Si vous lisez cet article, il y a de fortes chances pour que vous ayez déjà passé l'examen CFA Level I et commencé votre préparation pour le CFA Level II. Cet article vous aidera à comprendre les nuances de l'examen CFA Level II.

Alors que l'examen de niveau I mettait l'accent sur les connaissances de base et la compréhension des outils et des concepts d'évaluation des investissements, le niveau II porte sur l'application de ces concepts. Level II approfondit les concepts de gestion de portefeuille et de portefeuille et teste votre capacité à appliquer ces concepts à des scénarios réels.

Structure d'examen
Semblable au niveau I, le niveau II contient également des questions à choix multiples. Cependant, les questions sont regroupées en mini-cas appelés «ensembles d'items». Chaque ensemble d'items comprend une déclaration de cas suivie de six questions à choix multiple. Il y a un total de 20 ensembles d'items, 10 dans la session du matin et 10 dans l'après-midi. Dans chaque ensemble d'items, vous devrez utiliser les informations fournies dans l'énoncé de cas pour répondre aux questions.

Curriculum d'examen
Pour l'examen de niveau I, l'accent était mis sur les outils d'investissement, l'accent étant mis moins sur l'évaluation des actifs et la gestion de portefeuille. Pour le niveau II, l'orientation du sujet se déplace davantage vers les classes d'actifs, bien que les outils d'investissement soient encore pondérés plutôt élevés. En termes d'apprentissage, l'examen de niveau II se concentre sur l'application et l'analyse des concepts appris au niveau I.

Le programme se compose de 10 sujets regroupés en quatre domaines: Normes éthiques et professionnelles, Outils de placement, Catégories d'actifs, Gestion de portefeuille et Planification de patrimoine.

Le tableau suivant présente les pondérations de ces sujets et les domaines généraux de l'examen de niveau II.

Domaine thématique	Niveau II
Normes éthiques et professionnelles (total)	10
Outils d'investissement (total)	30-60
Finance d'entreprise	5-15 < Économie
5-10	Rapports et analyses financiers
15-25	Méthodes quantitatives
5-10	Classes d'actifs (total)
35-75	Placements alternatifs
5-15	Dérivés
5-15	Titres de participation
20-30	Titres à revenu fixe
5-15	Gestion de portefeuille et planification de patrimoine (total
5-15	Total
100	Jetons un coup d'œil à chacun de ces 10 sujets.

Sujets

Éthique et normes professionnelles
Cette section traite du code de déontologie, des normes professionnelles et des normes de performance globales en matière d'investissement. L'éthique est une section qui est également importante à tous les trois niveaux. Les questions viseront à l'application des sept normes dans des situations professionnelles. D'autres sujets importants sont les soft dollars et les Standards d'Objectivité de Recherche (ROS).
Méthodes quantitatives

Vous pouvez vous attendre à environ un à deux ensembles d'éléments dans la section quants.La déclaration de cas présentera très probablement des données, par exemple, une régression et vous demandera d'analyser et d'interpréter les données. Vous pouvez même être invité à calculer certaines métriques clés basées sur les données fournies.
Économie

À l'instar de Quants, l'économie est également une petite section du niveau II. Vous pouvez vous attendre à un ensemble d'éléments pour ce sujet. Vous devez avoir une bonne connaissance conceptuelle de l'économie, car beaucoup de ces concepts peuvent être testés avec d'autres sujets. Un concept important est le change et vous serez probablement testé sur l'application de ses concepts.
Rapports et analyses financiers

Les rapports financiers et l'analyse représentent une grande partie de l'examen. Vous pouvez vous attendre à environ quatre à cinq ensembles d'éléments de cette section. Les concepts importants sont la comptabilisation des stocks, la comptabilisation des actifs à long terme, la comptabilisation des contrats de location, les investissements intersociétés, la comptabilisation des acquisitions, les entités à détenteurs de droits variables (EDDV) et la qualité de l'information financière. Vous avez plus de chances de recevoir des questions sur les ensembles d'items en fonction d'une combinaison de ces concepts. Vous devez apprendre les processus et les principes et pratiquer leur application à fond. Comprendre les nuances et les différences dans les IFRS et les PCGR des États-Unis est critique.
Finance d'entreprise

La finance d'entreprise est un sujet important mais facile à gérer. Les concepts de la finance d'entreprise sont liés aux sections de reporting financier et d'équité. Ainsi, les questions peuvent être combinées avec le matériel des autres sections. Les concepts clés comprennent: la budgétisation des immobilisations, la structure du capital, les questions de politique de dividende et de rachat, la gouvernance d'entreprise et les fusions et acquisitions.
Gestion de portefeuille

Vous pouvez vous attendre à une ou deux questions sur la gestion de portefeuille. Le matériel dans cette section est énorme, et il peut être sage de garder cette section pour la fin. Rappelez-vous que le matériel de gestion de portefeuille sera approfondi dans l'examen de niveau III, donc c'est une bonne idée d'avoir une compréhension générale des concepts ici. Vous serez testé sur la théorie du portefeuille, l'efficacité du marché et les concepts de valorisation des actifs.
Placements en actions

Les actions sont une section importante pour les analystes financiers et vous pouvez vous attendre à environ quatre à cinq questions sur les actions. Il y a beaucoup de matériel sur l'analyse d'équité et les méthodes d'évaluation. Notez que la section équité est lourde sur les formules et vous pouvez être invité à effectuer des calculs basés sur des formules et des interprétations.
Revenu fixe

Le revenu fixe est une partie petite mais importante de l'examen, semblable à la finance d'entreprise. Compte tenu de la récente crise financière, cette section est devenue encore plus importante. Vous pouvez vous attendre à un ou deux ensembles d'articles sur ce sujet. Comme les placements en actions, les revenus fixes sont également lourds sur les formules et certains des concepts sont assez complexes. Les concepts clés comprennent: l'analyse de crédit, la structure des échéances, les obligations, les titres adossés à des créances hypothécaires et leur valorisation.
Dérivés

Cette section est plus complexe et vous pouvez vous attendre à au moins deux questions d'ensemble d'articles dérivés.Le matériel couvre les contrats à terme et les contrats à terme, les options et les swaps. Au sein des produits dérivés, vous devez être familiarisé avec les contrats de change à terme, les contrats à terme sur taux d'intérêt et les contrats à terme de taux d'intérêt. Dans les options, vous devez comprendre les stratégies d'options et les modèles pour les contrats d'option de tarification. Dans les swaps, vous devriez être capable d'interpréter une transaction de swap et de déterminer les flux de trésorerie pour les parties impliquées.
Placements alternatifs

Cette section couvre les catégories d'actifs autres que les actions et les titres à revenu fixe. Les trois classes d'actifs, qui font partie du programme CFA, sont l'immobilier, les hedge funds et le private equity. Il y aura une ou deux questions sur les ensembles d'items de cette section. Ceci est une section relativement facile et peut vous aider à obtenir ce score supplémentaire sans entrer dans des choses complexes.
The Bottom Line

L'examen CFA Level II est assez difficile et vous demande d'appliquer des concepts, plutôt que de simplement les comprendre. Donc, il est essentiel que vous passiez du temps à pratiquer et à prendre des échantillons de tests, tout en examinant les zones où vous êtes faible tout au long de votre préparation. Bonne chance à l'examen!