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La réponse simple à cette question est que le P / E absolu, qui est le plus coté des deux ratios, est le prix d'une action divisé par le bénéfice par action de l'entreprise (BPA) . Cette mesure indique combien les investisseurs sont prêts à payer par dollar de salaire. Le ratio C / B relatif, d'autre part, est une mesure qui compare le ratio C / B actuel aux ratios C / B passés de la société ou au ratio C / B actuel d'un indice de référence. Regardons à la fois absolu et relatif P / E plus en détail.

P / E absolu: Le nominateur de ce ratio est habituellement le cours actuel de l'action, et le dénominateur peut être le BPA à la suite (des 12 derniers mois [TTM]), le Bénéfice par action pour les 12 prochains mois (forward P / E) ou une combinaison du résultat par action des deux derniers trimestres et du forward P / E pour les deux prochains trimestres. En distinguant le rapport P / E absolu du rapport P / E relatif, il est important de se rappeler que le rapport P / E absolu représente le rapport P / E de la période actuelle.
Par exemple, si le prix de l'action aujourd'hui est de 100 $, et que les gains du TTM sont de 2 $ par action, le P / E est de 50 $ (100 $ / 2 $).

P / E relatif: Le P / E relatif compare le P / E absolu actuel à un indice de référence ou à une fourchette de P / E sur une période de temps pertinente, tels que les 10 derniers années. Le ratio P / E relatif indique la portion ou le pourcentage du rapport P / E passé. Le P / E relatif compare habituellement la valeur P / E actuelle à la valeur la plus élevée de la fourchette, mais les investisseurs peuvent également comparer le P / E actuel au bas de la fourchette, mesurant à quel point le P / E actuel est proche du historique. faible. Le P / E relatif aura une valeur inférieure à 100% si le P / E actuel est inférieur à la valeur passée (passée ou supérieure passée). Si la P / E relative est de 100% ou plus, cela indique aux investisseurs que le P / E actuel a atteint ou dépassé la valeur passée.

Supposons que les P / E d'une entreprise se situent entre 15 et 40 au cours des 10 dernières années. Si le ratio P / E actuel est de 25, le P / E relatif comparant le P / E actuel au La valeur la plus élevée de cette plage précédente est de 0,625 (25/40), et le rapport P / E actuel par rapport à la limite inférieure de la plage est de 1,67 (25/15). Ces valeurs indiquent aux investisseurs que le P / E de l'entreprise est actuellement de 62,5% du plus haut de 10 ans et de 67% plus élevé que le plus bas de 10 ans.

Si tout est égal pendant la période, plus le P / E se rapproche du haut de la fourchette et plus loin du bas, plus l'investisseur a besoin de prudence car cela pourrait signifier que le titre est surévalué. Il y a, cependant, beaucoup de discrétion dans l'interprétation des P / E relatifs.Des changements fondamentaux dans l'entreprise, comme l'acquisition d'une entité très rentable, peuvent à juste titre faire augmenter le ratio C / B au-dessus du sommet historique.

Comme nous l'avons mentionné ci-dessus, le P / E relatif peut également comparer le P / E actuel au P / E moyen d'un indice de référence tel que le S & P 500. Poursuivre avec l'exemple ci-dessus 25, supposons que le P / E du marché est 20. Le P / E relatif de la société à l'indice est donc de 1. 25 (25/20). Cela montre aux investisseurs que la société a un ratio C / B plus élevé par rapport à l'indice, ce qui indique que les bénéfices de la société sont plus élevés que ceux de l'indice. Un P / E plus élevé, cependant, ne signifie pas que c'est un mauvais investissement. Au contraire, cela peut signifier que les bénéfices de l'entreprise augmentent plus rapidement que ceux représentés par l'indice. Si, toutefois, il existe un écart important entre le P / E de la société et le P / E de l'indice, les investisseurs peuvent vouloir faire des recherches supplémentaires sur l'écart.

Conclusion
Le P / E absolu, comparé au P / E relatif, est la mesure la plus souvent utilisée et est utile dans la prise de décision d'investissement; cependant, il est souvent judicieux d'étendre l'application de cette mesure à la mesure relative de P / E pour obtenir plus d'informations.
Pour plus d'informations sur le ratio cours / bénéfice, veuillez lire le tutoriel

Comprendre le rapport cours / bénéfice .