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La loi Glass-Steagall avait pour objectifs "de garantir une utilisation plus sûre et plus efficace des actifs des banques, de réglementer le contrôle interbancaire et d'empêcher le détournement injustifié de fonds dans des opérations spéculatives opérations. «La loi fédérale prévoyait une division entre les banques commerciales et les banques d'investissement et les banques à charte fédérale interdites de négocier des titres. Il a également établi la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), qui garantit des dépôts jusqu'à un montant désigné. (À l'origine 2 500 $, ce montant est de 250 000 $ en 2017.) Des dispositions supplémentaires ont créé le Comité fédéral de l'open market (FOMC), un panel de 12 membres qui fixe les taux d'intérêt cibles et le règlement Q., qui interdit aux banques de payer intérêt sur les comptes de chèques d'affaires et les taux plafonnés sur l'épargne et autres comptes de dépôt.

Créée en pleine Grande Dépression, la loi Glass-Steagall visait à mettre fin aux pratiques bancaires spéculatives qui ont entraîné la fermeture de dizaines d'institutions financières à travers les États-Unis et qui étaient en grande partie responsables pour l'effondrement économique de la nation. Le sénateur Carter Glass (D-VA) a été le moteur du projet de loi; À l'origine, il n'incluait pas la création de la FDIC, à laquelle s'opposaient à la fois Glass et le président Franklin D. Roosevelt. Finalement, Glass s'associa avec le représentant Henry Steagall (D-AL), président du House Banking and Currency Committee, qui soutint fortement la création de l'agence en tant que moyen de protéger les intérêts des petites banques rurales. La législation a été modifiée pour inclure la FDIC et a été promulguée par Roosevelt le 16 juin 1933

Tout au long du XXe siècle, alors que les sociétés de capital-investissement et les prêteurs commerciaux changeaient le paysage du secteur bancaire, les régulateurs fédéraux ont progressivement affaibli nombre des protections offertes par la loi Glass-Steagall. Dans les années 1980, le Bureau du Contrôleur de la monnaie et la FDIC ont rendu des décisions autorisant les banques à charte d'État affiliées à la FDIC à s'affilier à des maisons de titres et à autoriser le négoce de titres adossés à des hypothèques, d'obligations municipales et de papier commercial par plusieurs banques américaines. Puis, en 1999, le président Bill Clinton a signé la loi Gramm-Leach-Bliley, qui a éliminé de nombreuses dispositions de Glass-Steagall et permis aux banques de s'affilier directement à des sociétés de sécurité.