Les fiducies de placement immobilier (FPI) ont connu beaucoup de turbulences au cours des derniers mois. Ils ont obtenu leur propre catégorie d'indices de marché, ce qui a rendu ces investissements plus transparents et ainsi amélioré leur accès à d'autres capitaux. Ensuite, il y a eu d'importantes rentrées de fonds en septembre, mais cette tendance s'est brusquement inversée le mois suivant lorsque les investisseurs ont abandonné les FPI pour des obligations d'État à rendement plus élevé.

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La Réserve fédérale leur a infligé un autre coup en décembre en augmentant les taux d'intérêt d'un quart de point. Et une administration de Donald Trump promet d'apporter une pression supplémentaire sur ce marché, car il favorise un dollar fort qui poussera les taux encore plus loin. Alors, qu'y a-t-il pour les FPI? (Pour plus d'informations, voir: Qu'est-ce qu'une FPI et est-ce qu'elle appartient à mon portefeuille? )

Perspectives

L'avenir pourrait ne pas être aussi prometteur pour les FPI qu'en septembre. Les taux d'intérêt continueront probablement d'augmenter alors que la Fed se protège contre l'inflation. C'est une mauvaise nouvelle pour les FPI, qui doivent distribuer au moins 90% du revenu qu'elles génèrent sous forme de dividendes aux investisseurs. Les FPI doivent emprunter de l'argent pour faire fructifier et distribuer des dividendes, et des taux d'intérêt plus élevés signifient des coûts d'emprunt plus élevés et une concurrence accrue des obligations dont les rendements augmentent.

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Presque tous les types de FPI ont connu une baisse de prix au cours des derniers mois et cette tendance pourrait se poursuivre à la suite des élections et de l'environnement de marché actuel. L'indice All Equity REIT de l'Association nationale des fonds de placement immobiliers avait surclassé l'indice Standard & Poor's 500 jusqu'en novembre, puis a commencé à abandonner certains de ses gains.

Les FPI qui investissent dans les magasins de détail et les soins de santé ont été les plus durement touchés, mais tous les types de FPI ont vu leurs prix baisser, peu importe leurs caractéristiques fondamentales. Mais les FPI de détail ressentent la double pression de la baisse des ventes des magasins ainsi que des paiements de dettes qui vont bientôt arriver à échéance. Et un environnement de hausse des taux rendra difficile pour de nombreux propriétaires de refinancer leurs prêts aux entreprises. Pendant ce temps, les FPI de soins de santé sont encore plus sensibles aux effets de la hausse des taux d'intérêt, car les baux qui les sous-tendent ont habituellement des durées plus longues que les autres types de FPI. Cela signifie que les propriétaires peuvent ne pas être en mesure d'augmenter leurs loyers assez rapidement pour faire face à la hausse du coût de l'emprunt. (Pour en savoir plus, voir: Les REIT sont-elles bénéfiques pendant une période d'intérêt supérieur? )

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Cependant, l'avenir est encore brillant pour ce secteur d'investissements. Les fondamentaux de la plupart des REIT sont encore très solides et la hausse des taux d'intérêt signifie que l'économie est en croissance, ce qui pourrait compenser les baisses de prix résultant de la hausse des taux d'intérêt.La demande pour tous les types de biens immobiliers est forte et les loyers continuent d'augmenter dans de nombreuses régions. Et le rendement du dividende actuel sur l'indice NAREIT est de 4,77%, soit environ 2% de plus que le Trésor 10 ans. Les FPI ont également réussi à obtenir plus d'argent en 2016 qu'elles ne l'avaient fait en 2015, malgré la baisse du cours des actions et le peu d'activité dans le secteur des PAPE. S & P Global rapporte que les REIT ont récolté 9% de plus d'investisseurs cette année que l'an dernier, un signe fort de croissance.

Les sociétés de placement immobilier

n'ont pas été à la hauteur au cours des derniers mois, mais leurs perspectives à long terme sont toujours bonnes. La hausse des taux d'intérêt signifie que l'économie se renforce, ce qui peut avoir des conséquences négatives mais peut être un coup de pouce pour ces investissements. Les investisseurs qui recherchent des rendements plus élevés devraient toujours considérer ces placements comme une alternative attrayante aux obligations, aux CD et aux autres placements traditionnels à revenu fixe. (Pour en savoir plus, voir: Investir dans des REIT .)