Les 10 plus grandes sociétés de placement immobilier des États-Unis , toutes , ont enregistré une appréciation des actions au cours de la dernière année et neuf ont enregistré des hausses à deux chiffres. Considérant que les FPI ne sont pas conçus pour la valorisation des actions - ils sont conçus pour le rendement du dividende - c'est une indication claire que quelque chose est hors de l'ensemble du marché. Un marché qui se déplace dans une seule direction est malsain; cela indique qu'un facteur externe fausse les résultats. Dans ce cas, blâmer les taux d'intérêt record record bas. (Pour en savoir plus, voir Principaux conseils pour investir dans REIT .)

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Lorsque les taux augmenteront, le marché boursier devra rester autonome, ce qui sera difficile car le remboursement des dettes sera plus cher pour de nombreuses entreprises qui ont emprunté de l'argent bon marché. Cela entraîne une dépréciation de l'ensemble des stocks, ce qui entraîne une réduction des dépenses de consommation et de la déflation.

Tout cela a une incidence sur les FPI. Bien que toutes les sociétés de placement immobilier soient susceptibles d'être touchées, certaines présenteront d'excellentes occasions d'achat, d'autant plus que vous collecterez des dividendes relativement généreux entre-temps. (Pour en savoir plus, lisez: Résidentiel, Santé et Bureau REITS .)

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Parmi les 10 REIT listées ci-dessous, je suis optimiste sur cinq et baissière sur les autres au cours des 1-3 prochaines années. Mais d'abord, sachez ceci: en raison de la conjoncture économique actuelle, ce n'est pas le moment idéal pour investir dans ces FPI. Il est probable - mais pas garanti - que vous verrez de meilleurs points d'entrée d'ici la fin de l'année. (Pour en savoir plus, lisez: Top 10 REITs pour 2015 .)

Tous les numéros ci-dessous au 13 avril 2015.

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Stockage public

Le self-stockage n'est pas une industrie qui connaîtra un grand succès quand la réalité s'installe. La plupart des gens qui ont leurs objets dans le stockage les gardent là, simplement parce qu'ils n'ont nulle part d'autre pour les placer.

Stockage public (PSA PSAPPublic Storage209 32 + 0. 17% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a affiché une croissance constante de son chiffre d'affaires et de ses résultats au cours des trois derniers exercices (tous les chiffres sont en milliers):

Entrepôt public	EF2012	EF2013	EF2014
Revenus	1 842 504	1 981 $, 746	2 000 $ , 404
Résultat net	939 $, 258	1 052 453	1, 144, 204

( Source: Yahoo Finance )

Autres paramètres importants :

Rendement du dividende	2. 80%
Position courte	1. 80%
Ratio dette / capitaux propres	0. 07
Flux de trésorerie opérationnel (ttm)	1 $. 61 milliards

(Source: Yahoo Finance )

PSA subirait un coup temporaire si le marché se repliait, mais ses chiffres sous-jacents sont forts.

FPI des soins de santé

Les baby-boomers prennent leur retraite à raison de 10 000 par jour. Cela ne signifie pas qu'ils iront directement dans un établissement pour personnes âgées. la majorité va profiter de la vie à la retraite pendant une décennie ou deux avant qu'une maison de retraite devienne une pensée.Cependant, il est toujours préférable d'entrer avant que quelque chose ne devienne une tendance.

Health Care REIT, Inc. (HCN HCNWelltower Inc68 .00-0. 22% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a affiché une croissance constante de son chiffre d'affaires au cours des trois derniers exercices. ans (et tous les chiffres sont en milliers):

Soins de santé REIT	FY2012	FY2013	FY2014
Chiffre d'affaires	1 765 979 > $ 2, 847, 945	$ 3, 305, 879	Revenu net
298 $, 030	$ 145, 959	$ 502, 595	Autres indicateurs importants:

Rendement du dividende < 4. 20%

Position courte	4. 60%
Ratio dette / capitaux propres	0. 80
Flux de trésorerie opérationnel (ttm)	1 $. 14 milliards
capitaux propres résidentiels	capitaux propres résidentiels (EQR

EQREquity Résidentiel69 21 + 1 47%

créé avec Highstock 4. 2. 6 ) acquiert, développe et gère des propriétés multifamiliales. Mot clé: multifamilial. Si l'économie n'est pas sur la bonne voie, ce n'est qu'une question de temps avant que le marché boursier rattrape. Cela conduit probablement les grandes entreprises à licencier des employés pour réduire les coûts et réduire les revenus. Ceci, à son tour, voit les anciens employés prendre des emplois moins bien rémunérés et opter pour des conditions de vie moins chères. Dans ce scénario, EQR subirait toujours un coup parce qu'il ne serait pas considéré comme un vol vers la sécurité, mais en réalité, il présenterait une excellente valeur. Equity Residential a affiché une croissance constante du chiffre d'affaires au cours des trois derniers exercices et est restée confortablement rentable (tous les chiffres en milliers): Equity Residential

FY2012

FY2013	FY2014 < Recettes	1 747 502	2 387 702
2 614 748	Revenu net	841 719	1 830 613 $ <639> 631 $ , 308
Autres paramètres importants:	Rendement du dividende	2. 80%	Position courte

N / D

Ratio dette / capitaux propres	0. 97
Flux de trésorerie opérationnel (ttm)	1 $. 32 milliards
Ventas	Ventas, Inc (VTR
VTRVentas Inc64 09-0 02%	Créé avec Highstock 4. 2. 6

) investit dans les hôpitaux, les établissements de soins infirmiers qualifiés, les logements pour personnes âgées et les immeubles de bureaux médicaux. Il surfe aussi sur les tendances actuelles, comme le vieillissement des baby-boomers.

Au cours des trois derniers exercices, Ventas a affiché une croissance constante des résultats supérieurs et inférieurs (tous les chiffres en milliers): Ventas FY2012 FY2013

FY2014

Chiffre d'affaires	Revenu net	361 $, 775	454 $, 889
477 $, 186 $ :	Rendement du dividende	3. 10%	Position courte
3. 60%	Taux d'endettement	1. 22	Flux de trésorerie opérationnel (ttm)

1 $. 25 milliards

Communautés AvalonBay	AvalonBay Communities Inc. (AVB
AVBAvalonBay Communities Inc183 39 + 0. 78%	Créé avec Highstock 4. 2. 6
) développe, réaménage, acquiert, possède et exploite des communautés multifamiliales.	AvalonBay a affiché une croissance constante du chiffre d'affaires au cours des trois derniers exercices, et elle est restée stable (tous les chiffres en milliers):
Avalon Bay	FY2012

FY2013

Exercice 2014 Recettes 1 000 $, 627 1 462 921

1 685 061

Revenu net	423 $, 562	352 $, 771	697 $ , 327
Autres indicateurs clés:	Rendement du dividende	2.90%	Position courte
3%	Ratio dette / capitaux propres	0. 72	Flux de trésorerie opérationnel

886 $. 64 Million

Réfléchir à deux fois sur ces	Faire un appel contre le plus grand FPI, Simon Property Group Inc. (SPG
SPGSimon Property Group Inc.154 99-0. 01%	Créé avec Highstock 4. 2 6
), n'est pas une chose populaire à faire. Mais ce groupe s'appuie sur les centres commerciaux, qui sont la plupart du temps hors de la faveur des Américains ces jours-ci. Lorsque les détaillants souffrent, Simon Property Group en souffre également, et il est peu probable que le futur proche présente un environnement qui entraîne de fortes dépenses de consommation. Il y a aussi son ratio d'endettement de 3.49, qui n'est pas attrayant, et assumer ce risque pour un rendement de 2.80% ne correspond pas à un investissement idéal. Heureusement, Simon Property Group s'appuie également sur des points de vente premium, qui se sont bien comportés.	General Growth Properties Inc. (GGP
GGPGGP Inc19 .01-0. 47%	Créé avec Highstock 4. 2. 6

) possède, gère, loue et réaménage des centres commerciaux régionaux de haute qualité , le plaçant dans une situation similaire à Simon Property Group, mais il n'a pas le segment des points de vente favorables pour toute aide. De plus, alors que le consommateur haut de gamme s'envole pour le moment, cela ne durera pas trop longtemps car cette catégorie de consommateurs dépend fortement des investissements. General Growth Properties a un ratio dette / capitaux propres de 2,33 et offre un rendement de 2,30%. Je vois que c'est un investissement à très haut risque.

Prologis, Inc. (PLD PLDPrologis Inc66 54 + 0. 41% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) possède, développe, gère et loue des propriétés industrielles de distribution et de vente au détail. Prologis a de solides fondamentaux, notamment un ratio d'endettement de seulement 62, tout en offrant un rendement généreux de 3, 30%. C'est un appel baissier basé sur l'industrie; ce n'est pas spécifique à Prologis.

Propriétés de Boston Inc. (BXP Propriétés de BXPBoston Inc123 43 + 2. 28% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) possède et exploite des bureaux à Boston, Washington, New York, San Francisco, et Princeton, NJ Il a un ratio d'endettement de 1,26 tout en offrant un rendement de 1,90%. Tout comme Prologis, cet appel baissier est spécifique à l'industrie.

Vornado Realty Trust (VNO VNOVornado Realty Trust74 .25 + 1. 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) investit dans l'immobilier commercial. Vornado Realty a un ratio d'endettement de 1,27 tout en offrant un rendement de 2,30%. Un jeu immobilier pur comme celui-ci n'est pas susceptible de bien fonctionner dans un environnement déflationniste.

The Bottom Line Les informations ci-dessus ne doivent être considérées que comme un point de départ. Cela ne devrait pas être considéré comme un conseil d'investissement. À mon avis, toutes les sociétés de placement immobilier prendront un coup lorsque la déflation deviendra réalité, mais cela devrait représenter une opportunité d'achat pour les titres de qualité supérieure. Et ce n'est pas toujours une question de qualité. Dans certains cas, cela concerne les tendances de l'industrie. (Pour les lectures connexes, voir: FNB prometteurs pour 2015 .)

Dan Moskowitz n'a pas de description pour l'un des noms susmentionnés.