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Alpha et bêta sont deux ratios de risque que les investisseurs utilisent comme un outil pour calculer, comparer et prédire les rendements. Vous êtes le plus susceptible de voir l'alpha et le bêta référencés avec les fonds communs de placement. Les deux mesures utilisent des indices de référence, tels que le S & P 500, et les comparent au niveau de sécurité individuel pour mettre en évidence une tendance de performance particulière.

Alpha et bêta sont deux des cinq calculs de risque technique standard, les trois autres étant l'écart-type, le R-carré et le ratio de Sharpe.

Alpha

L'alpha est perçu comme une mesure de la performance d'un gestionnaire de portefeuille. Par exemple, un rendement de 8% sur un fonds commun de placement de croissance est impressionnant lorsque les marchés boursiers dans leur ensemble retournent 4%, mais il est beaucoup moins impressionnant lorsque les autres actions gagnent 15%. Dans le premier cas, le gestionnaire de portefeuille aurait un alpha relativement élevé, alors que ce ne serait pas le cas dans la seconde.

Si une analyse du modèle d'évaluation des actifs immobilisés (CAPM) indique que le portefeuille aurait dû gagner 5% (en fonction du risque, de la conjoncture économique et d'autres facteurs), mais gagner seulement 3%, du portefeuille serait de -2%. Dans CAPM, alpha est le taux de rendement qui dépasse ce que le modèle a prédit. Les investisseurs préfèrent généralement un investissement avec un alpha élevé.

La formule technique pour calculer l'alpha est: (prix final + distribution par action - prix de départ) / (prix de départ).

Voyons plus loin. Lire un regard plus profond sur Alpha.

Bêta

Beta (parfois appelé «coefficient bêta») est censé évaluer la volatilité d'un titre spécifique en le comparant à la performance d'un indice de référence connexe sur une période donnée. En bref, les investisseurs cherchent à voir à quel point ils peuvent s'attendre à un investissement négatif. L'analyse CAPM peut également être utilisée pour calculer bêta.

Le nombre de base pour alpha est nul (investissement réalisé exactement aux attentes du marché), mais le nombre de base pour le bêta est un. Un bêta de un est une indication que le prix de la sécurité se déplace exactement comme le marché se déplace. Si le bêta est inférieur à un, la sécurité subit des fluctuations de prix moins sévères que le marché. Inversement, un bêta supérieur à un signifie que le prix du titre est plus volatil que celui du marché dans son ensemble.

Alors qu'un alpha positif est toujours plus souhaitable qu'un négatif, l'évaluation de beta n'est pas si noir et blanc. De nombreux investisseurs - qui sont réticents au risque - préfèrent avoir un bêta inférieur; Toutefois, certains investisseurs sont prêts à cibler un bêta plus élevé, espérant obtenir des rendements plus élevés et tirer parti de la volatilité plus élevée.

La formule de la version bêta est la suivante: Covariance du rendement de l'actif avec le rendement du marché ÷ Variance du rendement du marché

La version bêta ne se limite pas à ce que vous saviez.Lire Bêta: Évaluer les fluctuations des prix.

Performances passées

Alpha et bêta sont des ratios de risque rétrospectifs. Tous les calculs sont effectués en utilisant des données qui se sont produites dans le passé et, comme tout prospectus vous le dit, les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Bien qu'ils ne puissent pas toujours prédire avec précision les résultats futurs, les alpha et bêta peuvent aider à différencier les investissements relativement bons des investissements relativement médiocres sur une période donnée.

Continuez sur la voie de ces mesures d'investissement fondamentales en lisant Alpha et Beta pour les débutants.