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Lorsqu'un investisseur passe un ordre d'achat ou de vente d'actions, il existe deux options d'exécution fondamentales: placer l'ordre «au marché» ou «à la limite». Les ordres de marché donnent des instructions pour exécuter, le plus rapidement possible, une transaction au prix actuel ou au prix du marché. Inversement, un ordre à cours limité permet d'exécuter uniquement à un prix d'achat ou à un prix inférieur ou supérieur ou égal au prix de vente sur le marché.

Un ordre de marché traite de l'exécution de la commande; le prix de la sécurité est important mais secondaire. Les ordres à cours limité traitent principalement du prix; Si la valeur du titre repose actuellement en dehors des paramètres définis dans l'ordre limite, la transaction n'a pas lieu.

Ordres de marché

Quand le profane imagine une transaction boursière typique, il pense aux ordres de marché. Ces ordres sont les métiers d'achat et de vente les plus basiques; un courtier reçoit une ordre de négociation de titres et cette commande est traitée au cours du marché.

Même si les ordres de marché offrent une plus grande probabilité d'exécution d'une opération, il n'y a aucune garantie que l'opération se concrétisera. Toutes les transactions boursières sont sujettes à la disponibilité d'actions données et peuvent varier considérablement en fonction du moment et de la taille de la commande, et de la liquidité de l'action.

Toutes les commandes sont traitées dans le respect des lignes directrices actuelles. Chaque fois qu'un ordre au marché est placé, il y a toujours la menace de fluctuations du marché entre le moment où le courtier reçoit la commande et le moment où la transaction est exécutée. Cela est particulièrement préoccupant pour les commandes plus importantes, qui prennent plus de temps à remplir et, si elles sont assez importantes, peuvent réellement faire bouger le marché par elles-mêmes. Parfois, la négociation de stocks individuels peut être interrompue ou suspendue.

Un ordre au marché placé après les heures de négociation sera rempli au prix du marché le jour ouvrable suivant.

Par exemple, un investisseur passe un ordre d'achat de 100 actions de Wal-Mart Stores Inc. (WMT) au prix du marché. Puisque l'investisseur opte pour le prix que WMT veut, son commerce sera rempli assez rapidement, disons, 75 $. 36 par action (au 17 mai 2017)

Ordres à cours limité

Les ordres à cours limité visent à donner aux investisseurs plus de contrôle sur les prix d'achat et de vente de leurs transactions. Avant de passer une commande d'achat, un montant de prix d'achat maximum acceptable doit être sélectionné, et les prix de vente minimums acceptables sont indiqués sur les commandes client.

Le risque évident inhérent aux ordres à cours limité est que, si le prix réel du marché n'entrait jamais dans les lignes directrices de l'ordre à cours limité, l'investisseur pourrait ne pas exécuter l'ordre. Une autre possibilité est qu'un prix cible puisse finalement être atteint, mais il n'y a pas assez de liquidité dans le stock pour remplir la commande quand son tour arrive.

Il est courant de permettre que les ordres à cours limité soient placés en dehors des heures de marché. Dans ces cas, les ordres à cours limité sont placés dans une file d'attente pour traitement dès que la négociation reprend. Les ordres à cours limité sont plus compliqués à exécuter que les ordres au marché et peuvent par conséquent entraîner des frais de courtage plus élevés. Pour les actions à faible volume qui ne sont pas cotées sur les grandes bourses, il peut être difficile de trouver le prix réel, ce qui rend les ordres à cours limité une option attrayante.

Si l'investisseur ci-dessus est très préoccupé par l'achat d'actions Wal-Mart à un prix inférieur et il pense qu'il peut obtenir des actions Wal-Mart pour 74 $. 99 à la place, il entrera un ordre à cours limité pour ce prix. Si à un moment donné de la journée de négociation, WMT tombe à ce prix ou en dessous, l'ordre de l'investisseur sera déclenché et il recevra 100 actions pour 74 $. 99 ou moins. Toutefois, à la fin de la journée de négociation, si WMT ne va pas aussi bas que 74 $. 99, l'ordre de l'investisseur sera non rempli.