Les investisseurs et les commerçants intéressés par le marché des changes ont une variété de produits parmi lesquels choisir. Les options, qui sont généralement associées au marché boursier, peuvent également être appliquées au marché des changes. Cet article explique brièvement quelles sont les options forex, et fournit une introduction à la façon dont les différents Grecs sont utilisés pour déterminer le risque et évaluer les positions d'options. (Pour en savoir plus, voir Utiliser "Les Grecs" pour comprendre les options. )
TUTORIEL: Introduction aux Grecs

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Options Forex Les options Forex offrent une exposition aux mouvements de taux dans certaines des devises les plus échangées, en utilisant les mêmes techniques que celles utilisées par les investisseurs pour les options sur actions et indices. Comme d'autres options, les options forex sont utilisées par les traders pour limiter le risque et augmenter le potentiel de profit. Les traders peuvent choisir entre les options call / put traditionnelles ou «trading d'options de paiement unique» (SPOT). Les options traditionnelles donnent à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter une option auprès d'un vendeur à un prix et à un moment prédéterminés. Les options traditionnelles ont généralement des primes plus faibles que les options SPOT. Les options SPOT permettent aux traders de deviner l'activité de prix pour une date spécifiée dans le futur; Si le trader est correct, il recevra un paiement en espèces. Les deux options traditionnelles et SPOT encourent une prime - le coût total de l'option.

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L'une des techniques d'analyse fondamentale utilisées dans le trading d'options - que ce soit pour les actions, les futures ou les devises - est le Grec: mesure du risque lié à un contrat d'options sur certaines variables sous-jacentes. (Pour en savoir plus, voir Apprendre à connaître les «Grecs». )

Delta - Sensibilité au Prix du Sous-jacent Delta, l'option grecque la plus populaire, mesure la sensibilité aux prix d'une option prix des actifs sous-jacents, et est le nombre de points que le prix d'une option est censé se déplacer pour chaque changement de point dans le marché sous-jacent. Delta est important parce qu'il fournit une indication de la façon dont la valeur de l'option changera par rapport aux fluctuations de prix de l'instrument sous-jacent, en supposant que toutes les autres variables restent les mêmes.

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Delta est généralement représenté par une valeur numérique comprise entre 0. 0 et 1. 0 pour les options d'appel, et 0. 0 et -1. 0 pour les options de vente. En d'autres termes, l'option delta sera toujours positive pour les appels et négative pour les puts. Il convient de noter que les valeurs delta peuvent également être représentées sous forme de nombres entiers entre 0. 0 et 100 pour les options d'achat et de 0. 0 à -100 pour les options de vente, plutôt que d'utiliser des décimales. Les options d'achat hors-jeu auront des valeurs delta proches de 0. 0; les options d'achat in-the-money auront des valeurs delta proches de 1. 0. (Pour plus de détails, voir Utiliser les outils d'options pour échanger des positions de change. )

Vega - Sensibilité à la volatilité du sous-jacent La volatilité est une mesure de la quantité et de la vitesse de variation des prix. Elle est fréquemment basée sur les variations des cours historiques (récents) les plus élevés et les plus bas. un instrument de négociation, tel qu'une paire de devises. Vega, le seul Grec qui n'est pas représenté par une lettre grecque, mesure la sensibilité d'une option aux variations de la volatilité de l'actif sous-jacent. Vega représente le montant que le prix d'une option change en réponse à une variation de un pour cent de la volatilité du marché sous-jacent. Plus il reste de temps avant l'expiration, plus l'impact de la volatilité sur le prix de l'option sera important.

L'augmentation de la volatilité implique que l'instrument sous-jacent est plus susceptible de connaître des valeurs extrêmes, une hausse de la volatilité augmentera la valeur d'une option et, inversement, une diminution de la volatilité affectera négativement la valeur de l'option. (Pour les lectures connexes, voir Options sur contrats à terme: un monde de bénéfices potentiels )

Gamma - Sensibilité à Delta Gamma mesure la sensibilité du delta en réponse aux variations de prix dans l'instrument sous-jacent. Gamma indique comment le delta changera par rapport à chaque variation de 1% du prix du sous-jacent. Puisque les valeurs delta changent à des vitesses différentes, le gamma est utilisé pour mesurer et analyser le delta. Gamma est utilisé pour déterminer la stabilité du delta d'une option; des valeurs gamma plus élevées indiquent que le delta pourrait changer de façon spectaculaire en réponse à même de faibles mouvements du prix du sous-jacent.

Le gamma augmente au fur et à mesure que les options deviennent in-the-money, et diminue à mesure que les options deviennent in-out-of-the-money. Les valeurs gamma sont généralement plus faibles à mesure que la date d'expiration est dépassée: les options avec des expirations plus longues sont moins sensibles aux changements de delta. À l'approche de l'expiration, les valeurs gamma sont généralement plus grandes, car les changements de delta ont plus d'impact. (Pour les lectures connexes, voir Options LEAP Rolling. )

Thêta - Sensibilité à la décroissance temporelle Theta mesure la décroissance temporelle d'une option - le montant théorique qu'une option perd chaque jour avec le temps passe, en supposant qu'il n'y ait aucun changement dans le prix ou la volatilité du sous-jacent. Theta augmente lorsque les options sont à la monnaie; Theta diminue lorsque les options sont dans et hors de l'argent. Les appels longs et longs auront généralement un thêta négatif; les appels courts et les puts courts auront thêta positif. En comparaison, un instrument dont la valeur n'est pas érodée par le temps, comme un stock, aurait zéro thêta.

La valeur d'une option peut être exprimée comme sa valeur intrinsèque et sa valeur temporelle. La valeur intrinsèque représente la valeur monétaire gagnée si l'option était exercée immédiatement: c'est la différence entre le prix d'exercice de l'option et le prix du sous-jacent réel. D'autre part, la valeur temps d'une option est fonction du temps restant avant l'expiration et de la proximité du prix d'exercice de l'option par rapport au prix du sous-jacent. La décroissance temporelle que représente thêta n'est pas constante; le taux augmente à mesure que l'expiration approche.(Pour la lecture connexe, voir Les tenants et aboutissants des options de vente. )

Utiliser les Grecs dans les stratégies d'options sur le Forex De même que les options sur actions, les options forex peuvent être utilisées risque dans les positions existantes. Les options offrent un moyen d'entrer sur le marché des changes avec un risque limité: les pertes sont généralement limitées à la somme d'argent qui est payée pour la prime. Le potentiel de hausse peut être bien supérieur à toute perte de prime, ce qui donne un rapport risque / rendement favorable.

Les options de change sont également utilisées pour couvrir les positions de change existantes. Parce que les options forex donnent au détenteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre la paire de devises à un taux de change et à un moment précis dans le futur, elles peuvent être utilisées pour protéger contre les pertes potentielles des positions existantes. Si un trader est une paire de devises étrangères longues ou courtes, les options de forex peuvent être utilisées pour protéger le trader contre les risques, tout en donnant à la position existante la possibilité de se déplacer sans être stoppée. (Pour en savoir plus, voir Compenser les risques avec options, contrats à terme et hedge funds. )

The Bottom Line Les Grecs sont un outil important pour tous les traders d'options. éviter le risque dans des positions d'options individuelles ou dans des portefeuilles d'options. Les Grecs peuvent être appliqués dans des stratégies complexes impliquant la modélisation mathématique, en utilisant généralement un logiciel disponible via des plates-formes de négociation ou des fournisseurs exclusifs. Alternativement, les traders d'options forex peuvent utiliser seulement un ou deux des Grecs pour confirmer les décisions d'investissement. En raison de leur complexité, les Grecs exigent de la patience et de la pratique afin de réaliser pleinement leur potentiel dans le cadre d'une stratégie globale d'options. L'utilisation des Grecs pour tout type d'analyse d'options peut aider les traders à déterminer la sensibilité d'une option aux changements de prix et de volatilité, et au passage du temps. (Pour en savoir plus, voir Notions de base sur les options d'achat. )

Remarque : Cet article est une introduction aux concepts de trading avancés et ne constitue pas un guide complet des options de trading. Les options sont compliquées et doivent être soigneusement étudiées et comprises avant d'entreprendre des métiers ou des postes. Les traders et les investisseurs devraient consulter un courtier, un conseiller financier ou un autre professionnel financier qualifié avant d'effectuer des opérations.