimations, il y a 80 dollars d'actions ordinaires qui circulent aux États-Unis pour chaque dollar de stock privilégié. Aucun des poids lourds - Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc172 50 + 2 61% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83 18-0 42% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84 14 + 0. 11% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), etc., offrent des actions privilégiées. Parmi les 30 plus grandes sociétés en Amérique par la capitalisation boursière, les seules qui offrent des actions privilégiées sont les quatre grandes banques - Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co56 .35-0. 23% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Bank of America Corp. (BAC BACBank of America Corp. 82. 18% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc74 .05-0 92% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co101. 18% Créé avec Highstock 4.2. 6 ). En fait, environ 88% des actions privilégiées sont émises par des banques. Quant à savoir pourquoi, c'est la suite des lendemains de la crise financière et des renflouements correspondants de 2008-09. Les actions privilégiées deviennent un actif supplémentaire au bilan, ce dont les banques ont plus besoin que les compagnies pétrolières et les fabricants de semi-conducteurs. (Pour en savoir plus, voir: Caractéristiques des actions privilégiées .)

Aucun droit de vote

La plupart des choses dans la vie impliquent un compromis, et les actions privilégiées en font partie. Du point de vue de l'investisseur, le principal désavantage par rapport aux actions privilégiées est que ses détenteurs n'ont pas de droit de vote. Juste à partir du nom, vous pourriez comprendre que les actionnaires privilégiés bénéficieraient, bien, d'un traitement préférentiel. Mais quand une société élit des membres du conseil d'administration, ce sont les actionnaires ordinaires qui font le choix tandis que les actionnaires privilégiés restent sur la touche, privés de leurs droits. (Pour en savoir plus, voir: Connaissez vos droits en tant qu'actionnaire .)

Mieux en période de faillite

D'un autre côté, dites que la société cotée en bourse fait faillite. Lorsque l'entreprise liquide, les obligataires sont payés en premier. Ce qui est logique ce sont les créanciers, ceux qui ont prêté leur argent à l'entreprise pour l'aider à rester à flot. S'il devait subsister quelque chose une fois que les détenteurs d'obligations ont été liquidés, les actionnaires privilégiés seraient payés ensuite. Ce n'est qu'alors que les actionnaires ordinaires sont payés, voire pas du tout. Ainsi, le "préféré" dans le stock préféré.

Il existe également d'autres différences entre les actions privilégiées et les actions ordinaires. Ce dernier peut être appelé par l'entreprise à sa discrétion. "Nous nous réservons le droit de racheter ces actions le 17 mai 2016." Dans la plupart des cas, vous pouvez convertir les actions privilégiées en actions ordinaires à un taux prédéterminé. Faites-le, et vous sacrifiez la caution pour la volatilité et la possibilité d'appréciation du capital.

D'accord, assez de théorie. Supposons que vous vouliez acheter des actions privilégiées. En supposant que vous avez effectivement ouvert un compte de courtage comme le plombier dans notre exemple, comment pourriez-vous même commencer?

Trouver le titre préféré

Tout d'abord, comment lire une liste d'actions privilégiées. Ils diffèrent des listes d'actions ordinaires, qui sont faciles à lire. International Business Machines Corp. (IBM IBM International Business Machines Corp. 58-1 .15% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) actions ordinaires (le seul type que l'entreprise offre) est listé sur le ticker sous un code à trois lettres: IBM. Boom, donne-moi un dur.

Les actions privilégiées sont plus compliquées. Les dividendes étant si importants, les actions privilégiées sont définies par leurs dividendes (exprimés en pourcentage):

Symbole	Nom	Prix au 10/11/14
SSW-E	Seaspan Corp. (SSW SSWS Corp Corp. 350. 00% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) 8. 25% Cumulatif	24 $. 95
CPE	Southern California Edison 4,8%	21 $. 04
CPE	Southern California Edison 4. 24%	21 $. 25
CPE	Southern California Edison 4. 32%	22 $. 80
ZB-A	Zions Bancorp (ZION ZIONZions Bancorp46.81-0. 09% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) Taux flottant (minimum 4%)	24 $. 60

Assez simple, non? Le symbole boursier comprend un suffixe d'une lettre indiquant que le stock est préféré. C'est une bonne chose que l'alphabet romain ait 26 lettres, parce qu'une société peut émettre différentes classes de part préférée, c'est pourquoi nous avons inclus trois problèmes préférés de Southern California Edison dans notre exemple.

Traités comme des obligations

Ce n'est pas non plus une coïncidence si toutes les émissions sont à peu près au même prix. À quelques exceptions près, les actions privilégiées sont mises sur le marché à 25 $. Qu'ils ne s'éloignent pas beaucoup de ce prix vous dit comment le marché les traite presque comme des obligations. Personne ne va offrir plus de 25 $ pour une action qui pourrait être appelée, et personne ne vendra un bien aussi précieux pour moins de 25 $. Soit dit en passant, ce prix d'émission est aussi le prix auquel la société appellera la part, si elle le souhaite. (Pour en savoir plus, voir: Pourquoi certaines actions privilégiées ont-elles un rendement supérieur à celui des actions ordinaires? )

Naturellement, plus le taux de dividende est élevé, plus le titre est cher. Acheter une part de Southern California Edison 4. 08%, et vous recevrez des versements de dividendes trimestriels qui s'élèveraient chacun à 25,5 ¢. La quantité de dividende est exprimée en pourcentage du prix d'émission (encore 25 $).

Quelques autres points. "Cumulative", comme dans Seaspan 8. 25% Actions privilégiées cumulées, signifie que si la société n'avait pas distribué de dividende particulier dans le passé, ce dividende s'accumule jusqu'à ce qu'il soit versé. Et ce sera versé avant que les actionnaires ordinaires obtiennent un dividende. Dans le cas de Seaspan, la société verse un dividende trimestriel - même irrégulier - à ses actionnaires ordinaires et ce, pendant des années. "Taux flottant" désigne les changements de distribution de dividendes selon des critères déterminés par l'émetteur. Dans le cas de Zion Bancorporation, le taux est lié au taux interbancaire offert à Londres. (Pour en savoir plus, voir: Évaluation d'actions privilégiée .)

Bilan

Parmi les titres intermédiaires et avancés, les actions privilégiées présentent une courbe d'apprentissage relativement faible et moins de risques. Vous êtes moins susceptible de faire faillite avec des actions privilégiées qu'avec des actions ordinaires. Alors devriez-vous investir dans eux? Comprendre que les actionnaires les plus privilégiés sont institutionnels: des organisations qui ont peu à gagner et beaucoup à perdre en mettant leurs fonds dans quelque chose de moins stable qu'une obligation ou un équivalent obligataire. Pour l'investisseur ordinaire, l'achat d'actions privilégiées est généralement effectué une fois que vous avez déjà établi un portefeuille de bonne taille. Celui qui était probablement, au moins en partie, le résultat de l'achat de stocks communs sous-évalués. Si vous êtes toujours intéressé, cependant, pensez à un fonds négocié en bourse préféré (ETF). (Pour en savoir plus, voir: FNB d'actions privilégiées comportant d'importants dividendes .)